نعتقد أسهم جونسون كونترولز (NYSE: JCI) هي اختيار أفضل من نظيرتها في القطاع ، أسهم هانيويل (NYSE: HON) ، بالنظر إلى آفاقها الأفضل. يتم تداول JCI عند تقييم أعلى من مضاعف 4.6x الإيرادات الزائدة ، مقابل. 3.7x لشركة Honeywell ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى نمو إيراداتها بشكل أفضل. ومع ذلك ، نعتقد أن هذه الفجوة يجب أن تضيق بمرور الوقت لصالح شركة Honeywell ، نظرًا لربحيتها الفائقة ومركزها المالي ، كما هو موضح أدناه. ومع ذلك ، تظل JCI الاختيار الأفضل من وجهة نظرنا.
بالنظر إلى عوائد الأسهم ، كان أداء كلاهما دون المستوى مقارنة بالأسواق الأوسع وسط مخاوف متزايدة بشأن قضايا سلسلة التوريد وتباطؤ النمو الاقتصادي. بينما انخفض HON بنسبة 7 ٪ هذا العام ، فإن JCI ثابت ، ومؤشر S & P500 ارتفع بنسبة 11 ٪. هناك المزيد من المقارنة ، وفي الأقسام أدناه ، نناقش سبب اعتقادنا بأن JCI ستقدم عوائد أفضل من HON في السنوات الثلاث المقبلة. نقارن عددًا كبيرًا من العوامل ، مثل النمو التاريخي للإيرادات والعائدات والتقييم ، في تحليل لوحة معلومات تفاعلية لـ هانيويل مقابل جونسون كونترولز
JCI
: أي الأسهم أفضل؟ تم تلخيص أجزاء من التحليل أدناه.
1. جونسون تتحكم في نمو الإيرادات أفضل
- كان نمو عائدات شركة جونسون كونترولز أفضل ، حيث أ 3.3٪ متوسط معدل النمو السنوي في السنوات الثلاث الماضية مقارنة بـ -0.9٪ لشركة Honeywell.
- مع كون شركات الطيران واحدة من أكثر القطاعات تضرراً خلال الوباء ، فقد تراجعت عائدات شركة هانيويل في مجال الطيران خلال الوباء.
- في حين أن هذا الاتجاه قد انعكس الآن وشهدت شركة Honeywell زيادة مطردة في المبيعات لمعظم أعمالها – الطيران وتقنيات البناء وأعمال مواد الأداء – فإن انخفاض الطلب على معدات الحماية الشخصية يؤثر على مبيعات قطاع حلول السلامة والإنتاجية.
- واجهت شركة Johnson Controls أيضًا رياحًا معاكسة في عام 2020 بسبب تأثير الوباء. ومع ذلك ، فقد شهدت انتعاشًا في بناء الطلب على المنتجات والحلول على مدى السنوات القليلة الماضية. وقد أدى ذلك إلى تحقيق أفضل لسعر منتجات التدفئة والتهوية وتكييف الهواء الخاصة بها ، مما عزز نمو خطها الأعلى في الماضي القريب.
- إذا نظرنا إلى إيرادات فترة الاثني عشر شهرًا الماضية ، فقد شهد كل من هانيويل وجونسون كونترولز نموًا في مبيعات 4.8٪.
- في حين أدى تحقيق الأسعار بشكل أفضل والارتفاع في الطلب على الطيران إلى نمو المبيعات لشركة Honeywell في الأرباع الأخيرة ، عززت اتجاهات الطلب القوية على منتجات HVAC التجارية ومنتجات مكافحة الحرائق والسلامة من Johnson Controls توسعها في خط الإنتاج الأعلى.
- ملكنا مقارنة إيرادات هانيويل و مقارنة عائدات شركة جونسون كونترولز توفر لوحات المعلومات مزيدًا من المعلومات حول مبيعات الشركات.
- بالنظر إلى المستقبل ، من المتوقع أن تنمو عائدات شركة Johnson Controls بشكل أسرع من إيرادات شركة Honeywell خلال السنوات الثلاث المقبلة. يلخص الجدول أدناه توقعاتنا للإيرادات للشركتين على مدى السنوات الثلاث المقبلة. يشير إلى معدل نمو سنوي مركب يبلغ 3٪ بالنسبة لشركة Honeywell ، مقارنةً بـ 9٪ معدل النمو السنوي المركب لـ Johnson Controls ، استنادًا إلى تحليل التعلم الآلي لـ Trefis.
- لاحظ أن لدينا منهجيات مختلفة للشركات التي تأثرت سلبًا بـ Covid وتلك التي لم تتأثر أو تتأثر إيجابًا بـ Covid أثناء التنبؤ بالإيرادات المستقبلية. بالنسبة للشركات التي تأثرت سلبًا بـ Covid ، فإننا نأخذ في الاعتبار مسار استرداد الإيرادات ربع السنوية للتنبؤ بالتعافي إلى معدل تشغيل الإيرادات قبل Covid. بعد نقطة الاسترداد ، نطبق متوسط النمو السنوي الذي لوحظ قبل ثلاث سنوات من كوفيد لمحاكاة العودة إلى الظروف الطبيعية. بالنسبة للشركات التي سجلت نموًا إيجابيًا في الإيرادات خلال Covid ، فإننا نعتبر متوسط النمو السنوي قبل Covid مع وزن معين للنمو خلال Covid والأشهر الاثني عشر الماضية.
2. هانيويل أكثر ربحية
- انخفض الهامش التشغيلي لشركة Honeywell قليلاً عن 18.7٪ في 2019 إلى 18.1٪ في عام 2022 ، بينما ارتفع الهامش التشغيلي لشركة Johnson Controls من 12.2٪ ل 18.2٪ خلال هذه الفترة.
- بالنظر إلى فترة الاثني عشر شهرًا الماضية ، فإن الهامش التشغيلي لشركة Honeywell يبلغ 19.0٪ فارس أفضل من 15.7٪ لجونسون كونترولز.
- ملكنا مقارنة الدخل التشغيلي لشركة Honeywell و مقارنة الدخل التشغيلي لشركة جونسون كونترولز تحتوي لوحات المعلومات على مزيد من التفاصيل.
- هامش التدفق النقدي الحر لشركة Johnson Controls يبلغ 18٪ أعلى من 12٪ لشركة Honeywell.
- بالنظر إلى المخاطر المالية ، فإن شركة Honeywell تعمل بشكل أفضل مع 14٪ الدين كنسبة مئوية من حقوق الملكية ، أقل من 24٪ لـ Johnson Controls و 12٪ النقدية كنسبة مئوية من الأصول أعلى من 5٪ بالنسبة إلى الأخير ، مما يعني أن HON لديها وضع ديون أفضل ومزيد من السيولة النقدية.
3. شبكة كل شيء
- نرى أن شركة Honeywell أكثر ربحية ولديها مركز مالي أفضل ويتم تداولها بمضاعف تقييم أقل من JCI. من ناحية أخرى ، شهدت شركة Johnson Controls نموًا أفضل في الإيرادات.
- الآن ، بالنظر إلى التوقعات ، باستخدام P / S كقاعدة ، بسبب التقلبات العالية في P / E و P / EBIT ، نعتقد أن Johnson Controls هو الخيار الأفضل بين الاثنين ، على الرغم من كونه أكثر تكلفة.
- يتم تداول كلا السهمين بمضاعف أعلى قليلاً مقارنة بمتوسطاتهما التاريخية. يتم تداول أسهم Honeywell في 3.7x الإيرادات الزائدة مقابل متوسط آخر خمس سنوات 3.5x ، وسهم Johnson Controls في 4.6x الإيرادات الزائدة مقابل متوسط آخر خمس سنوات 4.2x.
- ملكنا مقارنة نسب تقييم هانيويل و مقارنة نسب تقييم شركة جونسون كونترولز مزيد من التفاصيل.
- يلخص الجدول أدناه توقعات الإيرادات والعائد لكلا الشركتين على مدى السنوات الثلاث المقبلة ويشير إلى العائد المتوقع 1٪ لشركة Honeywell خلال هذه الفترة مقابل 18٪ العائد المتوقع لـ Johnson Controls ، بناءً على تحليل التعلم الآلي من Trefis – هانيويل مقابل جونسون كونترولز – والذي يوفر أيضًا مزيدًا من التفاصيل حول كيفية وصولنا إلى هذه الأرقام.
بينما قد يتفوق أداء JCI على أسهم HON في السنوات الثلاث المقبلة ، فمن المفيد معرفة كيفية ذلك أقران هانيويل أجرة على المقاييس المهمة. ستجد مقارنات أخرى قيّمة للشركات عبر الصناعات في مقارنات الأقران.
علاوة على ذلك ، تسببت أزمة Covid-19 في العديد من حالات التوقف في الأسعار التي يمكن أن توفر فرصًا تجارية جذابة. على سبيل المثال ، سوف تندهش من مدى كون تقييم السهم غير بديهي هانيويل مقابل أمكور.
مع ارتفاع التضخم ورفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة ، من بين عوامل أخرى ، شهد سهم HON انخفاضًا بنسبة 7 ٪ هذا العام. هل يمكن أن تسقط أكثر؟ تعرف على مدى انخفاض مخزون شركة Honeywell من خلال مقارنة انخفاضه في حوادث السوق السابقة. فيما يلي ملخص أداء جميع الأسهم في حوادث السوق السابقة.
ماذا لو كنت تبحث عن محفظة أكثر توازناً بدلاً من ذلك؟ هنا أ محفظة عالية الجودة هذا يضرب السوق باستمرار منذ عام 2016.
استثمر مع تريفيس محافظ ضرب السوق
اظهار الكل تريفيس تقديرات الأسعار