ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في قطاع الطاقة myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
بلاكستون وفيتول ومشروع سينمائي يضم نجم كرة القدم الأمريكي ترافيس كيلسي هم من بين المستثمرين الذين انضموا إلى سوق جديدة للائتمانات الضريبية الخضراء حيث يقترب حجمها من 50 مليار دولار.
ويعتمد قانون الحد من التضخم، وهو قانون المناخ التاريخي الذي وقعه الرئيس جو بايدن في عام 2022، على الإعفاءات الضريبية لدفع الاستثمارات الجديدة في الطاقة النظيفة وغيرها من التقنيات.
كما أنها فتحت الباب أمام شراء وبيع هذه الاعتمادات بحرية، مما مكن مشاريع الطاقة التي لا تتحمل أي مسؤولية ضريبية من مبادلتها بالنقود من المستثمرين الأثرياء الذين يسعون إلى تعويض المزيد من الأعباء الضريبية الكبيرة.
وتتوقع شركة Evercore أن يتم طرح ما قيمته 47 مليار دولار من الاعتمادات للبيع في عام 2024، وهو أول عام كامل من عمليات السوق. وقال البنك الاستثماري إن العرض السنوي سيتجاوز 100 مليار دولار بحلول عام 2030 بموجب أحكام القانون.
وقد رحب مطورو مشاريع مثل مزارع الطاقة الشمسية وطاقة الرياح بهذه الأموال بعد فترة مؤلمة من ارتفاع أسعار الفائدة والتضخم.
تقوم مجموعة من الشركات بالتسوق للحصول على ائتمانات لخفض فواتير الضرائب الأمريكية. أعلنت شركة شنايدر إلكتريك، المجموعة الصناعية الفرنسية، عن صفقة يوم الخميس لشراء إعفاءات ضريبية للتصنيع من شركة سيلفاب سولار لصناعة الألواح الشمسية. ويأتي شراءها بعد اتفاقية تحويل ائتمان ضريبي بقيمة 80 مليون دولار مع شركة الطاقة الفرنسية إنجي في فبراير.
دخلت مجموعة بلاكستون للأسهم الخاصة فيما يسمى بالصفقة “الهجينة”. وقد دخلت في شراكة مع شركة الطاقة المتجددة Arevon في صفقة أسهم ضريبية تقليدية بقيمة 350 مليون دولار، حيث تم بيع الإعفاءات الضريبية إلى بنك الاستثمار Stifel.
قال هوارد ستاينبرج، العضو المنتدب في هوليهان لوكي، وهو بنك استثماري شهد “جنونا” من الاهتمام من جانب الشركات: “هذا حقا يغير قواعد اللعبة”. “إن شراء الاعتمادات سيكون حقيقة من حقائق الحياة بالنسبة لدافعي الضرائب من الشركات.”
وقد دعمت الولايات المتحدة مشاريع الطاقة الشمسية وطاقة الرياح مع إعفاءات ضريبية لعقود من الزمن. ولكن حتى إنشاء الجيش الجمهوري الإيرلندي، كانت الشروط تتطلب شراكات مرهقة بين مطوري المشاريع ومجموعة من الممولين، معظمهم من البنوك.
خفف الجيش الجمهوري الايرلندي القيود في هذا النظام من خلال السماح بتحويل الاعتمادات إلى أطراف ثالثة دون التعرض المباشر لمشروع معين.
قال كريس تايلور، رئيس شركة GridStor لتخزين البطاريات التي باعت إعفاءات ضريبية إلى بنك جيه بي مورجان تشيس في مارس: “إنه جزء أساسي من ضمان المشروع”.
ومن بين المشترين والبائعين شركات تعمل في صناعة النفط والغاز، ويواجه الكثير منها فواتير ضريبية كبيرة بعد أن حققت أسعار السلع الأساسية المرتفعة والمتقلبة أرباحًا مرتفعة. في العام الماضي، اشترت شركة فيتول، أكبر شركة مستقلة لتجارة النفط في العالم، إعفاءات ضريبية بقيمة 100 مليون دولار من شركة أفانغريد في واحدة من أكبر الصفقات في ذلك الوقت. ورفضت فيتول التعليق.
قالت شركة المحاماة نورتون روز فولبرايت لصحيفة فاينانشيال تايمز إنها عملت على ما لا يقل عن صفقتين للائتمان الضريبي مع شركات النفط الكبرى العام الماضي، في حين قال بنك أمريكي كبير إن شركات النفط والغاز تشكل 30 في المائة من مبيعات الائتمان الضريبي.
“شركات النفط الكبرى مثل أي شخص آخر. إنها شركات كبيرة. وقال كيث مارتن، الرئيس المشارك للمشاريع في نورتون روز فولبرايت: “إنهم يتحملون التزامات ضريبية كبيرة ويتطلعون إلى إدارة معدلات الضرائب الفعلية الخاصة بهم”.
تخطط شركة دراكس لتوليد الكهرباء ومقرها المملكة المتحدة، لبناء محطات طاقة تعمل بالوقود الخشبي بقيمة 4 مليارات دولار في الولايات المتحدة، وستكون مؤهلة للحصول على إعفاءات ضريبية لالتقاط انبعاثات ثاني أكسيد الكربون. وقال روس ماكنزي، من شركة دراكس، إن القدرة على بيع الإعفاءات الضريبية كانت مهمة للمستثمرين الأجانب مثل شركته، التي “لا تتحمل حالياً التزامات ضريبية كبيرة في الولايات المتحدة”.
لقد وصل بيع الاعتمادات إلى هوليوود. تعتمد أربعة مشاريع سينمائية في Radiant Media Studios على التمويل من خلال مبيعات الإعفاءات الضريبية المرتبطة بمزارع الطاقة الشمسية المملوكة لأحد مديري شركة الإنتاج، في صفقات تم الإبلاغ عنها لأول مرة من قبل مجلة Variety. ويشارك في إنتاج اثنين من الأفلام كيلسي، المعروف بكونه لاعب كرة قدم أمريكي محترف وصديق تايلور سويفت. ولم يستجب ممثل Kelce لطلب التعليق.
“إنها إضافة مرحب بها للغاية لأنه في الصناعة، مع البث المباشر، هناك الكثير من التغييرات في استهلاك المحتوى. قال راي ماييلو من Radiant Media Studios: “إنها بيئة صعبة للغاية”.
وفي حين ظهرت الأسواق الرقمية لتبسيط تحويلات الاعتمادات، فإن العملية تظل معقدة وغالباً ما تتطلب فريقاً من المحامين والمحاسبين وشركات التأمين لإتمامها.
كما أن عدم اليقين بشأن جدوى المشاريع وبعض قواعد الائتمان الضريبي غير المكتملة قد أعطى بعض المشترين وقفة للتفكير. وتتوقع Crux، وهي منصة سوقية، أن تتراوح قيمة المعاملات التي تتراوح بين 15 مليار دولار إلى 20 مليار دولار هذا العام، ارتفاعًا من 7 مليارات دولار إلى 9 مليارات دولار في العام الماضي، لكنها لا تزال أقل بكثير من العرض المتوقع في السوق والذي يبلغ حوالي 50 مليار دولار.
