في نهاية العام الماضي ، قدمت بعض التخمينات حول سوق الإسكان في عام 2023. حسنًا ، ها نحن ، بعد ستة أشهر من العام الجديد ، وكيف ظهرت هذه التوقعات؟ لقد تحدثت مع الخبيرة الاقتصادية كاثرين روني فيرا ، كبير استراتيجيي السوق ، StoneX وأجرينا محادثة حرة حول سوق الإسكان وسأجمع ملاحظاتها مع تقييم لي من العام الماضي.
انضمت روني فيرا مؤخرًا إلى StoneX بصفتها كبيرة استراتيجيي السوق ، وقد ظهرت كثيرًا على شاشات التلفزيون وفي أماكن أخرى وهي تشارك معرفتها وتحاول شرح الاتجاهات الاقتصادية الأوسع.
StoneX هي شركة خدمات مالية من قائمة Fortune 500 تقدم خدمات التنفيذ والمقاصة والاستشارات في السلع وأسواق رأس المال. ما يحدث للإسكان هذا العام والعام المقبل ، حيث يحاول الاقتصاد إعادة ضبطه من Covid-19 ، سيكون أمرًا بالغ الأهمية لفهم ما يحدث للأشخاص الذين يكسبون 50٪ من متوسط الدخل ، والأسر الأكثر تضررًا من ارتفاع الأسعار وفقدان الوظائف.
استمرار ارتفاع معدلات التضخم ، واستجابة بنك الاحتياطي الفيدرالي بقوة ، والركود الاقتصادي مستمر
كان هذا هو السيناريو الأول الذي اقترحت حدوثه هذا العام. إذا حدث ذلك ، أعتقد أننا سنقول بدايات انهيار آخر في الإسكان قريب مما حدث في عام 2009. لقد رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثلاث مرات.
لكن الزيادات لم تكن جذرية بل تزايدية. وانخفض التضخم وفقًا لوزارة العمل ، من 6.5٪ في ديسمبر من العام الماضي إلى 4.0٪ اعتبارًا من مايو من العام الجاري. من غير الواضح ما إذا كانت تستجيب للتغيرات في الأسعار أو شيئًا آخر يحدث. السيناريو الذي وصفته لم يحدث. وبدلاً من ذلك ، يبدو أن التضخم آخذ في التراجع.
يخفف التضخم ، ويتراجع الاحتياطي الفيدرالي ، ويترتب على الركود القصير والضحل
بناءً على المقاييس التي ذكرتها للتو ، ربما يكون هذا هو ما يجري حاليًا. لقد قلت العام الماضي ، “حتى في هذا السيناريو ، سيكون هناك عقبة في خرطوم إنتاج المساكن بسبب الزيادات الأخيرة في أسعار الفائدة”.
اقترح روني فيرا أن هذا ربما يكون صحيحًا.
“يعاني سوق العقارات السكنية والعقارات السكنية المكونة من أسرة واحدة من ندرة كبيرة في العقارات المعروضة للبيع في الغالب لأن 92٪ من مالكي العقارات لديهم رهن عقاري أقل من 6٪ ، و 82٪ أقل من 5٪ و 62٪ أقل من 4٪. بمقارنة ذلك بمتوسط سعر الفائدة البالغ 6.77٪ من الأسبوع الماضي ، يخبرنا أن مالكي العقارات هؤلاء سيتجنبون البيع ما لم تكن هناك ضرورة حقيقية “.
المؤشرات المتأخرة تضخم التضخم ، وتراجع الاحتياطي الفيدرالي ، ولا تضخم أو ركود في عام 2023
الفكرة الأخرى التي كانت لدي في ذلك الوقت هي أنه ربما سنتجنب تمامًا تصحيحًا كبيرًا في عام 2023. يبدو هذا أيضًا كأنه احتمال. وأشار روني فيرا إلى أنه لا تزال هناك “1.8 وظيفة للفرد” وأن ثقة المستهلك لا تزال مرتفعة مع “نمو الوظائف بنسبة 5٪”. في نقاشي مع روني فيرا ، اتفقنا على أن زخم التضخم أبقى الناس موظفين ، متفائلين ، وإنفاق الأموال.
من الغريب أن الحديث العام عن التضخم ، وارتفاع الأسعار ، والانكماش الناجم عن ركود بنك الاحتياطي الفيدرالي الذي أذكى ركودًا لم يبد أنه يلقي بظلاله على الطلب على الإسكان إلى هذا الحد. لقد اقتبست هذه الفقرة مؤخرًا من محلل للسوق متسائلاً عما إذا كان سوق الإسكان قد “وصل إلى القاع”.
“في ظل هذه الظروف ، ربما كانت البيانات الاقتصادية الأخيرة الأكثر إثارة للاهتمام هي إصدار بيانات بناء المساكن من مكتب الإحصاء ، والتي أظهرت ارتفاع عدد المساكن من معدل سنوي بلغ 1.34 مليون في أبريل إلى 1.63 مليون في مايو. وتتعارض هذه القفزة البالغة 27.1 في المائة مع العديد من القراءات الأخيرة لسوق الإسكان ، ولكنها قد تعكس ندرة المخزون “.
بالعودة للوراء ، من الواضح أن السيناريو الرهيب الذي اعتقدت أنه سينتهي – أسعار الفائدة سترتفع ، والناس سيتراجعون عبر قطاع الإسكان – لم يحدث. وبدلاً من ذلك ، لا يزال هناك الكثير من الأموال في الاقتصاد ، ويبدو أن المشترين لم يخافوا من ارتفاع الأسعار. أعتقد أن روني فيرا اتفق معي على أننا لا نشهد ركودًا في عام 2023. الحرارة من التضخم مستمرة وهذا يعني أن الطلب على المساكن ، خاصة للشراء سيستمر.
سألت روني فيرا عن كوفيد ومدى عدم استقرار الأمور من آثار الوباء على الاقتصاد وعادات الناس وافتراضاتهم.
“[This is about] طريقة أكثر من كوفيد. هناك تحولات أساسية في التركيبة السكانية. هناك اختلافات بين الأجيال. هناك تحول هيكلي في العمل “. كما استشهدت “بالهجرة الهائلة داخل الدولة”.
لقد أشرت بالفعل إلى التغييرات في الإسكان التي تجد الناس يتجنبون العيش في قلب المدينة ، وبدلاً من ذلك يفضلون المنازل الأكبر في المناطق النائية بسبب انتشار العمل من المنزل. بالنسبة للأشخاص الذين يكسبون أموالًا أقل ، لا سيما في قطاع الخدمات ، يبدو أن نقص العمالة أدى إلى ارتفاع الأجور ووفرة الوظائف ، مما يعني أنه يمكن للأشخاص اختيار العمل بالقرب من المكان الذي يعيشون فيه.
ومع ذلك ، فإنني سأفكر في شراء منزل لعائلة واحدة اليوم بنفس الشكوك التي كنت سأدعوها للتسلق على متن غواصة للذهاب لإلقاء نظرة على حطام تيتانيك. إنها فكرة سيئة. التصحيح قادم. ما قد نشهده هو أن كل الأموال التي يتم ضخها في الاقتصاد لمنعها من الدخول في الكساد في عام 2020 من تدخلات كوفيد ، لا تزال تغذي كل السلوك البشري الذي يميل إلى إبقاء الاقتصادات ساخنة. لكن تدفق الأموال لا يمكن أن يستمر ، وفي وقت ما ، سيختفي وعاء الثقب من الحفلة. بالنسبة للأشخاص الذين يجنون أموالًا أقل في الاقتصاد ، فإن أفضل ما يمكن فعله اليوم هو على الأرجح توفير أكبر قدر ممكن من المال ؛ قد يكون من المفيد أكثر من عام من الآن.