افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
بسبب قلقهم من المنظمين العدوانيين، أصبح صانعو الصفقات التقنية مبدعين. قالت الشركتان إن قرار مايكروسوفت بتعيين مؤسسين مشاركين وموظفين لشركة Inflection الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي ليس استحواذًا. دعونا نرى ما إذا كانت واشنطن توافق.
ظاهريًا، يبدو أن الخطة تتجنب قانون هارت-سكوت-رودينو لتحسين مكافحة الاحتكار الذي يتطلب من الشركات الإبلاغ عن إخطارات ما قبل الاندماج لعمليات الاستحواذ. بالإضافة إلى تعيين الموظفين، أفادت التقارير أن Microsoft تدفع مقابل ترخيص برنامج Inflection AI، لكن الصفقة ليست حصرية. سيظل التصريف عملاً مستقلاً، وإن كان مجوفًا. يمكنها الاستمرار في ترخيص التكنولوجيا الخاصة بها، بل ويمكن الحصول عليها.
لا يزال من المرجح أن يجذب هذا الإعداد الغريب اهتمام الجهات التنظيمية. إذا كانت الوكالات تشعر بالقلق من أن ذلك سيقلل من المنافسة في مجال تكنولوجي محتمل، فيمكنها التحقيق.
تحظى صفقات الاندماج والاستحواذ التي تركز على الموظفين بشعبية كبيرة في مجال التكنولوجيا، حيث غالبًا ما تكون الشركات الناشئة خفيفة الأصول ومثقلة بالمواهب. قال مارك زوكربيرج، الرئيس التنفيذي لشركة ميتا، في عام 2010: “نحن نشتري الشركات للحصول على أشخاص ممتازين”.
لقد تغيرت الرغبة في الاستحواذ منذ ذلك الحين. إن الهيئات التنظيمية المتهمة بضعف التنفيذ في الماضي مستعدة للتحرك. ورفعت وزارة العدل الأمريكية هذا الأسبوع دعوى قضائية ضد شركة أبل، متهمة إياها باحتكار الهواتف الذكية. ويخضع استثمار مايكروسوفت البالغ 13 مليار دولار في شركة OpenAI الناشئة للذكاء الاصطناعي للتدقيق بالفعل من قبل الجهات التنظيمية في المملكة المتحدة والولايات المتحدة. وقد تم إحباط الصفقات الكبيرة، بما في ذلك خطة شركة أدوبي البالغة 20 مليار دولار لشراء شركة فيجما. انخفض الإنفاق على عمليات الاندماج والاستحواذ في مجال التكنولوجيا إلى أدنى مستوى له منذ عقد من الزمن العام الماضي، وفقًا لبيانات من S&P Global.
وهذا يمثل مشكلة للشركات الكبيرة التي ترغب في تعزيز أقسام الذكاء الاصطناعي لديها والشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي التي تأمل في الاستحواذ عليها.
مايكروسوفت في السوق. كانت الدراما الفوضوية التي شهدتها شركة OpenAI في العام الماضي، والتي أقال فيها مجلس الإدارة رئيسها التنفيذي بإجراءات موجزة، بمثابة درس في مخاطر الاستعانة بمصادر خارجية. على الرغم من أن مايكروسوفت لعبت دورًا فعالًا في استعادة النظام، إلا أنها تبدو حريصة على بناء فرق الذكاء الاصطناعي الداخلية. وسيقود مصطفى سليمان، المؤسس المشارك لشركة Inflection، وهو أيضًا أحد مؤسسي مختبر الذكاء الاصطناعي DeepMind، أعمال الذكاء الاصطناعي الاستهلاكية في الشركة.
يقال إن مستثمري Inflection يستعدون للحصول على ما يصل إلى 1.5 ضعف استثماراتهم مع الاحتفاظ بحصة في الشركة. هذا ليس من أحلام رأس المال الاستثماري – على الرغم من أن ريد هوفمان، عضو مجلس إدارة شركة مايكروسوفت والمؤسس المشارك لشركة إنفليكشن، وصفها بأنها نتيجة جيدة.
إذا تكررت عملية استحواذ مايكروسوفت على شركات أخرى في مجال التكنولوجيا الكبرى، فمن المتوقع أن يتمرد المستثمرون في الشركات الناشئة. إن استبدال عمليات الاستحواذ بالتعيينات وترك المستثمرين مع عوائد متواضعة مقابل رهاناتهم المحفوفة بالمخاطر من شأنه أن يهدد النظام البيئي لتمويل رأس المال الاستثماري بأكمله.