بعد أول رفع تاريخي لأسعار الفائدة من قبل بنك اليابان (BoJ) في اجتماع السياسة في مارس، يلقي المحافظ كازو أويدا كلمة في مؤتمر صحفي بعد اجتماع السياسة يوم الثلاثاء.
لا يزال الين الياباني يتعرض لضغوط بيع مكثفة بعد رفع سعر الفائدة المتوقع من قبل بنك اليابان. وكان القرار متماشيا مع رد فعل السوق، وبالتالي أثار رد فعل “بيع الحقيقة” في العملة المحلية، مما أدى إلى إرسال الدولار الأمريكي/الين الياباني بحدة عبر مستوى 150.00.
أبرز النقاط في المؤتمر الصحفي لبنك اليابان
من المتوقع أن يتحقق تحقيق مستدام ومستقر لهدف التضخم بنسبة 2.0% في الأفق.
الظروف التيسيرية ستدعم بقوة الاقتصاد والأسعار.
سننظر في خيارات التخفيف على نطاق واسع بما في ذلك تلك المستخدمة في الماضي إذا لزم الأمر.
من المهم الحفاظ على بيئة سهلة مع الأخذ في الاعتبار المسافة إلى هدف 2٪ من حيث توقعات التضخم.
وتعتمد وتيرة رفع أسعار الفائدة على الاقتصاد وتوقعات الأسعار.
وإدراكا لمخاطر الارتفاع المفاجئ في أسعار الفائدة.
وكانت نتيجة مفاوضات الأجور في فصل الربيع عاملا كبيرا.
لقد وصلنا إلى مرحلة يمكننا فيها المضي قدمًا ببطء في رفع أسعار الفائدة المحتملة، وهو ما أعتقد أنه مناسب.
إذا تجاوزت توقعات الأسعار أو أظهرت إمكانية تجاوزها، فقد يؤدي ذلك إلى تغيير في السياسة النقدية.
نراقب عن كثب ما إذا كان اتجاه الزيادات الكبيرة في الأجور يمكن أن يتسع بين الشركات الصغيرة.
سننظر في استجابة السياسة النقدية إذا تسببت العملات في تأثير كبير على الاقتصاد والأسعار.
المؤشر الاقتصادي
المؤتمر الصحفي لبنك اليابان
يعقد بنك اليابان (BoJ) مؤتمرًا صحفيًا في نهاية كل اجتماع من اجتماعات السياسة الثمانية المقررة. وفي المؤتمر الصحفي، يتواصل محافظ بنك اليابان مع ممثلي وسائل الإعلام والمستثمرين فيما يتعلق بالسياسة النقدية. يتحدث المحافظ عن العوامل التي تؤثر على قرار سعر الفائدة الأخير، والتوقعات الاقتصادية العامة، والتضخم، والقرائن المتعلقة بالسياسة النقدية المستقبلية. تميل التعليقات المتشددة إلى تعزيز الين الياباني، في حين تميل الرسالة الحذرة إلى إضعافه.
اقرأ أكثر.
الاصدار القادم: 19/03/2024 الساعة 06:00:00 بتوقيت جرينتش
تكرار: غير عادي
مصدر: بنك اليابان
تم نشر هذا القسم أدناه يوم الثلاثاء الساعة 03:35 بتوقيت جرينتش لتغطية إعلانات السياسة النقدية لبنك اليابان ورد الفعل الأولي للسوق.
بعد اختتام اجتماع السياسة النقدية الذي استمر يومين يوم الثلاثاء، قرر أعضاء مجلس إدارة بنك اليابان رفع سعر الفائدة بمقدار 10 نقاط أساس من -0.1% إلى 0% للمرة الأولى منذ عام 2007.
أنهى البنك المركزي حقبة أسعار الفائدة السلبية التي بدأت في عام 2016. وجاء القرار يتماشى مع توقعات السوق.
ملخص بيان سياسة بنك اليابان
لتوجيه معدل المكالمات بين عشية وضحاها في نطاق 0٪ إلى 0.1٪.
تطبيق فائدة بنسبة 0.1% على جميع الاحتياطيات الفائضة لدى بنك اليابان.
لمواصلة مشتريات JGB بنفس المبلغ كما كان من قبل.
لإنهاء شراء صناديق الاستثمار المتداولة وJ-REIT.
لتقليل كمية مشتريات CP وسندات الشركات تدريجيًا.
التوقف عن شراء سندات الشركات CP خلال عام واحد تقريبًا.
يتخذ بنك اليابان قرارًا بشأن شراء سندات الحكومة اليابانية على المدى الطويل بأغلبية 8 أصوات مقابل صوت واحد.
يتخذ قرارًا بشأن شراء الأصول بخلاف سندات الحكومة اليابانية طويلة الأجل من خلال التصويت بالإجماع.
يتخذ قرارًا بشأن معالجة مدفوعات القروض الجديدة بموجب مقياس توفير الأموال لتحفيز الإقراض المصرفي وما إلى ذلك من خلال التصويت بالإجماع.
وسيقوم بنك اليابان بزيادة مشترياته من سندات الحكومة اليابانية بغض النظر عن مبلغ الشراء الشهري المقرر.
يعلن عن تغيير في إطار السياسة النقدية.
تقييم الدورة الفاضلة بين الأجور والأسعار.
لقد بدا واضحًا أن هدف استقرار الأسعار بنسبة 2% سيتم تحقيقه بطريقة مستدامة ومستقرة قرب نهاية فترة التوقعات.
تعتبر سياسة QQE وYCC وسياسة سعر الفائدة السلبية قد أوفت بأدوارها.
ومع وصول السعر المستهدف إلى 2%، سيدير بنك اليابان السياسة النقدية حسب الاقتضاء.
سوف يوجه سعر الفائدة على المدى القصير كأداة سياسية أساسية.
ونظرًا للتوقعات الحالية للنشاط الاقتصادي والأسعار، يتوقع بنك اليابان الحفاظ على الظروف المالية الملائمة في الوقت الحالي.
سيواصل بنك اليابان الكمية الحالية تقريبًا من شراء سندات الحكومة اليابانية
نتوقع الحفاظ على بيئة نقدية متكيفة في الوقت الحالي
رأى بنك اليابان أن الالتزام بتجاوز التضخم على القاعدة النقدية قد استوفى شروط الإنجاز.
وفي حالة الارتفاع السريع في العائدات، فإن بنك اليابان سوف يتخذ استجابة ذكية مثل زيادة كمية شراء سندات الحكومة اليابانية.
من المرجح أن يستمر الاقتصاد الياباني في التعافي بشكل معتدل في الوقت الحالي.
ومن المرجح أن تزيد الزيادة السنوية في مؤشر أسعار المستهلك عن 2% خلال السنة المالية 2024.
من المرجح أن يرتفع التضخم الأساسي لمؤشر أسعار المستهلك تدريجياً نحو تحقيق السعر المستهدف.
هناك قدر كبير للغاية من عدم اليقين بشأن الاقتصاد الياباني والأسعار.
يجب إيلاء الاهتمام الواجب للتطورات في الأسواق، والعملات الأجنبية، والتأثير على الاقتصاد.
وسيواصل بنك اليابان الإعلان عن الكمية المخططة لشراء سندات الحكومة اليابانية مع مراعاة النطاق، وإجراء عمليات الشراء مع الأخذ في الاعتبار تطورات السوق وظروف العرض والطلب على سندات الحكومة اليابانية.
رد فعل السوق على إعلانات سياسة بنك اليابان
قفز زوج دولار/ين USD/JPY ليختبر مستوى 150.00 بعد إعلانات سياسة بنك اليابان. ويتداول الزوج حاليًا عند 149.78، مرتفعًا بنسبة 0.44% خلال اليوم. وقد تم تسعير السياسة المتشددة على نطاق واسع في أسواق الين.
سعر الين الياباني اليوم
يوضح الجدول أدناه نسبة تغير الين الياباني (JPY) مقابل العملات الرئيسية المدرجة اليوم. وكان الين الياباني هو الأضعف مقابل الدولار الأمريكي.
| دولار أمريكي | يورو | GBP | نذل – وغد | دولار أسترالي | ين يابانى | دولار نيوزيلندي | الفرنك السويسري | |
| دولار أمريكي | 0.01% | 0.05% | 0.06% | 0.32% | 0.50% | 0.25% | 0.09% | |
| يورو | -0.01% | 0.05% | 0.06% | 0.31% | 0.47% | 0.24% | 0.09% | |
| GBP | -0.03% | -0.03% | 0.02% | 0.28% | 0.47% | 0.22% | 0.06% | |
| نذل – وغد | -0.06% | -0.07% | 0.00% | 0.22% | 0.41% | 0.18% | 0.04% | |
| دولار أسترالي | -0.30% | -0.29% | -0.26% | -0.24% | 0.22% | -0.04% | -0.20% | |
| ين يابانى | -0.51% | -0.44% | -0.44% | -0.42% | -0.18% | -0.20% | -0.37% | |
| دولار نيوزيلندي | -0.22% | -0.22% | -0.19% | -0.17% | 0.08% | 0.29% | -0.13% | |
| الفرنك السويسري | -0.10% | -0.09% | -0.06% | -0.04% | 0.21% | 0.38% | 0.15% |
تُظهر الخريطة الحرارية النسبة المئوية للتغيرات في العملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. يتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار العملة المقابلة من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت اليورو من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى الين الياباني، فإن النسبة المئوية للتغيير المعروضة في المربع ستمثل اليورو (الأساس)/الين الياباني (عرض الأسعار).
تم نشر هذا القسم أدناه كمعاينة لقرار بنك اليابان بشأن سعر الفائدة يوم 18 مارس الساعة 22:00 بتوقيت جرينتش.
- من الممكن أن يقوم بنك اليابان بأول رفع لأسعار الفائدة منذ عام 2007.
- سجلت النقابات اليابانية أكبر زيادة في الأجور منذ أكثر من ثلاثة عقود.
- وربط محافظ بنك اليابان كازو أويدا بين تشديد السياسة النقدية وارتفاع الأجور.
- قد ينهار زوج دولار/ين USD/JPY نحو مستوى 146.48 نتيجة لقرار متشدد.
سيعلن بنك اليابان (BoJ) عن قراره بشأن السياسة النقدية يوم الثلاثاء، في نفس الوقت تقريبًا الذي سيفعل فيه بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) نفس الشيء. تبرز البنوك المركزية هذا الأسبوع، والتي ستتضمن أيضًا قرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) وبنك إنجلترا (BoE).
ويعد بنك اليابان حالة خاصة، لأنه البنك المركزي الوحيد الذي يحافظ على سياسة نقدية شديدة التساهل. ظلت أسعار الفائدة في اليابان ثابتة عند -0.1% منذ عام 2016، حيث يدعي صناع السياسات أن تأخر زيادات الأجور والشكوك حول التضخم الصحي المستدام تتطلب الحذر المستمر. وللحفاظ على أسعار الفائدة منخفضة، قدم بنك اليابان أيضًا نظام التحكم في منحنى العائد (YCC) في سبتمبر 2016، حيث ظل التضخم أقل من الهدف بشكل ثابت.
قرار بنك اليابان بشأن سعر الفائدة: لماذا قد يكون الأمر مختلفًا هذه المرة؟
شرعت معظم البنوك المركزية الكبرى في عكس سياستها النقدية في منتصف عام 2022 عندما ارتفع التضخم إلى أعلى مستوياته منذ عدة عقود في أعقاب جائحة فيروس كورونا. وتم دفع أسعار الفائدة إلى مستويات قياسية، وانحسارت ضغوط الأسعار، رغم أنها لا تزال فوق الهدف. ومرة أخرى، بدأت البنوك المركزية في تغيير مسارها. ويتوقع المشاركون في السوق أن تبدأ البنوك المركزية في خفض أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة، ولكن بوتيرة أكثر حذراً مما كان متوقعاً في السابق.
كان قرار بنك اليابان بإبقاء أسعار الفائدة دون تغيير مرتبطًا إلى حد كبير بانخفاض الأجور. ومع ذلك، أظهرت الأخبار خلال عطلة نهاية الأسبوع أن أكبر مجموعة للنقابات في اليابان، اتحاد نقابات العمال الياباني، أو رينجو، أعلن عن زيادة سنوية في الأجور بنسبة 5.28%، وهي أكبر زيادة منذ أكثر من ثلاثين عامًا. قال محافظ بنك اليابان كازو أويدا في الأسابيع القليلة الماضية إن نهاية أسعار الفائدة السلبية ستعتمد على مثل هذه المفاوضات، ويعزز الإعلان الأخير الرهانات على أن بنك اليابان سيترك أسعار الفائدة السلبية أخيرًا.
وفي الوقت نفسه، انخفض التضخم الأساسي في اليابان للشهر الثالث على التوالي في يناير إلى أدنى مستوى له منذ عامين تقريبًا. وارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، الذي يستثني المواد الغذائية الطازجة، بوتيرة أبطأ بنسبة 2٪، وهو ما يتوافق مع هدف البنك المركزي. وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك في طوكيو بنسبة 2.6% على أساس سنوي من 1.8% في يناير، في حين ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي بنسبة 2.5%، وذلك تمشيا مع التوقعات. يمكن أن تثير مثل هذه الأرقام المخاوف بشأن تعليق آخر من بنك اليابان، على الرغم من أنه من المتوقع أن يتسارع التضخم في اليابان في فبراير مع تلاشي آثار دعم الوقود الحكومي. ستصدر البلاد تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر فبراير يوم الجمعة المقبل، 22 مارس، ومن المتوقع أن يصل مؤشر أسعار المستهلك السنوي الأساسي إلى 2.8٪.
متى سيعلن بنك اليابان عن قراره بشأن سعر الفائدة، وكيف يمكن أن يؤثر ذلك على زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني؟
وسيعلن بنك اليابان قراره يوم الثلاثاء في حوالي الساعة 3:00 بتوقيت جرينتش. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن صناع السياسة اليابانيين ليس لديهم وقت محدد مثل نظرائهم، وقد يأتي الإعلان في وقت مبكر أو متأخر عن ذلك.
وذكرت صحيفة نيكي يوم السبت أن “بنك اليابان بدأ التنسيق داخل البنك وخارجه يوم الجمعة بشأن إنهاء سياسة سعر الفائدة السلبية، والتي تم تبنيها في فبراير 2016. والخطة الرئيسية هي رفع سعر الفائدة، الذي يبلغ حاليًا سالب 0.1٪، بأكثر من 0.1 نقطة لتوجيه الفائدة على المدى القصير إلى نطاق 0٪ -0.1٪.
بناءً على هذه الأخبار، تهدف الرهانات الأكثر تفاؤلاً إلى رفع سعر الفائدة في الاجتماع القادم، بما يصل إلى 0.00% – 0.10%، وهو أول رفع لسعر الفائدة منذ سبعة عشر عامًا. ومن المتوقع أيضًا أن يقوم صناع السياسة بإنهاء YCC، على الرغم من أن البنك المركزي سيحتاج إلى مواصلة شراء السندات.
ومع ذلك، فإن بنك اليابان ليس معروفًا بجرأته. تشير التوقعات الأكثر تحفظًا إلى أن بنك اليابان سوف يمهد الطريق لرفع سعر الفائدة في أبريل بينما يتخذ قرارًا بشأن الإنهاء التدريجي لـ YCC.
هناك عامل آخر وهو ما إذا كان البنك المركزي يتوقع زيادات إضافية في أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة. وربما يتخلى صناع القرار السياسي عن السياسة المفرطة التساهل يوم الثلاثاء المقبل، لكنهم سيضعفون الآمال في بداية دورة تشديدية في الوقت نفسه.
وبشكل عام، فإن الإعلان المتشدد يميل إلى تعزيز العملة المحلية. ومع ذلك، سيحتاج السوق إلى تقييم مستوى تشدد صانعي السياسة اليابانيين، إن وجد، لترجمته إلى قوة الين الياباني. يتجه زوج دولار/ين USD/JPY إلى إعلان التداول عند مستوى 149.00 تقريبًا، وهو ليس بعيدًا عن أعلى مستوى في عدة سنوات المسجل في أكتوبر 2022 عند 151.94.
ومن منظور فني، تقول فاليريا بيدناريك، كبيرة المحللين في FXStreet: “يبدو أن المشاركين في السوق غير مقتنعين بأن بنك اليابان سيضغط على الزناد هذه المرة. لم يتمكن الين من اكتساب الزخم أمام الدولار الأمريكي، وفي الواقع ارتفع هذا الزوج لليوم الخامس على التوالي. يصطف البائعون حول المتوسط المتحرك البسيط 20 اليومي (SMA)، والذي يقع حاليًا عند 149.35، وهو مستوى المقاومة الفوري. الإعلان الحذر قد يدفع الزوج نحو علامة 150.00 في طريقه إلى المنطقة السعرية 150.60-150.80.”
ويضيف بيدناريك: “سوف تتفاجأ الأسواق المالية إذا قام بنك اليابان بسحب الزناد بالفعل. قد يؤدي ذلك إلى انخفاض كبير في زوج دولار/ين USD/JPY، مستهدفًا مبدئيًا 148.35، وهو 100 SMA على الرسم البياني اليومي المذكور. وبمجرد ما دون الأخير، يمكن للزوج أن يصل إلى أدنى مستوى في مارس/آذار عند 146.48.”