- يواصل زوج العملات EUR/USD مكاسبه مع ضعف الدولار الأمريكي قبل صدور مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي.
- ربما يحد الدولار الأمريكي من اتجاهه الهبوطي حيث أدت البيانات الاقتصادية الأمريكية الأقوى إلى تقليص توقعات خفض أسعار الفائدة في سبتمبر.
- قد يواجه اليورو تحديات في ظل بقاء توقعات سياسة البنك المركزي الأوروبي في الأمد القريب غير مؤكدة.
يتداول زوج اليورو/الدولار الأمريكي عند مستوى 1.0860 خلال الجلسة الآسيوية يوم الجمعة، مواصلًا مكاسبه بعد التعافي من أدنى مستوى له في أسبوعين عند 1.0825 الذي سجله يوم الأربعاء. ويعزى هذا الارتفاع في زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى ضعف الدولار الأمريكي قبل صدور مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي لشهر يونيو.
ومع ذلك، قد يحد الدولار الأمريكي من انخفاضه حيث أدت البيانات الاقتصادية الأمريكية الأقوى إلى تقليص بعض توقعات خفض أسعار الفائدة لشهر سبتمبر. ففي يوم الخميس، كان الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثاني أقوى من المتوقع. ويأتي هذا بعد بيانات مؤشر مديري المشتريات الأمريكي يوم الأربعاء، والتي أشارت إلى توسع أسرع في نشاط القطاع الخاص لشهر يوليو، مما يسلط الضوء على مرونة النمو الأمريكي على الرغم من ارتفاع أسعار الفائدة.
سجل الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي نموًا سنويًا بلغ 2.8%، بعد تعديله وفقًا للموسمية والتضخم، ارتفاعًا من القراءة السابقة البالغة 1.4% وتجاوز التوقعات البالغة 2%. بالإضافة إلى ذلك، ارتفع مؤشر مديري المشتريات المركب إلى 55.0 من القراءة السابقة البالغة 54.8، مسجلاً أعلى قراءة منذ أبريل 2022 ويشير إلى نمو مستدام على مدى الأشهر الثمانية عشر الماضية.
وبحسب أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، تشير الأسواق الآن إلى احتمال بنسبة 88.6% لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر/أيلول، انخفاضا من 94.0% في الأسبوع السابق.
واجه اليورو صعوبات في ظل عدم اليقين بشأن آفاق البنك المركزي الأوروبي في الأمد القريب بسبب التوقعات القوية بخفض أسعار الفائدة بشكل إضافي. ومن المتوقع أن يخفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة مرتين أخريين هذا العام، حيث من المتوقع أن تستمر ضغوط الأسعار عند مستوياتها الحالية طوال العام وأن تعود إلى هدف البنك فقط في عام 2025.
وفي الوقت نفسه، أدى الانخفاض الكبير في نشاط الأعمال في منطقة اليورو، وخاصة في ألمانيا، إلى زيادة التوقعات بخفض أسعار الفائدة بشكل أكبر لتحفيز النمو الاقتصادي. وانكمش مؤشر مديري المشتريات المركب الألماني بشكل غير متوقع في يوليو/تموز. وسيحتاج متداولو اليورو إلى انتظار تحديث الناتج المحلي الإجمالي في عموم الاتحاد الأوروبي الأسبوع المقبل للحصول على مزيد من الرؤى.
الأسئلة الشائعة حول اليورو
اليورو هو العملة المتداولة في الدول العشرين الأعضاء في الاتحاد الأوروبي والتي تنتمي إلى منطقة اليورو. وهو ثاني أكثر العملات تداولاً في العالم بعد الدولار الأمريكي. في عام 2022، شكل 31% من جميع معاملات الصرف الأجنبي، بمتوسط حجم تداول يومي يزيد عن 2.2 تريليون دولار أمريكي في اليوم. يعد زوج العملات EUR/USD هو زوج العملات الأكثر تداولاً في العالم، حيث يمثل ما يقدر بنحو 30% من جميع المعاملات، يليه زوج EUR/JPY (4%) وزوج EUR/GBP (3%) وزوج EUR/AUD (2%).
البنك المركزي الأوروبي (ECB) في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يحدد البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية. تتمثل المهمة الأساسية للبنك المركزي الأوروبي في الحفاظ على استقرار الأسعار، مما يعني إما السيطرة على التضخم أو تحفيز النمو. أداته الأساسية هي رفع أو خفض أسعار الفائدة. عادة ما يستفيد اليورو من أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا – أو توقع أسعار فائدة أعلى – والعكس صحيح. يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي قرارات السياسة النقدية في اجتماعات تعقد ثماني مرات في السنة. يتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو وستة أعضاء دائمين، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاجارد.
إن بيانات التضخم في منطقة اليورو، التي يتم قياسها من خلال المؤشر المنسق لأسعار المستهلك، تشكل مقياساً اقتصادياً مهماً لليورو. فإذا ارتفع التضخم أكثر من المتوقع، وخاصة إذا كان أعلى من هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%، فإن هذا يفرض على البنك المركزي الأوروبي رفع أسعار الفائدة لإعادة السيطرة عليه. وعادة ما يستفيد اليورو من أسعار الفائدة المرتفعة نسبياً مقارنة بنظيراتها، لأنها تجعل المنطقة أكثر جاذبية كمكان للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم.
إن البيانات الصادرة تقيس صحة الاقتصاد وقد تؤثر على اليورو. ويمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي ومؤشرات مديري المشتريات في قطاعي التصنيع والخدمات والتوظيف واستطلاعات معنويات المستهلكين أن تؤثر جميعها على اتجاه العملة الموحدة. إن الاقتصاد القوي مفيد لليورو. فهو لا يجتذب المزيد من الاستثمارات الأجنبية فحسب، بل قد يشجع البنك المركزي الأوروبي على رفع أسعار الفائدة، وهو ما من شأنه أن يعزز اليورو بشكل مباشر. وإلا، فإذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن ينخفض اليورو. وتعتبر البيانات الاقتصادية لأكبر أربعة اقتصادات في منطقة اليورو (ألمانيا وفرنسا وإيطاليا وإسبانيا) ذات أهمية خاصة، حيث أنها تمثل 75% من اقتصاد منطقة اليورو.
هناك بيانات هامة أخرى تصدر عن اليورو، وهي الميزان التجاري. يقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على الواردات خلال فترة زمنية معينة. فإذا أنتجت الدولة صادرات مطلوبة بشدة، فإن عملتها ستكتسب قيمة بحتة من الطلب الإضافي الناتج عن المشترين الأجانب الذين يسعون إلى شراء هذه السلع. وبالتالي، فإن الميزان التجاري الصافي الإيجابي يعزز العملة والعكس صحيح بالنسبة للميزان السلبي.