من المقرر أن تواجه صفقة Adobe البالغة 20 مليار دولار للاستحواذ على منافستها Figma تحقيقًا مطولًا في مكافحة الاحتكار في الاتحاد الأوروبي ، في أحدث خطوة تهدد محاولة عملاق البرمجيات لتوحيد سوق التصميم الرقمي.
وفقًا لأربعة أشخاص على دراية مباشرة بهذه الخطوة ، يستعد منظمو مكافحة الاحتكار الأوروبيون لإطلاق تحقيق رسمي في عملية الاستحواذ في وقت لاحق من هذا العام ، بسبب مخاوف من أن الصفقة ستؤدي إلى ابتكار أقل وأسعار أعلى.
تخضع العديد من عمليات الاستحواذ الكبيرة للاستجواب ، المعروف في دوائر الاتحاد الأوروبي باسم تحقيق “المرحلة 1” ، والذي يستغرق عادةً بضعة أشهر لإكماله. لكن المقربين من الوضع يشيرون إلى أن سلطات الاتحاد الأوروبي تخطط للمضي قدمًا في تحقيق “المرحلة الثانية” الأكثر تفصيلاً ، والذي قد يستغرق عدة أشهر وقد يؤدي في النهاية إلى إفساد الصفقة تمامًا.
هذه الخطوة هي ضربة أخرى لعملية الاستحواذ المقترحة ، والتي أصبحت بالفعل في مرمى نيران المنظمين العالميين. أطلقت المملكة المتحدة تحقيقًا أوليًا في الصفقة الشهر الماضي ، في حين أن وزارة العدل الأمريكية تستعد أيضًا لرفع دعوى قضائية لمنع الصفقة.
إلى جانب Canva ومقرها أستراليا ، تعد شركة Figma شركة رائدة في تصنيع أدوات التصميم المستندة إلى السحابة والتي تعد بأداء أفضل من برامج Adobe ، بما في ذلك نظام تحرير الصور Photoshop ، الذي سيطر على السوق لسنوات.
في فبراير الماضي ، قال المنظمون في بروكسل إن الصفقة ستحتاج إلى موافقة الاتحاد الأوروبي على الرغم من أن المبيعات الأوروبية للصفقة منخفضة للغاية بحيث لا تتطلب عادةً إجراء تحقيق. برر الاتحاد الأوروبي هذا القرار قائلاً إن هناك مخاوف من أنه “يهدد بالتأثير بشكل كبير على المنافسة في السوق لتصميم المنتجات التفاعلية وبرامج السبورة البيضاء”.
منذ ذلك الحين ، أصبح المنظمون قلقين أكثر من أن الصفقة تمثل ما يسمى الاستحواذ القاتل حيث تشتري شركة كبيرة منافسًا أصغر للقضاء على المنافسة ، كما قال أربعة أشخاص على دراية بتفكير الاتحاد الأوروبي.
قال شخص لديه معرفة مباشرة بتفكير المنظمين في الاتحاد الأوروبي: “تحاول Adobe شراء منافس موثوق به”. “إنه أمر سيء.”
يقدّر عرض Adobe لـ Figma الشركة بأكثر من 50 ضعفًا لعائداتها السنوية المتكررة. كان سعر 20 مليار دولار ضعف المبلغ الذي تم تقييم الشركة به في جولة تمويل خاص في عام 2021 ، وزيادة بمقدار عشرة أضعاف مقارنة بتقييمها لعام 2019.
قالت Adobe في وقت سابق من هذا العام إنها تتوقع “مراجعات مطولة” للصفقة مع تكثيف التدقيق في المعاملات التقنية في جميع أنحاء العالم. حذر الرئيس التنفيذي شانتانو ناراين من عرقلة الاندماج ، وقال لصحيفة فاينانشيال تايمز في وقت سابق من هذا الشهر إن إجراء المنظم سيؤدي إلى تقليل الاستثمار في الشركات الناشئة.
من المقرر أن تجادل الشركة بأن الشركتين تعملان في أسواق متميزة. وجد البحث الداخلي أن 10 في المائة فقط من مستخدمي Photoshop استخدموا أيضًا Figma ، مما يؤكد تداخل المستخدم المحدود ، كما قال العديد من الأشخاص المطلعين على دفاع Adobe.
لم تقدم Adobe بعد الصفقة للتدقيق من قبل المنظمين في الاتحاد الأوروبي ، حيث قال أشخاص مقربون من العملية إن الشركة لا يزال بإمكانها تجنب إجراء تحقيق متعمق إذا قدمت أدلة دامغة لمواجهة مخاوفهم في الأشهر المقبلة.
وقالت المفوضية الأوروبية: “لم يتم إخطار المفوضية رسميًا بهذه الصفقة. إذا كانت الصفقة تشكل تركيزًا ولها بعد في الاتحاد الأوروبي ، فإن الأمر متروك دائمًا للشركات لإخطارها “.
قالت Adobe إنها لا تزال في مناقشات أولية مع المنظمين في الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة والولايات المتحدة لكنها لا تزال “واثقة من مزايا القضية وتتطلع إلى إتمام الصفقة بنجاح”.
شارك في التغطية كريستينا كريدل في لندن