افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
تراجعت السندات والأسهم السيادية الفرنسية يوم الأربعاء مع تزايد المخاوف بين المستثمرين من أن الخلاف حول مشروع ميزانية تقشفية قد يؤدي إلى إسقاط حكومة رئيس الوزراء ميشيل بارنييه.
ودفعت عمليات البيع الفجوة بين تكاليف الاقتراض الفرنسي لمدة 10 سنوات وتكاليف الاقتراض في ألمانيا إلى 0.9 نقطة مئوية، وهو مستوى لم يتم الوصول إليه منذ أزمة منطقة اليورو في عام 2012. وانخفضت لاحقًا إلى 0.86 نقطة.
وانخفض مؤشر الأسهم CAC 40 القياسي بنسبة 0.7 في المائة، وهو الأسوأ أداء بين الأسواق الأوروبية الكبرى، بعد أن انخفض في وقت سابق بأكثر من 1 في المائة.
وقال موهيت كومار، كبير الاستراتيجيين الأوروبيين لدى جيفريز، إن عمليات البيع كانت بسبب “المخاوف من أن الحكومة الحالية قد لا تتمكن من الصمود في وجه الميزانية”.
ويسعى بارنييه إلى تمرير ميزانية تتضمن تخفيضات في الإنفاق وزيادات ضريبية بقيمة 60 مليار يورو على الرغم من افتقاره إلى الأغلبية العاملة في البرلمان. وأكد أنه سيتعين عليه استخدام أداة دستورية لتجاوز المشرعين للقيام بذلك، وهي خطوة ستعرضه لتصويت بحجب الثقة قد يؤدي إلى إسقاط حكومته وميزانيتها.
وبرزت زعيمة اليمين المتطرف مارين لوبان كلاعب رئيسي في هذه الدراما لأن حزب التجمع الوطني الذي تتزعمه هو الأكبر في مجلس النواب وستكون هناك حاجة إلى أصواته لتمرير اقتراح اللوم. وبعد لقائها ببارنييه يوم الاثنين، حذرت لوبان من أن رئيسة الوزراء لا تستمع لمطالبها بحماية الشعب الفرنسي من زيادة الضرائب، وكررت تهديدها بإسقاط الحكومة.
وفي مقابلة مع قناة تي إف 1 الفرنسية يوم الثلاثاء، دعا بارنييه أحزاب المعارضة إلى إقرار الميزانية، معتبرًا أنه إذا لم تتم الموافقة عليها، فستكون هناك “عاصفة كبيرة واضطرابات خطيرة للغاية في الأسواق المالية”.
على خلفية عدم الاستقرار السياسي، أدت عمليات البيع المكثفة للسندات الحكومية الفرنسية إلى دفع عائد السندات لأجل 10 سنوات إلى ما يزيد عن 3 في المائة، حيث يشعر المستثمرون بالقلق بشأن استدامة عبء ديون باريس. وأصبحت العائدات الآن أقل بشكل هامشي فقط من تلك الموجودة في اليونان، الدولة التي كانت في قلب أزمة الديون السيادية منذ أكثر من عقد من الزمن.
ويتجه العجز في ميزانية فرنسا إلى تجاوز 6 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي هذا العام، أي أكثر من ضعف هدف الاتحاد الأوروبي البالغ 3 في المائة.
ووضعت بروكسل فرنسا في عملية مراقبة “العجز المفرط” لدفعها إلى خفض العجز على مدى خمس سنوات.
وكان بارنييه قد وعد بإعادة العجز إلى 5 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي بحلول نهاية عام 2025 – وهو هدف يرى الاقتصاديون الآن أنه غير مرجح – والعودة إلى حدود الاتحاد الأوروبي بحلول عام 2029.
قال مارك داودينج، كبير مسؤولي الاستثمار في RBC BlueBay Asset Management: “من الصعب أن نكون متفائلين للغاية بشأن المسار بالنسبة لفرنسا”. “هناك خطر ذلك [government bonds] قد نشهد المزيد من ضغوط البيع إذا تدهورت الخلفية السياسية.”
