افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
يسير الذهب على المسار الصحيح لتسجيل أسوأ أسبوع له منذ أكثر من ثلاث سنوات، حيث أدى فوز دونالد ترامب في الانتخابات الأمريكية وقوة الدولار إلى عكس الاتجاه الصعودي التاريخي للسبائك.
بعد القفز بأكثر من 35 في المائة هذا العام إلى سلسلة من الارتفاعات القياسية، انخفضت أسعار السبائك بنسبة 7 في المائة هذا الشهر إلى 2561 دولارا للأونصة، بما في ذلك انخفاض بنسبة 3.1 في المائة في اليوم التالي للانتخابات.
أدى فوز ترامب الحاسم إلى إعادة ضبط توقعات السوق حيث يدرس المستثمرون تأثير السياسات المحتملة للرئيس المنتخب. وتوقع التجار تخفيضات أقل في أسعار الفائدة الأمريكية ودفعوا الدولار إلى الارتفاع، خوفا من أن تؤدي التخفيضات الضريبية والتعريفات الجمركية المحتملة إلى ارتفاع التضخم.
ويميل الذهب، باعتباره أصلًا لا يدر عائدًا، إلى الاستفادة من انخفاض أسعار الفائدة، في حين أن الدولار القوي، الذي يتم تسعير السبائك به، يؤثر أيضًا عادةً على سعر المعدن.
سحب المستثمرون 600 مليون دولار من الصناديق المتداولة المدعومة بالذهب في الأسبوع المنتهي في الثامن من نوفمبر، وفقًا لبيانات من مجلس الذهب العالمي، وهو أكبر تدفق أسبوعي للخارج منذ مايو.
وقال المحللون إن بعض الانخفاض يرجع إلى أموال المضاربة التي قفزت إلى ارتفاع الذهب لتنتقل إلى الاتجاه التالي.
وقال نيكي شيلز، رئيس الأبحاث في شركة إم كيه إس بامب لتكرير الذهب: “كان هناك تدفق للأموال إلى بيتكوين وإلى تسلا، وتداولات ترامب، وهذا يجذب الأموال من الملاذات الآمنة النموذجية مثل الذهب”. “إنه ليس انعكاسًا للاتجاه الصعودي، فقد ارتفع الذهب ببساطة بسرعة كبيرة جدًا، والآن يعود إلى مسار أقل صعودًا.”
كما أدت النتيجة المستقرة، المتمثلة في قيام الجمهوريين “باكتساح شامل” للكونغرس، إلى تغيير المشاعر. انخفضت أسعار الذهب خلال فترة 12 أسبوعًا بعد تسعة من آخر 12 انتخابات أمريكية، وفقًا لرونا أوكونيل، رئيسة تحليل السوق في شركة StoneX للوساطة.
وقالت: “إن نتيجة الانتخابات، ما لم تكن واضحة المعالم مسبقًا، فإنها تخرج عنصر المخاطرة من الأسواق”.
لكن المحللين حذروا أيضًا من أن ارتفاع الدولار من المرجح أن يضعف الطلب من البنوك المركزية، التي عززت مشترياتها واسعة النطاق أيضًا الارتفاع.
اشترت البنوك المركزية هذا العام 694 طنا من الذهب، وفقا لبيانات من مجلس الذهب العالمي، لتنويع ممتلكاتها بعيدا عن الدولار الأمريكي.
وقال جورج سارافيلوس، رئيس أبحاث الصرف الأجنبي في دويتشه بنك، إن سياسات ترامب من المرجح أن تضعف عملات الأسواق الناشئة مثل الرنمينبي الصيني.
“تحتاج العديد من البنوك المركزية الآن إلى إنفاق احتياطيات الدولار للدفاع عن عملاتها الأجنبية [foreign exchange] من تدفقات رأس المال إلى الخارج ومنع الضعف المفرط.
وعلى الرغم من عمليات البيع هذا الشهر، يعتقد بعض الاستراتيجيين أن الارتفاع سيستأنف، ويتوقع أوكونيل أن تصل الأسعار إلى 3000 دولار للأونصة في العام المقبل.
وكان ارتفاع الذهب خلال العام الماضي مدفوعا بالصراعات في الشرق الأوسط وأوكرانيا، وتوقعات بمزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة.
وقال توم برايس، المحلل في بانمور ليبروم، مشيراً إلى الحرب والمخاطر الجيوسياسية: “التعديل هذا الأسبوع يعيد ضبط الذهب في الوقت الحالي، لكن المواضيع التي أوصلت الذهب إلى هذا المستوى لا تزال قائمة”، مشيراً إلى الحرب والمخاطر الجيوسياسية. كل هذا لم يتغير منذ انتخاب ترامب”.
