الأسهم: يبقى السؤال: هل هذا مجرد تصحيح؟

شهدت الأسهم تقلبات كبيرة يوم الخميس، حيث تجاوز نطاق التداول اليومي لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 100 نقطة. وأغلق منخفضًا بنسبة 0.51%، مما يشير إلى حالة من عدم اليقين المستمر والتحيز الهبوطي بشكل عام. ومن المتوقع أن يفتتح مؤشر ستاندرد آند بورز 500 صباح اليوم مرتفعًا بنسبة 0.7% بعد صدور مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، والذي جاء عند +0.2% على أساس شهري – كما كان متوقعًا. هل يشكل السوق نمطًا قاعيًا؟ قد يكون كذلك، ولكن نظرًا للاتجاه الهبوطي الواضح، فمن المرجح أن تكون التقلبات الأخيرة مجرد توحيد قبل انخفاض آخر. نحن ننتظر بيانات الأرباح الحاسمة الأسبوع المقبل وقرار أسعار الفائدة المهم من لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية يوم الأربعاء.

مركزي القصير المضاربي في مؤشر S&P 500، والذي تم افتتاحه في 9 يوليو عند 5,636 لا يزال مربحًا.

تدهورت معنويات المستثمرين، كما يشير استطلاع معنويات المستثمرين الذي أجرته مؤسسة AAII يوم الأربعاء، والذي أظهر أن 43.2% من المستثمرين الأفراد متفائلون، في حين أن 31.7% منهم متشائمون – ارتفاعًا من 23.4% الأسبوع الماضي.

كما ذكرت في توقعاتي لأسعار الأسهم لشهر يوليو، “بينما لا يزال من المرجح تحقيق المزيد من التقدم، فإن احتمال حدوث تصحيح هبوطي أعمق يرتفع أيضًا. بشكل عام، لم تكن هناك إشارات سلبية مؤكدة حتى الآن، لكن مكاسب شهر مايو بنسبة 4.8٪ ومكاسب شهر يونيو بنسبة 3.5٪ تشير إلى نهج أكثر حذرًا لشهر يوليو (…) ستنتظر السوق موسم الأرباح الفصلية في النصف الثاني من الشهر. بالإضافة إلى ذلك، سيكون هناك سلسلة من البيانات الاقتصادية“، بما في ذلك إصدار مؤشر أسعار المستهلك في 11 يوليو، ورقم الناتج المحلي الإجمالي المسبق في 25 يوليو، وقرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بشأن أسعار الفائدة في 31 يوليو.”

وصل مؤشر S&P 500 إلى أدنى مستوى محلي جديد أمس، مقتربًا من المستوى المهم 5,400، كما يمكننا أن نرى على الرسم البياني اليومي.

ناسداك 100 يواصل عمليات البيع

خسر مؤشر ناسداك 100 الذي يركز على التكنولوجيا 1.06% أمس، بعد موجة بيع بلغت 3.7% يوم الأربعاء. ويقود السوق نحو الانخفاض بعد صدور نتائج أعمال شركتي جوجل وتيسلا. وفي الأسبوع المقبل، سنرى المزيد من إصدارات الشركات التكنولوجية الكبرى، بما في ذلك شركة آبل يوم الخميس. ومع ذلك، قد يقترب مؤشر ناسداك 100 من أدنى مستوياته المحلية على المدى القصير وقد يشهد توحيدًا أو انتعاشًا قريبًا.

في يوم الخميس الماضي، خلصت إلى أن “هناك ظروف شراء مفرطة قصيرة الأجل، ومن المرجح أن يصل السوق إلى ذروته في وقت ما”. وقد ثبتت صحة هذا الاستنتاج مع التراجع الحاد الأخير وعمليات البيع المكثفة التي استمرت هذا الأسبوع.

مؤشر التقلبات (VIX): ارتفاعات جديدة

كان مؤشر التقلبات في أسواق المال (VIX)، وهو مقياس لمخاوف السوق، يحوم حول مستوى 12-13 منذ مايو/أيار. وفي الأسبوع الماضي، بلغ مستوى 17، وأمس، بلغ أعلى مستوى له عند 19.36، وهو ما يؤكد الاتجاه الهبوطي للأسهم. (يبدو أن الرسم البياني يعاني من خلل حيث كانت أدنى قراءة له أقل من 11 يوم الجمعة).

تاريخيًا، يشير انخفاض مؤشر التقلبات إلى انخفاض مستوى الخوف في السوق، ويصاحب ارتفاع مؤشر التقلبات هبوط سوق الأسهم. ومع ذلك، كلما انخفض مؤشر التقلبات، زادت احتمالية انعكاس اتجاه السوق نحو الهبوط. وعلى العكس من ذلك، كلما ارتفع مؤشر VIX، كلما زادت احتمالية انعكاس الاتجاه الصعودي للسوق.

العقود الآجلة: التقلبات

دعونا نلقي نظرة على الرسم البياني للساعة لعقود S&P 500 الآجلة. هذا الصباح، ارتد من أدنى مستوى عند حوالي 5,430. تذبذب السوق، ووصل إلى أعلى مستوى محلي عند حوالي 5,533 قبل أن يعود إلى 5,430. قد يشير هذا إلى توازن بين المشترين والبائعين واحتمال تشكيل قاع قصير الأجل. يظل مستوى الدعم عند 5,430-5,450، ومستوى المقاومة عند 5,500-5,520.

خاتمة

من المرجح أن تجلب جلسة التداول يوم الجمعة المزيد من عدم اليقين إلى سوق الأسهم. وسيكون الأسبوع المقبل مهمًا، مع صدور نتائج الأعمال وقرار بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء. أثارت عمليات البيع المكثفة هذا الأسبوع تساؤلات: هل كان مجرد تصحيح؟ أم أنه بداية اتجاه هبوطي؟ تشير الأنماط الموسمية إلى أن الانخفاض من المرجح أن يحدث في أكتوبر/تشرين الأول، لكن المستقبل لا يتبع الماضي دائمًا. في الوقت الحالي، يبدو الأمر وكأنه اتجاه هبوطي، وفي الأمد القريب، قد يحدث تصحيح صعودي.

مركزي القصير المضاربي في عقود آجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500، والذي تم افتتاحه في 9 يوليو عند 5,636، أصبحت أكثر ربحية.

في إشارة إلى توقعاتي لأسعار الأسهم لشهر يوليو/تموز، قال: “يواصل المستثمرون تسعير سياسة التيسير النقدي التي ينتهجها بنك الاحتياطي الفيدرالي والتي من المفترض أن تحدث هذا العام. وبالتالي، فإن التراجع إلى الأسفل في الأمد المتوسط ​​لا يزال يبدو سيناريو أقل ترجيحاً. ومع ذلك، فإن الارتفاع القياسي الأخير قد يكون سبباً لبعض القلق في الأمد القريب حيث قد يكون التصحيح الهبوطي قادماً”.

في الوقت الحالي، لا تزال توقعاتي على المدى القصير هبوطية.

وهنا التفصيل:

• شهد مؤشر S&P 500 تمديدًا طفيفًا في اتجاهه الهبوطي وربما يكون في طور تشكيل نمط قاع قبل التصحيح الصعودي.

• وينتظر المستثمرون المزيد من إعلانات الأرباح الفصلية لشركات التكنولوجيا الكبرى الأسبوع المقبل.

• برأيي، التوقعات على المدى القصير هبوطية.

هل تريد متابعة مجانية للمقالة أعلاه وتفاصيل غير متاحة لأكثر من 99% من المستثمرين؟ اشترك في نشرتنا الإخبارية المجانية اليوم!