نحن نصدق ذلك الأسهم إستي لودر (NYSE: EL) هو اختيار أفضل من شركة الأدوية العملاقة سهم Eli Lilly (NYSE: LLY) ، بالنظر إلى آفاقها الأفضل. على الرغم من أن هذه الشركات من قطاعات مختلفة ، فإننا نقارن بينها لأن لها دخل تشغيلي مماثل من 8-10 مليار دولار. غالبًا ما يعود قرار الاستثمار إلى العثور على أفضل الأسهم ضمن معايير خصائص معينة تتناسب مع أسلوب الاستثمار. يمكن أن يكون حجم الأرباح مهمًا ، لأن الأرباح الأكبر يمكن أن تعني قوة سوقية أكبر. نظرًا لأن هذه الأسهم من قطاعات مختلفة ، فقد لا تكون مقارنة P / S مقابل بعضها البعض مفيدة. نقارن مضاعفاتها الحالية بالمضاعفات السابقة في الأقسام أدناه لقياس تقييماتها بشكل أفضل.
بالنظر إلى عوائد الأسهم ، كان أداء سهم LLY أفضل بكثير ، حيث ارتفع بنسبة 24٪ هذا العام ، مقارنة بانخفاض قدره 20٪ لسهم EL وارتفاع بنسبة 15٪ لمؤشر S & P500 الأوسع. هناك المزيد من المقارنة ، وفي الأقسام أدناه ، نناقش العوائد المحتملة لـ Estee Lauder و Eli Lilly
LLY
1. نمو إيرادات Eli Lilly أفضل
- كان توسع Eli Lilly العلوي أفضل ، مع وجود 8.7٪ متوسط معدل النمو السنوي في السنوات الثلاث الماضية مقارنة بـ 6.3٪ من أجل إستي لودر.
- Estee Lauder هي شركة تصنيع وتسويق أمريكية متعددة الجنسيات للعناية بالبشرة والمكياج والعطور ومنتجات العناية بالشعر ، مع وجود في الأسواق العالمية.
- تعد مبيعات العناية بالبشرة أكبر مساهم في صافي مبيعات الشركة ، حيث حققت 56٪ (9.9 مليار دولار) من إيرادات Estee Lauder في السنة المالية 2022.
- استفادت Estee Lauder من تعافي السفر وانفتاح الاقتصادات في السنة المالية 2022.
- كان نمو إيرادات Eli Lilly مدفوعًا باستمرار مكاسب حصة السوق من الأدوية مثل Trulicity و Verzenio و Jardiance والأجسام المضادة لـ Covid-19. كما حصلت الشركة على موافقة إدارة الغذاء والدواء الأمريكية على دواء السكري – تيرزيباتيد – والذي من المتوقع أن يجني أكثر من 5 مليارات دولار في ذروة المبيعات.
- إذا نظرنا إلى إيرادات فترة الاثني عشر شهرًا الماضية ، فقد شهد كلاهما انخفاضًا في المبيعات. ومع ذلك ، فإن أداء Eli Lilly أفضل نسبيًا ، مع أ 6٪ انخفاض في المبيعات مقابل أ 12٪ رفض إستي لودر.
- يمكن أن يعزى ذلك إلى انتعاش أبطأ في السفر في آسيا مما أثر على مبيعات Estee Lauder ، في حين أن انخفاض مبيعات الأجسام المضادة لـ Covid-19 أثر على نمو الخط الأعلى لشركة Eli Lilly.
- ملكنا مقارنة إيرادات إستي لودر و مقارنة إيرادات إيلي ليلي توفر لوحات المعلومات مزيدًا من المعلومات حول مبيعات الشركات.
- بالنظر إلى المستقبل ، مع تباطؤ النمو الاقتصادي وتباطؤ النمو في السفر في آسيا بشكل أبطأ مما كان متوقعًا ، من المتوقع أن تشهد مبيعات Estee Lauder انخفاضًا منخفضًا مكونًا من رقمين في عام 2023 قبل العودة إلى النمو في عام 2024 وما بعده.
- لدى Eli Lilly دورة إنتاج قوية ، بما في ذلك علاج الزهايمر – Donanemab – أحد أكثر الأدوية المتوقعة مع ذروة مبيعات تصل إلى 10 مليارات دولار. من المحتمل أن تشهد الشركة نموًا قويًا في المبيعات في السنوات القادمة.
2. إيلي ليلي أكثر ربحية
- ارتفع الهامش التشغيلي لـ Estee Lauder من 16٪ في 2019 إلى 18٪ في عام 2022 ، بينما ارتفع الهامش التشغيلي لشركة Eli Lilly من 22٪ ل 25٪ خلال هذه الفترة.
- بالنظر إلى فترة الاثني عشر شهرًا الماضية ، فإن الهامش التشغيلي لشركة Eli Lilly يبلغ 23٪ فارس أفضل من 11٪ من أجل إستي لودر.
- يمكن أن يُعزى الانخفاض الحاد في الهامش التشغيلي لشركة Estee Lauder في الماضي القريب إلى ارتفاع تكاليف التصنيع.
- ملكنا مقارنة الدخل التشغيلي لـ Estee Lauder و مقارنة الدخل التشغيلي لشركة Eli Lilly تحتوي لوحات المعلومات على مزيد من التفاصيل.
- هامش التدفق النقدي الحر لشركة Eli Lilly بقيمة 23٪ أعلى من 13٪ من أجل إستي لودر.
- بالنظر إلى المخاطر المالية ، كلاهما قابل للمقارنة. بينما إيلي ليلي 4٪ الدين كنسبة مئوية من حقوق الملكية أقل من 10٪ لاستي لودر ، لها 7٪ النقدية كنسبة مئوية من الأصول أقل من 24٪ بالنسبة إلى الأخير ، مما يعني ضمنيًا أن وضع Eli Lilly لديون أفضل ، لكن Estee Lauder لديها المزيد من السيولة النقدية.
3. شبكة كل شيء
- نحن نرى أن شركة Eli Lilly قد أظهرت نموًا أفضل في الإيرادات ، وأكثر ربحية ، ولديها وضع ديون أفضل. من ناحية أخرى ، لدى Estee Lauder المزيد من الوسائد النقدية.
- الآن ، بالنظر إلى التوقعات ، باستخدام P / S كقاعدة ، بسبب التقلبات العالية في P / E و P / EBIT ، نعتقد أن Estee Lauder هو الخيار الأفضل.
- إذا قارنا معدل التقييم الحالي بالمتوسط التاريخي ، فإن أداء Estee Lauder أفضل. يتم تداول سهم EL في 4.0x متتالية ، مقارنة بمتوسط آخر خمس سنوات 5.6 مرة، بينما يتم تداول سهم LLY بسعر 15.3 مرة الإيرادات الزائدة مقابل متوسط آخر خمس سنوات 8.3x.
- ملكنا مقارنة نسب تقييم Estee Lauder و مقارنة نسب التقييم إيلي ليلي مزيد من التفاصيل.
- على الرغم من نمو مبيعات Eli Lilly الأسرع المتوقع في السنوات الثلاث المقبلة ، يبدو أن Estee Lauder هي الاختيار الأفضل من منظور التقييم المتعدد.
- إذا أخذنا في الاعتبار مضاعف السعر إلى 4.5 ضعفًا لـ Estee Lauder ، وهو أقل من متوسطه التاريخي ، فإن إيراداته المتوقعة البالغة 19 مليار دولار في السنوات الثلاث المقبلة ستؤدي إلى رسملة سوقية أعلى تبلغ حوالي 85 مليار دولار مقارنة بـ 71 مليار دولار حاليًا ، مما يعني ضمنا تقريبا 20٪ العوائد المحتملة.
- في المقابل ، من المرجح أن تبلغ إيرادات Eli Lilly حوالي 43 مليار دولار في السنوات الثلاث المقبلة ، مع افتراض أن مضاعف P / S الخاص بها سيكون قريبًا 11 ضعفًا ، أعلى من المتوسط التاريخي ، ستكون القيمة السوقية حوالي 473 مليار دولار ، مقابل 431 مليار دولار حاليًا ، مما يعني تحقيق مكاسب بنسبة 10 ٪ تقريبًا.
- بشكل عام ، نعتقد أن المستثمرين الراغبين في الاختيار بين هذين السهمين سيكونون على الأرجح أفضل حالًا في شراء Estee Lauder للسنوات الثلاث المقبلة.
- شهد سهم Eli Lilly ارتفاعًا حادًا في الماضي القريب بسبب خط الأنابيب الواعد. حتى الآن ، من المحتمل أن تؤدي أي موافقات تنظيمية إلى مستويات أعلى للسهم. ومع ذلك ، فإن أي دواء جديد سيستغرق بضع سنوات للوصول إلى ذروة مبيعاته المحتملة. على هذا النحو ، يبدو أن تقييم مخزون LLY ضعف قيمته التاريخية المضاعفة هو امتداد ، ومن المحتمل أن ينخفض بمرور الوقت ، من وجهة نظرنا.
بينما يبدو أن سهم EL يمكنه رؤية مستويات أعلى ، فمن المفيد معرفة كيفية القيام بذلك أقران إستي لودر أجرة على المقاييس المهمة. ستجد مقارنات أخرى قيّمة للشركات عبر الصناعات في مقارنات الأقران.
علاوة على ذلك ، تسببت أزمة Covid-19 في العديد من حالات التوقف في الأسعار التي يمكن أن توفر فرصًا تجارية جذابة. على سبيل المثال ، سوف تندهش من مدى كون تقييم السهم غير بديهي إستي لودر مقابل شركة بول.
مع ارتفاع التضخم ورفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة ، من بين عوامل أخرى ، انخفض سهم EL بنسبة 20٪ هذا العام. هل يمكن أن تسقط أكثر؟ تعرف على مدى انخفاض مخزون Estee Lauder من خلال مقارنة انخفاضه في حوادث السوق السابقة. فيما يلي ملخص أداء جميع الأسهم في حوادث السوق السابقة.
ماذا لو كنت تبحث عن محفظة أكثر توازناً بدلاً من ذلك؟ هنا أ محفظة عالية الجودة هذا يضرب السوق باستمرار منذ عام 2016.
استثمر مع تريفيس محافظ ضرب السوق
اظهار الكل تريفيس تقديرات الأسعار