بالنسبة لأولئك الذين اشتروا تذكرة طائرة في الشهر الماضي ، ربما لاحظت تغييرًا مرحبًا به في السعر. انخفضت أسعار تذاكر الطيران بنسبة جيدة في يونيو مقارنة بالشهر نفسه في عام 2022 (-18.9٪) ومقارنة بشهر مايو (-8.1٪) ، وفقًا لبيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الأسبوع الماضي. كان انخفاض تكاليف وقود الطائرات أكبر مساهم في انخفاض الأسعار.
على الرغم من أن هذا يفيد المستهلكين ، خاصة خلال أشهر السفر الصيفية المزدحمة ، فقد يتساءل المستثمرون: هل ستدر شركات الطيران إيرادات أقل نتيجة لذلك؟ ليس بهذه السرعة.
في خطاب صدر الأسبوع الماضي ، أفاد بنك جولدمان ساكس أنه لا يبدو أن هناك علاقة ذات مغزى بين أسعار تذاكر الطيران وإيرادات شركات الطيران الأمريكية لكل ميل مقعد متاح (RASM). لذلك ، لا داعي للقلق من المستثمرين – على الأقل ليس بشأن انخفاض أسعار التذاكر.
تحقق من الرسم البياني أدناه. يقارن التغييرات المئوية السنوية في إيرادات تذاكر الطيران وإيرادات شركات الطيران لكل مقعد. وجدت Goldman أنه لا يوجد رابط قوي بين الاثنين ، مما يعني أنه لمجرد انخفاض أسعار التذاكر ، فهذا لا يعني بالضرورة أن شركات النقل تحقق أرباحًا أقل. يقدر البنك أن RASM للربع الثاني كان منخفضًا بنسبة 3 ٪ مقارنة بربع العام الماضي ، لكن هذا بعيد كل البعد عن مقدار الأسعار التي انخفضت خلال نفس الفترة.
التناقضات بين CPI و RASM في صناعة الطيران
فلماذا التناقض؟ لا يقدم تقرير جولدمان الكثير من الأفكار ، لكني أعتقد أنه يمكنني تقديم زوجين.
أولاً ، مكتب إحصاءات العمل (BLS) ، الذي يصدر مؤشر أسعار المستهلك الشهري ، وشركات الطيران تقيس شيئين منفصلين. يُزعم أن مؤشر أسعار المستهلك يقيس متوسط التغيير في الأسعار التي يدفعها المستهلكون الحضريون للسفر الجوي بمرور الوقت (على الرغم من أنني طرحت أسئلة حول المنهجية عدة مرات في الماضي ، وآخرها هنا). من ناحية أخرى ، يعد RASM مقياسًا لصناعة الطيران يقيس الأرباح التشغيلية لشركة الطيران لكل مقعد لكل ميل طيران – وبعبارة أخرى ، فعاليتها.
السبب الأكبر لهذا التناقض ، كما أراه ، هو تكوين الإيرادات. كما شاركت معك عدة مرات من قبل ، تجني شركات الطيران المال بعدة طرق أكثر من مجرد بيع التذاكر. تلعب الإيرادات الإضافية ، بما في ذلك رسوم العناصر غير المتعلقة بالتذاكر مثل الأمتعة الإضافية واختيار المقاعد والطعام على متن الطائرة ، دورًا متزايد الأهمية في إجمالي إيرادات شركة الطيران. حققت رسوم الأمتعة وحدها 29 مليار دولار لشركات النقل حول العالم في عام 2022 ، وفقًا لشركة IdeaWorks.
لم يتم تسجيل أي من هذه الرسوم في CPI تذكرة الطيران ، لكنها بالتأكيد تساهم في RASM.
أشياء أخرى يبدو أن مؤشر أسعار المستهلكين أخطأ في السفر بالطائرة؟ يستثني سفر العمل ، على الرغم من أن هذا النوع من السفر ينطوي على أسعار أعلى من السفر الترفيهي بسبب حجوزات اللحظة الأخيرة والتغييرات والإلغاء والخدمات المضافة. يقوم مؤشر أسعار المستهلك أيضًا بجمع بيانات التذاكر من وزارة النقل (DOT) ، والتي تتضمن حوالي 10٪ فقط من التذاكر المباعة. بالمقارنة ، تمتلك شركات الطيران إمكانية الوصول إلى 100٪ من البيانات ، لذا فهي تمتلك فهمًا أكثر اكتمالاً ودقة لاتجاهات أسعار تذاكر الطيران.
تقارير دلتا تسجل أرباح ربع سنوية وربحية
إذا كنت بحاجة إلى دليل إضافي على أن أسعار تذاكر السفر المنخفضة لا تؤثر بالضرورة على الأرباح ، فابحث عن خطوط دلتا الجوية. في الأسبوع الماضي ، أعلنت شركة النقل عن أرباح وأرباح قياسية في ربع يونيو بسبب ازدهار الطلب على السفر والوقود الأرخص ، ومنحت المستثمرين فرصة توقع ربع آخر من الإيرادات القياسية في سبتمبر. رفعت دلتا توجيه أرباحها للعام 2023 للسهم الواحد (EPS) إلى ما بين 6 دولارات و 7 دولارات ، بزيادة كبيرة عن التقديرات السابقة التي تتراوح بين 5 دولارات و 6 دولارات للسهم الواحد.
من المتوقع أيضًا أن تقدم كل من يونايتد إيرلاينز وأمريكان إيرلاينز تقريرًا الأسبوع المقبل أفضل ربحية ربحية ربع سنوية منذ عام 2019.
ساعد طفرة الأرباح في ارتفاع أسهم شركات الطيران في عام 2023. قالت صحيفة الأعمال اليومية المستثمر (IBD) الأسبوع الماضي أن 19 شركة في مجموعة صناعة النقل وخطوط الطيران قد زادت بنسبة 50٪ تقريبًا حتى الآن هذا العام ، مما يجعلها الصناعة الثامنة الأفضل أداءً. في عام 2023 من بين 197 مسارًا للنشر.
تستعد للنمو
علامة أخرى على أن شركات الطيران تستعد للنمو المستقبلي هي المبلغ المذهل الذي تستثمره في الطائرات والمعدات الأرضية والمرافق والتقنيات وغيرها من النفقات. في الولايات المتحدة وحدها ، من المتوقع أن تنفق شركات الطيران ما يقرب من 25 مليار دولار هذا العام على طائرات الركاب وما يقرب من 6.5 مليار دولار على تكنولوجيا المعلومات (IT) ، وهو رقم قياسي في كلتا الحالتين ، وفقًا لأحدث تقرير صادر عن الخطوط الجوية الأمريكية ( A4A).
في يونيو ، سلمت بوينج 60 طائرة جديدة ، وهو أعلى مستوى لها منذ مارس ، على الرغم من تخلفها عن منافستها الأوروبية إيرباص ، التي سلمت 72 طائرة في يونيو ، بإجمالي 316 طائرة حتى الآن هذا العام. تضمنت طلبات بوينج البارزة 40 787 طائرة دريملاينر لشركة الطيران السعودية الجديدة طيران الرياض ، والتي تم تأكيدها في معرض باريس الجوي الشهر الماضي.
تمتلك إيرباص عددًا كبيرًا من الطائرات المتراكمة لما يقرب من 8000 طائرة ، معظمها طائرات ذات ممر واحد مثل A320neo و A321neo. يمثل هذا العمل المتراكم حوالي ثماني سنوات من الإنتاج. حجزت الشركة المصنعة أيضًا طلبات شراء 902 طائرة ، بشكل أساسي من Air India و IndiGo ، وهو ما يمثل أكثر من 70 ٪ من دفتر الطلبات الخاص بها.
وفي الوقت نفسه ، هنا في الولايات المتحدة ، تخطط شركة Southwest Airlines لتوسيع 450 مليون دولار في مطار William P. Hobby في هيوستن ، وإضافة سبع بوابات جديدة تعمل بحلول عام 2026 (ستة منها حصريًا للجنوب الغربي) ، بالإضافة إلى عربات أمتعة إضافية وترقيات لدورات المياه. تسهل هذه الخطوة النمو في تكساس ، حيث يتم تقييد عمليات دالاس لاف فيلد في ساوث ويست عند 20 بوابة.
شاهد مقطع الفيديو الأخير ، “7 شروط يجب معرفتها عند الاستثمار في شركات الطيران” بقلم انقر هنا!
