وول مارت (NYSE: WMT)، أكبر بائع تجزئة في العالم، قام بإصدار قدر كبير من الأخبار مؤخرًا. أعلنت يوم الثلاثاء عن نتائج أرباح الربع الرابع التي فاقت تقديرات المحللين بشكل سليم. كما أنها رفعت أرباحها للعام الحادي والخمسين على التوالي، حيث ارتفعت بنسبة 9٪ في هذا الربع.
وفي يوم الثلاثاء أيضًا، أعلنت Walmart أنها ستشتري شركة Vizio (NYSE: VZIO)، شركة التلفزيونات الذكية والإلكترونيات، لتعزيز أعمالها الإعلامية، Walmart Connect. بالإضافة إلى ذلك، ستقوم بتقسيم الأسهم بنسبة ثلاثة مقابل واحد في 23 فبراير، مما يعني أن كل سهم مملوك حاليًا سيصبح تلقائيًا ثلاثة أسهم، وسينخفض سعر السهم إلى ثلث السعر الحالي.
كان المستثمرون سعداء بهذه الإجراءات ونتائج أرباح Walmart، حيث ارتفع سعر سهمها بنسبة 4٪ تقريبًا في تعاملات صباح الثلاثاء إلى 177 دولارًا للسهم. دعونا نتحقق مما قد تصل إليه هذه التغييرات بالنسبة للمستثمرين.
Walmart يفوق التقديرات ويشتري Vizio
اختتمت Walmart عامًا جيدًا بربع رابع قوي انتهى في 31 يناير، حيث قفزت إيراداتها بنسبة 5.7٪ على أساس سنوي في هذا الربع إلى 173 مليار دولار. وبالنسبة للسنة المالية بأكملها، ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 6٪ إلى 648 مليار دولار. ارتفع الدخل التشغيلي لشركة Walmart بنسبة 30٪ في الربع إلى 7.3 مليار دولار و 32٪ للعام بأكمله إلى 27 مليار دولار.
علاوة على ذلك، بلغت ربحية السهم المعدلة (EPS)، باستثناء البنود الخاصة، 1.80 دولارًا للربع، بزيادة 5.3٪ على أساس سنوي، وقبل بكثير التقدير المتفق عليه البالغ 1.64 دولارًا للسهم. بالنسبة للسنة المالية بأكملها، بلغت ربحية السهم المعدلة لشركة Walmart 6.65 دولارًا، بزيادة 5.7٪ عن العام السابق.
وارتفع صافي مبيعات متاجر التجزئة الكبيرة في الولايات المتحدة بنسبة 3.4٪ في هذا الربع إلى 117 مليار دولار، بما في ذلك زيادة بنسبة 17٪ في مبيعات التجارة الإلكترونية. وشهدت شركة Walmart International زيادة بنسبة 17.6% في صافي المبيعات إلى 32.4 مليار دولار في هذا الربع، بينما ارتفعت مبيعات التجارة الإلكترونية العالمية بنسبة 23% على أساس سنوي.
بالإضافة إلى النمو في التجارة الإلكترونية، شهدت Walmart زيادة في إيرادات أعمالها الإعلانية العالمية بنسبة 33%، بما في ذلك زيادة بنسبة 22% في Walmart Connect.
Walmart Connect هو الذراع الإعلاني متعدد القنوات للشركة، والذي يسعى إلى ربط المعلنين بالعملاء. تم تصميم عملية الاستحواذ على Vizio التي تم الإعلان عنها يوم الثلاثاء لتعزيز هذا العمل من خلال منح Walmart ملكية نظام التشغيل Vizio SmartCast، والذي يعد في الأساس منصة بث مدمجة على أجهزة تلفزيون Vizio الذكية.
وبالتالي، لن تمتلك Walmart علامة تجارية تلفزيونية كبرى فحسب، بل الأهم من ذلك، أن نظام SmartCast سيوفر منصة قوية يمكن من خلالها الترويج لمنتجاتها والإعلان عنها. يُنظر إليه على أنه وسيلة لشركة Walmart لتعزيز إيراداتها في هذا العمل ذو الهامش المرتفع.
وقال سيث دالير، نائب الرئيس التنفيذي وكبير مسؤولي الإيرادات في Walmart US في بيان: “نعتقد أن الجمع بين هاتين الشركتين سيكون له تأثير بينما نعيد تعريف التقاطع بين تجارة التجزئة والترفيه”.
وتبلغ قيمة الصفقة حوالي 2.3 مليار دولار.
تقسيم الأسهم: سيكون أرخص، ولكن هل له قيمة؟
الخبر الكبير الآخر لـ Walmart، والذي من المقرر أن يحدث بعد أيام قليلة من الآن، هو تقسيم الأسهم ثلاثة مقابل واحد. وهذا يعني أنه اعتبارًا من إغلاق السوق يوم 22 فبراير، سيحصل المساهمين على سهمين إضافيين مقابل كل سهم يملكونه. وبالتالي، إذا كنت تمتلك سهمًا واحدًا بقيمة 180 دولارًا، فسوف تمتلك بعد ذلك ثلاثة أسهم بعد التقسيم، بقيمة كل سهم 60 دولارًا للسهم الواحد. وكما ذكرنا أعلاه فإن سعر السهم الجديد سيكون ثلث سعر السهم عند إغلاق السوق يوم الخميس.
قامت Walmart بتقسيم أسهمها تسع مرات طوال تاريخها، وكان آخرها في عام 1999. ومع تداول السهم الآن عند أعلى مستوى على الإطلاق عند حوالي 177 دولارًا للسهم الواحد، شعرت الشركة أن الوقت قد حان لإجراء تقسيم آخر للأسهم للحفاظ على السعر في متناول عمالها – والمستثمرين.
وقال دوج ماكميلون، الرئيس والمدير التنفيذي لشركة Walmart، في بيان: “يعتقد سام والتون أنه من المهم الحفاظ على سعر سهمنا في نطاق يكون فيه شراء الأسهم الكاملة، وليس الكسور، في متناول جميع شركائنا”. “نظرًا لنمونا وخططنا للمستقبل، شعرنا أن الوقت مناسب لتقسيم الأسهم وتشجيع شركائنا على المشاركة في السنوات القادمة.”
وبالتالي، اعتبارًا من الأسبوع المقبل، سيكون سهم Walmart في متناول المستثمرين بشكل أكبر، حيث سيتم تداوله في نطاق محتمل يتراوح بين 50 دولارًا و60 دولارًا للسهم الواحد. ومع ذلك، قد يتساءل بعض المستثمرين عما إذا كانت قيمة Walmart أفضل عند نقطة الدخول الأرخص تلك.
لا يزال بائع التجزئة الكبير يبدو وكأنه صفقة جيدة جدًا حيث تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) حوالي 28، بانخفاض عن 44 قبل عام في هذا الوقت. كما يبدو معدل السعر إلى الربحية الآجل البالغ 24 معقولًا، نظرًا لتوقعات الشركة للسنة المالية الحالية. تدعو Walmart إلى زيادة بنسبة 3٪ إلى 4٪ في صافي المبيعات وزيادة بنسبة 4٪ إلى 6٪ في الدخل التشغيلي لهذه السنة المالية. علاوة على ذلك، تقدر ربحية السهم المعدلة بما يتراوح بين 6.70 دولارًا و7.12 دولارًا قبل تقسيم السهم، ارتفاعًا من 6.65 دولارًا في السنة المالية الماضية.
لقد تفوق أداء Walmart عادةً في الأسواق والاقتصادات الأبطأ نموًا، لذلك يبدو أنه خيار قوي في الوقت الحالي.