احصل على ملخص المحرر مجانًا
تختار رولا خلف، رئيسة تحرير صحيفة الفاينانشال تايمز، قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
هل تستطيع شركة إنتل أن تستعيد مكانتها في مجال صناعة الرقائق الإلكترونية؟ كان هذا هو السؤال الذي دار في أذهان المستثمرين عندما تولى بات جيلسنجر منصب الرئيس التنفيذي للشركة في عام 2021. وبعد مرور ثلاث سنوات، يبدو أن الإجابة هي “لا” قاطعة.
كانت شركة إنتل تهيمن ذات يوم على صناعة الرقائق الإلكترونية التي تبلغ قيمتها 600 مليار دولار أميركي باعتبارها شركة تصميم وتصنيع للمعالجات المتطورة. ولكن مشكلات الإنتاج والخطوات الاستراتيجية الخاطئة سمحت لمنافسيها، بما في ذلك شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات وشركة سامسونج، بتولي زمام المبادرة.
وتحت قيادة جيلسنجر، سعت الشركة إلى إصلاح نموذج أعمالها من خلال السعي إلى أن تصبح لاعباً رئيسياً في مجال صناعة السبائك، وذلك من خلال تخصيص عشرات المليارات من الدولارات لبناء مصانع جديدة لتصنيع الرقائق لشركات أخرى.
ولا تزال المصانع على بعد سنوات من الإنشاء. لكن الإنفاق الضخم أدى إلى ارتفاع تكاليف إنتل وتضرر الربحية. فقد حققت وحدة الصب مبيعات بلغت 18.9 مليار دولار العام الماضي، لكنها أعلنت عن خسائر تشغيلية بلغت 7 مليارات دولار.
وفي الوقت نفسه، تضررت أعمال إنتل الرئيسية الأخرى – توفير الرقائق التي تعمل على تشغيل أجهزة الكمبيوتر الشخصية ومراكز البيانات – على التوالي بسبب انخفاض مبيعات أجهزة الكمبيوتر الشخصية والتحول في الإنفاق الذي يعطي الأولوية لرقائق الذكاء الاصطناعي التي تهيمن عليها إنفيديا. بلغ التدفق النقدي الحر المعدل سالبًا 11.9 مليار دولار العام الماضي.
إن الوضع المالي للشركة أصبح الآن متوتراً للغاية بحيث لا يمكنها الاستمرار في تمويل خطة التحول المكلفة. أعلنت شركة إنتل يوم الخميس عن خطة جذرية لخفض التكاليف بمقدار 10 مليارات دولار. وهي تعمل على تقليص قوتها العاملة بنسبة 15 في المائة، وإلغاء توزيعات الأرباح وكبح الإنفاق الرأسمالي.
انخفضت أسهم إنتل بنسبة 40% حتى الآن هذا العام، وهبطت بنسبة 19% أخرى في تعاملات ما بعد ساعات التداول. وحتى يناير/كانون الثاني 2020، كانت قيمة إنتل أكبر من قيمة شركتي إيه إم دي وإنفيديا مجتمعتين. واليوم، تبلغ قيمة هذه الشركات مجتمعة نحو 2.6 تريليون دولار، في حين قد تنخفض القيمة السوقية لشركة إنتل إلى أقل من 100 مليار دولار عند افتتاح التداول يوم الجمعة في نيويورك.
وقد أكدت نتائج الربع الثاني لشركة إنتل على المأزق الذي تعيشه الشركة. فالمبيعات ضعيفة للغاية، والتكاليف مرتفعة للغاية، والهوامش منخفضة للغاية. كما انخفضت المبيعات الصافية للربع المنتهي في يونيو/حزيران بنسبة 1% إلى 12.8 مليار دولار، مع استمرار خسارة أعمال مراكز البيانات. ولا تزال أعمال مصانع السبائك في المنطقة الحمراء.
وستزداد الأمور صعوبة بعد أن ألغت الحكومة الأميركية ترخيص إنتل لتوريد الرقائق لشركة هواوي تكنولوجيز الصينية في مايو/أيار. وقالت إنتل إن إيرادات الربع الثالث قد تنخفض بنحو 12%. ومن المتوقع أن ينخفض هامش الربح الإجمالي بنحو 8 نقاط مئوية إلى 34.5%.
إن خفض التكاليف في حالات الطوارئ من جانب شركة إنتل من شأنه أن يساعد في توفير السيولة. ولكن تسريح 15 ألف عامل في حين قد تحصل الشركة على 8.5 مليار دولار من التمويل الحكومي ليس بالأمر الجيد على الإطلاق.
ولن يحل ذلك أيضًا المشاكل الأساسية التي تواجهها شركة إنتل: كيفية المنافسة مع TSMC وسامسونج في صناعة الرقائق وكيفية استعادة ريادتها كمصمم للمعالجات المتطورة من إنفيديا.
بان.يوك@ft.com