بناءً على البيانات الحالية، شهد سوق العملات المستقرة توسعًا ملحوظًا. هذا الأسبوع، وصلت العملة المميزة ذات العائد لإيثينا، USDE، إلى ذروة تقييم تزيد عن 4.12 مليار دولار.
يتجاوز سعر الدولار الأمريكي في Ethena 4.12 مليار دولار: هل يتحول سوق العملات المستقرة نحو العائد؟
لقد اضطلعت العملات المستقرة ذات العائد بثبات بدور مهم في السوق، حيث تقف عملة Ethena's USDE الآن كرابع أكبر عملة مستقرة، خلف Sky's DAI، وCircle's USDC، وTether's USDT. في جوهر الأمر، USDE هي عملة مستقرة اصطناعية تحافظ على ربطها من خلال مزيج من مقتنيات العملات المشفرة الفورية والمراكز القصيرة في العقود الدائمة الهامش.
يتم توفير USDE عبر موقع defillama.com.
يستفيد حاملو USDE من معدلات التمويل المرتبطة بالعقود الدائمة ومكافآت التوقيع على شبكة Ethereum. اعتبارًا من 28 نوفمبر 2024، يبلغ العائد السنوي (APY) 29%، وهو ما يفوق بكثير معظم المنافسين في هذا المجال. اجتذب APY المرتفع هذا عددًا كبيرًا من المالكين، مما دفع عرض USDE إلى أعلى مستوى على الإطلاق عند 4.12 مليار دولار، موزعة على 19,174 عنوانًا فريدًا.
بالمقارنة، يقدم المنافسون أسعارًا أكثر تواضعًا: يوفر USDC الخاص بـ Circle معدل APY بنسبة 4.7% عند تخزينه في محفظة Coinbase، في حين يوفر USDS الذي تم إطلاقه حديثًا من Sky معدل APY بنسبة 8.5%، والذي يمكن أن يتقلب، مثل معدل Ethena. اعتبارًا من 28 نوفمبر، تقدم عملة Blast المستقرة USDB معدل APY بنسبة 7.5%، لكن APY الخاص بـ USDE متقدم أكثر – أعلى بحوالي 6.17 مرة من USDC، و3.41 مرة أعلى من USDS، و3.87 مرة أعلى من المعدل الحالي لـ USDB.
توزيع USDE شديد التركيز. من بين 19,174 محفظة فريدة تحمل الرمز المميز، يتحكم أفضل 100 عنوان بشكل جماعي بنسبة مذهلة تبلغ 99.72% من العرض. لا يتم استخدام معظم هذا في المعاملات، ولكنه بدلاً من ذلك يظل خاملاً لكسب مكافآت الرهن العقاري، مما يسلط الضوء على أن USDE يتم الاستفادة منه في المقام الأول لتحقيق العائد بدلاً من المدفوعات. ولوضع هذا في السياق، لم يسجل USDE سوى 686,155 عملية تحويل منذ إنشائه.
ومع ذلك، يتمتع USDC بمدى أوسع بكثير ويستخدم بنشاط لدفع ثمن السلع والخدمات، على الرغم من أنه يمكن أن يقدم عائدًا أقل. تتميز العملة المستقرة الخاصة بـ Circle بقيمة سوقية ضخمة تبلغ 39.32 مليار دولار، مما يتضاءل أمام عملة Ethena's USDE بفارق كبير. وفي الوقت نفسه، تبلغ القيمة السوقية لـ Sky's USDS 911 مليون دولار، مع ترقية 726.7 مليون دولار من DAI الحالي، وفقًا لموقع etherscan.io. وفي الوقت نفسه، يمتلك USDB قيمة سوقية تبلغ 411 مليون دولار.
يعكس USDE الخاص بـ Ethena تحولًا في سوق العملات المستقرة، حيث يبدو أن بعض المشاركين يطاردون الفرص ذات العائد المرتفع في حالات استخدام المعاملات. يشير هذا الاتجاه إلى التنويع في تطبيقات العملات المستقرة، مع ربط جاذبية USDE بـ APY المغري.
في حين أن عمالقة المعاملات مثل USDC وUSDT يواصلون الريادة في إمكانية الوصول والمرونة، يبدو أن نهج USDE مصمم لتلبية احتياجات الباحثين عن العائدات، خاصة خلال ظروف السوق الصعودية. ولكن السؤال الحقيقي يظل قائماً: هل تستطيع الصين أن تحافظ على جاذبيتها في مواجهة المنافسة المتزايدة ومتطلبات السوق المتطورة؟
