تحولات محفظة وارن بافيت: تخفيضات استراتيجية، وإضافات جديدة متواضعة، ونظرة حذرة

النقاط الرئيسية

• لا تزال تحركات محفظة بافيت للربع الثالث تعكس موقفًا حذرًا: يشير أحدث إيداع 13F من قبل بيركشاير هاثاواي من وارن بافيت إلى عمليات بيع كبيرة في بعض أكبر ممتلكات المجموعة.

• تقليص الحصص الكبرى في شركة أبل وبنك أوف أمريكا: قام بافيت بتقليص مراكز بيركشاير في الأسهم الرئيسية، بما في ذلك تخفيض بنسبة 25٪ في شركة أبل وخفض بنسبة 23٪ في بنك أوف أمريكا.

• رهان قصير المدى في Ulta Beauty: على الرغم من إضافة Ulta Beauty إلى محفظة Berkshire في الربع الثاني، فقد خرج بافيت من منصبه بالكامل تقريبًا في هذا الربع، مما يمثل استثمارًا نادرًا قصير الأجل للمستثمر الذي يحركه القيمة.

• رهانات جديدة في Domino's Pizza and Pool Corp: أضافت بيركشاير شركة Domino's Pizza and Pool Corp إلى قائمتها، مما يدل على اهتمام بافيت بالأعمال التجارية التي تركز على المستهلك.

• بائع كبير مرة أخرى في الربع الثالث: للربع الثالث على التوالي، كانت بيركشاير بائعًا صافيًا، حيث باعت ما يقرب من 36 مليار دولار من الأسهم واشترت 1.5 مليار دولار فقط، وفقًا لتقريرها للربع العاشر.

تظهر استراتيجية محفظة بافيت نبرة حذرة

يكشف ملف بيركشاير هاثاواي للربع الثالث عن استمرار إعادة المعايرة، والتي تميزت بتخفيضات استراتيجية في بعض أكبر ممتلكات بافيت وأكثرها شهرة. يشير اتجاه البيع المستمر هذا إلى نهج بافيت الدقيق للحفاظ على توازن المحفظة وسط حالة عدم اليقين في السوق.

تقليص حجم العمالقة: أبل وبنك أوف أمريكا

كان أحد أهم التحولات في هذا الربع هو التخفيض الإضافي الذي قام به بافيت لسهم بيركشاير أبل (آبل) وتم تخفيض حصتها من 400 مليون سهم إلى 300 مليون سهم. وهذا الآن أقل بما يزيد عن الثلثين من حجمه منذ عام 2023، مما يشير إلى نبرة حذرة تجاه تقييم عملاق التكنولوجيا. وبالمثل، قلص بافيت موقف بيركشاير في بنك أوف أمريكا (باك) بنسبة 23%، مما يعكس إعادة تقييم محتملة للقطاع المصرفي. يمكن أن تكون خطوة بافيت أيضًا انعكاسًا لمواجهة البنك لبعض التحديات الخطيرة في محفظة سنداته، والتي أدت إلى خسائر هائلة غير محققة وعمليات شطب.

أضواء Ulta Beauty قصيرة العمر

كانت الخطوة غير المتوقعة في هذا الربع هي خروج بافيت السريع من ألتا بيوتي (ULTA). وبعد ربع واحد فقط، باع جميع أسهمه تقريبًا في سلسلة مستحضرات التجميل، وهو خروج عن نهجه المعتاد في الاستثمار طويل الأجل. قد يعكس هذا الخروج النادر قصير المدى إعادة تقييم توقعات نمو الشركة أو تعديلًا يعتمد على استراتيجية القطاع المتطورة في بيركشاير.

الرهان أكبر، بشكل انتقائي

بالإضافة إلى التخفيضات والتخارجات، أظهرت بيركشاير هاثاواي التزامًا مستمرًا ببعض ممتلكاتها الأساسية من خلال زيادة حصصها بشكل متواضع في سيريوس XM القابضة (SIRI) و هيكو كورب (HEI). أضاف بافيت 3.77 مليون سهم في Sirius XM، مما رفع إجمالي حصته إلى أكثر من 105 مليون سهم – بزيادة قدرها 3.72%. يشير هذا إلى ثقة بافيت في الموقع القوي لـ Sirius XM في السوق وتدفقاتها النقدية الموثوقة، والتي تتناسب جيدًا مع تفضيله للشركات المستقرة. بالإضافة إلى ذلك، قامت شركة بيركشاير بزيادة مركزها في شركة Heico Corp بمقدار 5445 سهمًا، ليصل المجموع إلى ما يقرب من 1.05 مليون سهم. يشير هذا التعزيز المتزايد إلى اهتمام بافيت المتزايد بمجال تكنولوجيا الطيران والدفاع، حيث حافظت شركة Heico على موطئ قدم مرن.

وجوه جديدة: Domino's Pizza and Pool Corp

في حين قلص بافيت العديد من الممتلكات، أضاف أيضًا بعض المواقف الجديدة. استثمار بيركشاير في دومينوز بيتزا (DPZ)، مع شراء 1.28 مليون سهم، يُظهر اهتمام بافيت بالشركات التي تتعامل مع المستهلكين وتتمتع بتقدير قوي للعلامة التجارية وتدفق نقدي. وفي إضافة مفاجئة، حصل أيضًا على حصة فيها بول كورب (بول)، الاستحواذ على 404,057 سهماً. يسلط هذا الانتقال إلى قطاع معدات البلياردو الضوء على بحث بافيت عن فرص استثمارية فريدة ذات إمكانات سوقية متخصصة.

ربع كبير للبيع

وفقًا لتقريرها للربع العاشر، واصلت بيركشاير بيع أكثر مما اشترته في الربع الثالث، حيث بلغ صافي مبيعات الأسهم حوالي 36 مليار دولار مقابل 1.5 مليار دولار في المشتريات. ويتوافق هذا الاتجاه الثابت من البيع المكثف مع تعليقات بافيت حول الاعتبارات الضريبية وإعادة توازن المحفظة، على الرغم من أنه غذى التكهنات حول توقعاته الأوسع للسوق.

تخفيضات ومخارج ملحوظة

شهدت العديد من الحيازات الأخرى تخفيضات كبيرة:

• اتصالات الميثاق (CHTR): وقلصت بيركشاير مركزها، حيث باعت مليون سهم وأنهت الربع بـ 2.8 مليون سهم.

• مقتنيات نو (NU): وخفض بافيت حصته في هذه الشركة المالية البرازيلية بمقدار 20.7 مليون سهم، محتفظا بـ 86.4 مليون سهم.

• كابيتال وان فاينانشيال (COF): قلصت بيركشاير هذا المركز بمقدار 719000 سهم، تاركة إياها مع 9.1 مليون سهم.

كما خرجت بيركشاير بالكامل من موقعها في الارضيات والديكور (FND)، وهي شركة تجزئة للأرضيات، تبيع جميع أسهمها الأربعة ملايين – وهي خطوة تعكس التعديل الحاسم الذي أجراه بافيت في القطاع التقديري للمستهلك.

فهم استراتيجية بافيت الاستثمارية المتطورة

توضح تعديلات محفظة بافيت مبادئه الكلاسيكية في استثمار القيمة مع التركيز المتجدد على الموازنة بين المخاطر والفرص:

• التنويع الانتقائي: وبينما تستمر بيركشاير في الاحتفاظ بأسماء بارزة مثل كوكا كولا، وأمريكان إكسبريس، وموديز، تظهر تعديلات بافيت انتقائية في الحد من التعرض المفرط للقطاعات الفردية.

• التعديلات الانتهازية: إن إضافة الأسهم الموجهة للمستهلكين مثل Domino's Pizza وPool Corp تؤكد استراتيجية بافيت في التركيز على الشركات المرنة، حتى مع التخلص من المراكز ذات المخاطر العالية أو ذات القيمة الكاملة.

• إدارة المخاطر والصبر: تكشف التخفيضات المطردة التي أجراها بافيت في الحيازات عالية التعرض عن انضباطه في الحفاظ على رأس المال وإدارة مخاطر التركيز، بما يتماشى مع التزامه الطويل الأمد بالاستثمار الحكيم وطويل الأجل.

وبينما يقوم المستثمرون بتحليل هذه التحركات، توفر تصرفات بافيت رؤى قيمة حول عقلية أحد المستثمرين الأكثر احتراما في العالم خلال فترة تغير السوق.

اقرأ التحليل الأصلي: تحولات محفظة وارن بافيت: تخفيضات استراتيجية، وإضافات جديدة متواضعة، ونظرة حذرة