ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في الاقتصاد الألماني myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
انخفض التضخم الألماني أكثر من المتوقع في مارس، مما عزز الآمال في أن يبدأ البنك المركزي الأوروبي قريبًا في خفض أسعار الفائدة مع انحسار أسوأ أزمة تكلفة المعيشة منذ جيل.
ارتفعت أسعار المستهلكين في ألمانيا بنسبة 2.3 في المائة خلال العام المنتهي في مارس، بانخفاض من 2.7 في المائة في الشهر السابق، مما رفع التضخم في أكبر اقتصاد في أوروبا إلى أدنى مستوى منذ يونيو 2021، وفقًا للبيانات المنشورة يوم الثلاثاء. وقد أدى انخفاض تكاليف الطاقة والغذاء وتباطؤ تضخم السلع إلى تعويض تسارع أسعار الخدمات.
وكان اقتصاديون استطلعت رويترز آراءهم توقعوا قراءة أعلى قليلا بنسبة 2.4 بالمئة لشهر مارس. وانخفض معدل التضخم الأساسي، باستثناء الطاقة والغذاء، من 3.4 في المائة إلى 3.3 في المائة.
وتزيد الأرقام الألمانية، التي تأتي بعد ارتفاعات أقل من المتوقع في فرنسا وإيطاليا وإسبانيا الأسبوع الماضي، من الآمال بأن التضخم على مستوى منطقة اليورو سيستمر أيضًا في الانخفاض في مارس عندما يتم إصدار هذه الأرقام يوم الأربعاء.
ومن المتوقع أن يترك البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة القياسي على الودائع عند مستوى قياسي مرتفع يبلغ 4 في المائة للشهر السابع على التوالي عندما يجتمع الأسبوع المقبل، بعد أن أشار صناع السياسات إلى أن يونيو هو أقرب وقت من المرجح أن يخفضوا فيه تكاليف الاقتراض.
وعلى الرغم من أن التضخم ينخفض بشكل مثير بالقرب من هدفه البالغ 2 في المائة، إلا أن واضعي أسعار الفائدة قالوا إنهم يريدون الانتظار لمعرفة ما إذا كانت ضغوط الأجور ستستمر في التراجع في الربع الأول. ولن يتم نشر هذه البيانات إلا بين اجتماع الأسبوع المقبل والاجتماع التالي في 6 يونيو.
وقال كارستن برزيسكي، الخبير الاقتصادي في البنك الهولندي ING: “تظل تطورات الأجور أساسية وطالما أن الاقتصاد لا يسقط من الهاوية، فإن البنك المركزي الأوروبي سينتظر الأسبوع المقبل، في انتظار المزيد من البيانات واجتماع يونيو”.
وقالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد الشهر الماضي إن بيانات الأجور في الربع الأول وتوقعات البنك الجديدة التي ستنشر في يونيو/حزيران هما “دليلان مهمان يمكن أن يرفعا مستوى ثقتنا بما يكفي لاتخاذ خطوة سياسية أولى” لخفض أسعار الفائدة.
ومع ذلك، ألمح بعض أعضاء مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي المكون من 26 شخصًا إلى أنهم قد يضغطون من أجل خفض سعر الفائدة في اجتماع الأسبوع المقبل إذا استمر التضخم في الانخفاض بشكل أسرع من المتوقع وظل اقتصاد منطقة اليورو عالقًا في حالة ركود.
قال محافظ البنك المركزي الفرنسي فرانسوا فيليروي دي جالهاو الأسبوع الماضي: “لا ينبغي لنا أن نتجاهل خطر الإفراط في التأثير على النشاط من خلال الضغط على المكابح النقدية لفترة أطول مما ينبغي”. وأضاف أن “الوقت قد حان” لبدء خفض أسعار الفائدة، حتى لو كان “التاريخ المحدد للخفض الأول – أبريل أو أوائل يونيو – ليس له أهمية وجودية”.
وسوف يشعر واضعو أسعار الفائدة بالارتياح من المسح ربع السنوي الذي يجريه البنك المركزي الأوروبي للمستهلكين، والذي وجد أن متوسط توقعات التضخم للأشهر الـ 12 المقبلة قد انخفض من 3.3 في المائة إلى 3.1 في المائة – وهي أدنى قراءة منذ بداية الغزو الروسي واسع النطاق لليمن. أوكرانيا قبل عامين.
وقالت وكالة الإحصاءات الألمانية إن أسعار الطاقة انخفضت بنسبة 2.7 في المائة على أساس سنوي حتى مارس/آذار، على الرغم من انتهاء مكابح الأسعار على فواتير الغاز والكهرباء في بداية العام. وقالت إن انخفاض أسعار المواد الغذائية بنسبة 0.7 في المائة هو الأول من نوعه منذ عام 2015.
وكان الاقتصاديون قد توقعوا ارتفاع تضخم الخدمات الألمانية بسبب التوقيت المبكر لعيد الفصح، والذي كان من المتوقع أن يؤدي إلى رفع أسعار العطلات والرحلات الجوية.
وعلى أساس شهري، ارتفعت أسعار المستهلك الألماني بنسبة 0.6 في المائة في مارس، أي أقل بقليل من توقعات الاقتصاديين البالغة 0.7 في المائة.