- تعافى الدولار الأمريكي بعد انخفاضه يوم الجمعة بسبب تصريحات باول الحمائمية.
- وتتوقع الأسواق تخفيف السياسة النقدية بمقدار 100 نقطة أساس بحلول نهاية العام و200 نقطة أساس إجمالاً على مدى الأشهر الاثني عشر المقبلة.
- يتجه التركيز إلى بيانات إنفاق الاستهلاك الشخصي في وقت لاحق من هذا الأسبوع.
استعاد الدولار الأمريكي، الذي يقاس بمؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، بعض قوته يوم الاثنين، ليحوم حول 101.00 بعد أن هبط الأسبوع الماضي. ويعزى انخفاض يوم الجمعة إلى تصريحات رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الحمائمية في ندوة جاكسون هول، والتي تلمح إلى تحول محتمل نحو موقف أكثر مرونة للسياسة النقدية من قبل البنك المركزي. وقد تسبب هذا بدوره في انخفاض عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى أقل من 3.8٪، مما أثر بشدة على الدولار الأمريكي.
ورغم النمو الاقتصادي الإيجابي الذي يتجاوز التوقعات، فإن حماسة السوق للتيسير النقدي العدواني تبدو في غير محلها. والوضع الحالي يستدعي الحذر، حيث تشير مجمل البيانات إلى وجود فجوة بين الأساسيات الاقتصادية وأسعار السوق.
ملخص يومي لمحركات السوق: الدولار الأمريكي يظل ضعيفًا بعد تصريحات باول الحمائمية
- الأسواق تستوعب خطاب باول الحذر في جاكسون هول مع توقعات بمزيد من التيسير.
- أشار باول إلى تحول في سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي، قائلاً: “لقد حان الوقت لتعديل السياسة”.
- وأكد أيضا على أهمية سوق العمل، مشيرا إلى تباطؤ “واضح”.
- ومن المتوقع تخفيف السياسة النقدية بمقدار 100 نقطة أساس بحلول نهاية العام، مع إجمالي 200 نقطة أساس على مدى الأشهر الـ12 المقبلة.
- وتتراوح احتمالات خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول بين 30 و35%، وهو ما يتوقف على البيانات القادمة.
- وينتظر المشاركون في السوق تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر أغسطس للحصول على مزيد من التوجيهات بشأن مسار بنك الاحتياطي الفيدرالي.
- ستكون أرقام نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الصادرة يوم الجمعة المقبل لشهر يوليو/تموز بمثابة عامل رئيسي.
التوقعات الفنية لمؤشر الدولار الأمريكي: يجد مؤشر الدولار الأمريكي الدعم، وقد يتزايد الزخم الصعودي
وجد مؤشر الدولار الأمريكي الدعم عند أدنى مستوياته منذ ديسمبر، مما يشير إلى توقف مؤقت في ضغوط البيع. ويظل مؤشر القوة النسبية (RSI) عميقًا في منطقة ذروة البيع، مما يشير إلى وجود إمكانية لمزيد من الحركات التصحيحية الصاعدة.
يُظهِر مؤشر التقارب والتباعد المتوسط المتحرك (MACD) أشرطة حمراء ثابتة، تتماشى مع مؤشر القوة النسبية (RSI) وتوفر دليلاً إضافيًا على الزخم الصعودي المحتمل حيث توجد مساحة أكبر للتصحيح. ومع ذلك، لا توجد علامات واضحة على الانعكاس ومؤشر الدولار الأمريكي معرض لمزيد من الانخفاض.
مستويات الدعم الرئيسية التي يجب مراقبتها هي 100.50 و100.30 و100.00، في حين أن مستويات المقاومة التي يجب مراقبتها هي 101.00 و101.50 و101.80.
الأسئلة الشائعة حول البنوك المركزية
تقع على عاتق البنوك المركزية مهمة أساسية تتمثل في التأكد من استقرار الأسعار في بلد أو منطقة ما. تواجه الاقتصادات باستمرار التضخم أو الانكماش عندما تتقلب أسعار بعض السلع والخدمات. فالارتفاع المستمر لأسعار نفس السلع يعني التضخم، وانخفاض الأسعار المستمر لنفس السلع يعني الانكماش. وتتمثل مهمة البنك المركزي في الحفاظ على الطلب من خلال تعديل أسعار سياسته. وبالنسبة لأكبر البنوك المركزية مثل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أو البنك المركزي الأوروبي أو بنك إنجلترا، فإن المهمة هي الحفاظ على التضخم بالقرب من 2٪.
إن البنك المركزي لديه أداة مهمة واحدة تحت تصرفه لرفع أو خفض التضخم، وذلك من خلال تعديل سعر الفائدة القياسي. في لحظات يتم الإعلان عنها مسبقًا، يصدر البنك المركزي بيانًا بسعر سياسته ويقدم أسبابًا إضافية حول سبب الإبقاء عليه أو تغييره (خفضه أو زيادته). ستقوم البنوك المحلية بتعديل أسعار الادخار والإقراض وفقًا لذلك، مما سيجعل من الصعب أو الأسهل على الناس كسب المال من مدخراتهم أو على الشركات الحصول على قروض والاستثمار في أعمالها. عندما يرفع البنك المركزي أسعار الفائدة بشكل كبير، يُطلق على ذلك تشديد السياسة النقدية. عندما يخفض سعر الفائدة القياسي، يُطلق عليه التيسير النقدي.
إن البنوك المركزية تتمتع في أغلب الأحيان باستقلال سياسي. ويخضع أعضاء مجلس السياسات في البنك المركزي لسلسلة من اللجان والاستماعات قبل تعيينهم في أحد مقاعد مجلس السياسات. وكثيراً ما يكون لدى كل عضو في هذا المجلس قناعة معينة بشأن الكيفية التي ينبغي للبنك المركزي أن يسيطر بها على التضخم والسياسة النقدية اللاحقة. والأعضاء الذين يريدون سياسة نقدية متساهلة للغاية، مع أسعار فائدة منخفضة وإقراض رخيص، لتعزيز الاقتصاد بشكل كبير مع الاكتفاء برؤية التضخم أعلى قليلاً من 2%، يطلق عليهم “حمائم”. أما الأعضاء الذين يريدون رؤية أسعار فائدة أعلى لمكافأة المدخرات ويريدون إبقاء التضخم تحت السيطرة طوال الوقت فيطلق عليهم “الصقور” ولن يرتاحوا حتى يبلغ التضخم 2% أو أقل قليلاً.
في العادة، يكون هناك رئيس أو رئيس يتولى قيادة كل اجتماع، ويحتاج إلى إيجاد إجماع بين الصقور أو الحمائم ويكون له الكلمة الأخيرة عندما يتعلق الأمر بانقسام الأصوات لتجنب التعادل بنسبة 50-50 حول ما إذا كان ينبغي تعديل السياسة الحالية. وسوف يلقي الرئيس خطابات يمكن متابعتها على الهواء مباشرة، حيث يتم توصيل الموقف النقدي الحالي والتوقعات. وسوف يحاول البنك المركزي دفع سياسته النقدية إلى الأمام دون إثارة تقلبات عنيفة في أسعار الفائدة أو الأسهم أو عملته. وسوف يقوم جميع أعضاء البنك المركزي بتوجيه موقفهم نحو الأسواق قبل حدث اجتماع السياسة. وقبل أيام قليلة من عقد اجتماع السياسة حتى يتم توصيل السياسة الجديدة، يُحظر على الأعضاء التحدث علنًا. وهذا ما يسمى بفترة التعتيم.