ثم كان هناك ستة. على الرغم من أن اختفاء شركات التكنولوجيا البريطانية المدرجة ليس لغزًا مرعبًا حرفياً ، إلا أنه يثير قلق البعض. يضم مؤشر FTSE All Share Software ستة أعضاء فقط ، وهو أقل عدد في 15 عامًا على الأقل. قد يختفي آخر قريبًا من البورصة.
جذبت شركة Alfa Financial Software ، التي تبلغ قيمتها 580 مليون جنيه إسترليني ، انتباه مجموعة الأسهم الخاصة السويدية EQT. إنها تتفاوض على صفقة مع أكبر مساهم في Alfa والشركة القابضة لمؤسسها Andrew Page ، وفقًا لبيان صادر عن CHP Software and Consulting. جاء ذلك في أعقاب شائعات عن صفقة في وقت سابق من هذا الشهر.
أمام EQT حتى أوائل يوليو لوضع اللمسات الأخيرة على العرض. إذا حدث ذلك ، فإن شركة CHP Software ، التي تمتلك 60 في المائة من أسهم Alfa ، قد التزمت بصفقة مع EQT بسعر 208 بنسات للسهم الواحد بقيمة 609 مليون جنيه إسترليني. سيسمح الشرط لـ CHP بتفضيل عرض منافس عند 239 بنس للسهم.
تبدو ألفا صغيرة ولكنها تتمتع ببعض الصفات الجذابة. تحت قيادة بيج ، أصبحت ألفا رائدة في برمجيات تمويل الأصول. ارتفعت المبيعات بنسبة 20 في المائة على أساس سنوي في الربع الأول من العام. إنها تنافس مجموعات برمجيات المؤسسات الكبيرة مثل SAP و Oracle والمتخصص المالي Fiserv. قد يرغب أي منهم أيضًا في جلب Alfa إلى حظيرة.
ولكن للقيام بذلك ، سيحتاج العارض المنافس إلى دفع ثمن باهظ. ويقدر العرض المفترض 208 بنسات للسهم ألفا بـ 5.8 أضعاف مبيعاتها الآجلة لمدة 12 شهرًا ، وفقًا لبيانات Refinitiv. هذا يتفوق على شركة SAP الألمانية ، حيث يتم تداولها 4.4 مرة. عند 239 بنس للسهم الواحد ، يرتفع المضاعف إلى 6.7 مرة ، وهو ما يقترب من تقييمات القطاع الأمريكية. يوجد مؤشر برامج S&P 500 في المبيعات الآجلة 9 مرات.
ومع ذلك ، عند هذا السعر المرتفع ، سيحتاج المشتري إلى الاعتقاد بأن Alfa يمكن أن تزيد من نمو الأرباح لكل سهم أعلى بكثير من التوقعات الحالية البالغة 33 في المائة بحلول عام 2025. وحتى ذلك الحين ، ستحمل Alfa نسبة غير جذابة من السعر / الأرباح إلى النمو (PEG) تبلغ 6 .
قد يفسر ذلك رد فعل سعر السهم في اليوم. قد يشك التجار في أي عروض منافسة أو حتى عرض من EQT. ارتفع سعر سهم ألفا يوم الأربعاء بنسبة 5 في المائة فقط إلى 198 بنساً ، أي أقل من سعر العرض المحتمل. وهذا يشير إلى أن حملة الأسهم الأقلية لا ينبغي أن يكونوا جشعين للغاية.