أسهم يونايتد هيلث (NYSE: NH) يتم تداولها حاليًا عند 460 دولارًا للسهم ، أي ما يقرب من 25 ٪ أعلى من مستواه في مارس 2021 ، ولا يزال لديها إمكانية لتحقيق مكاسب كبيرة. شهدت الأمم المتحدة تداول أسهمها عند حوالي 514 دولارًا في أواخر يونيو 2022 ، قبل أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في زيادة أسعار الفائدة ، وهو الآن أقل بنسبة 10 ٪ من هذا المستوى. فقد السهم 9٪ منذ سبتمبر 2022 مقارنة بمؤشر S&P 500 ، الذي كسب حوالي 22٪ خلال هذه الفترة. شهدت الأمم المتحدة انخفاضًا بنسبة 5 ٪ هذا الأسبوع ، ويرجع ذلك أساسًا إلى إعلان إدارة الشركة أن هناك ارتفاعًا في التكاليف الطبية حيث يقوم المزيد من الأشخاص بإجراءات اختيارية تم تأجيلها في وقت سابق أثناء الوباء. وقد أثر هذا على أسهم التأمين الصحي بشكل عام.
العودة إلى مستوى صدمة ما قبل التضخم يعني أن مخزون الأمم المتحدة يجب أن يكسب 20٪ من هنا. نعتقد أن السهم لن يصل فقط إلى مستويات الصدمة السابقة للتضخم بل يرتفع إلى مستويات أعلى بمرور الوقت. ونحن نقدر تقييم يونايتد هيلث أن تكون حوالي 600 دولار للسهم ، مما يعني مكاسب بنسبة 30٪. ويرجع ذلك إلى النمو القوي في أعمال Optum واستمرار الارتفاع في إجمالي عملاء التأمين الذين يتم خدمتهم. إيرادات يونايتد هيلث ارتفع تدريجياً خلال الأرباع الأخيرة ، وهو اتجاه من المتوقع أن يستمر في المضي قدمًا. كما توسع الهامش التشغيلي لشركة UnitedHealth من 8.1٪ في عام 2019 إلى 8.8٪ الآن ، مما عزز نمو صافي الأرباح. ملكنا مقارنة الدخل التشغيلي لشركة يونايتد هيلث لوحة القيادة لديها المزيد من التفاصيل.
تحليلنا التفصيلي لـ الاتجاه الصعودي لصدمة ما بعد التضخم في يونايتد هيلث يجسد الاتجاهات في سهم الشركة خلال ظروف السوق المضطربة التي شهدناها خلال عام 2022. ويقارن هذه الاتجاهات بأداء السهم خلال ركود عام 2008.
صدمة التضخم في 2022
الجدول الزمني لصدمة التضخم حتى الآن:
- 2020 – أوائل عام 2021: أدت زيادة المعروض النقدي للتخفيف من تأثير عمليات الإغلاق إلى ارتفاع الطلب على السلع ؛ المنتجين غير قادرين على المطابقة.
- أوائل عام 2021: استمرار أزمة الشحن ونقص العمال بسبب جائحة فيروس كورونا في الإضرار بالإمدادات
- أبريل 2021: تجاوزت معدلات التضخم 4٪ وترتفع بسرعة
- أوائل عام 2022: ارتفاع أسعار الطاقة والغذاء بسبب الغزو الروسي لأوكرانيا. يبدأ الاحتياطي الفيدرالي عملية رفع سعر الفائدة
- يونيو 2022: بلغت مستويات التضخم ذروتها عند 9٪ – وهو أعلى مستوى منذ 40 عامًا. انخفض مؤشر S&P 500 بأكثر من 20٪ من مستويات الذروة.
- يوليو – سبتمبر 2022: رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بقوة – مما أدى إلى انتعاش أولي في S&P 500 متبوعًا بانخفاض حاد آخر
- منذ أكتوبر 2022: يواصل بنك الاحتياطي الفيدرالي عملية رفع أسعار الفائدة ؛ تحسن معنويات السوق يساعد S & P500 على تعويض بعض خسائره.
في المقابل ، إليك كيفية أداء أسهم الأمم المتحدة والسوق الأوسع خلال أزمة 2007/2008.
الجدول الزمني لأزمة 2007-08
- 10/1/2007: الذروة التقريبية لما قبل الأزمة في مؤشر S&P 500
- 9/1/2008 – 10/1/2008: انخفاض متسارع في السوق يتوافق مع ملف إفلاس بنك ليمان (9/15/08)
- 3/1/2009: القاع التقريبي من مؤشر S&P 500
- 31/12/2009: الانتعاش الأولي إلى المستويات قبل الانخفاض المتسارع (حوالي 9/1/2008)
أداء الأمم المتحدة ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 خلال أزمة 2007-2008
انخفض مخزون الأمم المتحدة من 48 دولارًا في سبتمبر 2007 (ذروة ما قبل الأزمة) إلى حوالي 20 دولارًا في مارس 2009 (مع وصول الأسواق إلى القاع) ، مما يعني أنه خسر ما يقرب من 60٪ من قيمته قبل الأزمة. لقد تعافى بعد أزمة 2008 إلى مستويات حوالي 30 دولارًا في أوائل عام 2010 ، وارتفع بنسبة 55٪ بين مارس 2009 ويناير 2010. وشهد مؤشر S&P 500 انخفاضًا بنسبة 51٪ ، حيث انخفض من مستويات 1540 في سبتمبر 2007 إلى 757 في مارس 2009. ثم ارتفع بنسبة 48٪ بين مارس 2009 ويناير 2010 ليصل إلى مستويات 1124.
أساسيات الأمم المتحدة خلال السنوات الأخيرة
ارتفعت إيرادات UnitedHealth من 242 مليار دولار في عام 2019 إلى 324 مليار دولار في عام 2022 ، مدفوعة بالنمو القوي في قطاع Optum – الذي يوفر الرعاية من خلال المجموعات الطبية المحلية. يمكن أن يُعزى ذلك إلى ارتفاع عدد المرضى الذين يتم خدمتهم بموجب ترتيبات الشركة القائمة على القيمة ، بما في ذلك الخدمات المنزلية. سيستفيد قطاع Optum Insight من الاستحواذ على Change Healthcare أواخر العام الماضي. ارتفعت أرباح UnitedHealth المعلنة من 14.55 دولارًا في عام 2019 إلى 21.47 دولارًا في عام 2022 ، مع ارتفاع الإيرادات وتوسع صافي الهامش.
هل لدى الأمم المتحدة وسادة نقدية كافية للوفاء بالتزاماتها من خلال صدمة التضخم المستمرة؟
ارتفع إجمالي ديون UnitedHealth من 41 مليار دولار في عام 2019 إلى 58 مليار دولار في عام 2022 ، في حين زاد إجمالي السيولة النقدية من حوالي 14 مليار دولار إلى 28 مليار دولار خلال نفس الفترة. حصلت الشركة على 26 مليار دولار من التدفقات النقدية من العمليات في عام 2022. نظرًا لوضعها النقدي ، يبدو أن UnitedHealth في وضع مريح للوفاء بالتزاماتها على المدى القريب.
خاتمة
مع جهود بنك الاحتياطي الفيدرالي لترويض معدلات التضخم الجامحة التي تساعد معنويات السوق ، نعتقد أن سهم UnitedHealth لديه القدرة على تحقيق مكاسب قوية بمجرد تهدئة المخاوف من الركود المحتمل. نعتقد أنه يمكن للمستثمرين استخدام الانخفاض الحالي في الأمم المتحدة لتحقيق مكاسب قوية على المدى الطويل. ومع ذلك ، فإن أي ارتفاع كبير في التكاليف الطبية بسبب زيادة الإجراءات الاختيارية يظل عامل خطر لتحقيق هذه المكاسب.
في حين أن مخزون الأمم المتحدة قد يشهد مكاسب قوية بمرور الوقت ، فمن المفيد أن نرى كيف أقران يونايتد هيلث أجرة على المقاييس المهمة. ستجد مقارنات أخرى قيّمة للشركات عبر الصناعات في مقارنات الأقران.
علاوة على ذلك ، تسببت أزمة Covid-19 في العديد من حالات التوقف في الأسعار التي يمكن أن توفر فرصًا تجارية جذابة. على سبيل المثال ، ستندهش من مدى كون تقييم السهم غير بديهي UnitedHealth مقابل Netflix
NFLX
.
مع ارتفاع معدلات التضخم ورفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة ، من بين عوامل أخرى ، انخفض مخزون الأمم المتحدة بنسبة 13٪ هذا العام. هل يمكن أن تسقط أكثر؟ تعرف على مدى انخفاض مخزون الأمم المتحدة من خلال مقارنة انخفاضه في حوادث السوق السابقة. فيما يلي ملخص أداء جميع الأسهم في حوادث السوق السابقة.
ماذا لو كنت تبحث عن محفظة أكثر توازناً بدلاً من ذلك؟ هنا أ محفظة عالية الجودة هذا يضرب السوق باستمرار منذ عام 2016.
استثمر مع تريفيس محافظ ضرب السوق
اظهار الكل تريفيس تقديرات الأسعار