نعتقد الأسهم سترايكر (NYSE: SYK) هو أفضل اختيار في صناعة الأجهزة الطبية من مخزون باكستر (رمزها في بورصة نيويورك: باكس) ، بالنظر إلى آفاقها الأفضل. على الرغم من أن SYK تتداول عند تقييم متفوق لـ 5.5x الإيرادات الزائدة مقابل. 1.4 مرة بالنسبة لـ BAX ، فإن هذه الفجوة في التقييم منطقية إلى حد كبير ، بالنظر إلى الربحية والمركز المالي الأفضل للأول ، كما هو موضح أدناه.
بالنظر إلى عوائد الأسهم ، كان أداء SYK أفضل بكثير مع عوائد 13٪ هذا العام مقابل عوائد -20٪ لـ BAX ومكاسب 9٪ لمؤشر S & P500 الأوسع. هناك المزيد من المقارنة ، وفي الأقسام أدناه ، نناقش سبب اعتقادنا بأن SYK ستوفر عوائد أفضل من BAX في السنوات الثلاث المقبلة. نقارن عددًا كبيرًا من العوامل ، مثل النمو التاريخي للإيرادات والعائدات والتقييم ، في تحليل لوحة معلومات تفاعلية لـ سترايكر مقابل باكستر: أي الأسهم أفضل؟ تم تلخيص أجزاء من التحليل أدناه.
1. نمو عائدات باكستر أفضل
- كان نمو عائدات Baxter أفضل قليلاً ، حيث أ 10.2٪ متوسط معدل النمو السنوي في السنوات الثلاث الماضية مقارنة بـ 7.8٪ لسترايكر
.
SYK
- كان نمو إيرادات Stryker مدفوعًا بإطلاق منتجات جديدة ، مثل – Surgi-Count + – نظام عد الإسفنج الجراحي ، و Insignia Hip Stem ، وسرير الإسعاف Power-PRO 2 ، ونظام الشفط Vecta 71/74 ، من بين أمور أخرى. في الآونة الأخيرة ، شهدت ارتفاعا في الحجم لكل من قسميها – MedSurg & Neurotechnology and Orthopaed and Spine.
- تعزز نمو إيرادات Stryker أيضًا من خلال الاستحواذ على Wright Medical ، وهي شركة للأجهزة الطبية ، في أواخر عام 2020 ، وشركة Vocera Communications – وهي شركة تركز على أنظمة الاتصالات لصناعة الرعاية الصحية – العام الماضي.
- كان نمو مبيعات باكستر مدفوعًا بزيادة الطلب على منتجات الجراحة المتقدمة. في ديسمبر 2021 ، أكملت باكستر عملية الاستحواذ على Hillrom ، والتي أضافت عروض رعاية متصلة ، بما في ذلك الأسرة الذكية ومنتجات مراقبة المرضى ، إلى مجموعة منتجات باكستر الحالية من منتجات الرعاية الحادة والتغذوية والكلى والمستشفيات والجراحية.
- ومع ذلك ، فإن توجيهات باكستر لعام 2023 بشأن نمو المبيعات المنخفض المكون من رقم واحد ، وانخفاض الأرباح إلى 2.92 دولار للسهم الواحد والأساس المعدل في منتصف نقطة توجيهها ، لم تتوافق بشكل جيد مع المستثمرين. استشهدت إدارة الشركة بعوامل الاقتصاد الكلي الخارجية وقيود سلسلة التوريد للتوجيه المنخفض.
- ملكنا مقارنة إيرادات سترايكر و مقارنة عائدات باكستر توفر لوحات المعلومات مزيدًا من المعلومات حول مبيعات الشركات.
- بالنظر إلى المستقبل ، من المتوقع أن تنمو عائدات Stryker بشكل أسرع من عائدات Baxter خلال السنوات الثلاث المقبلة. يلخص الجدول أدناه توقعاتنا للإيرادات للشركتين على مدى السنوات الثلاث المقبلة. يشير إلى معدل نمو سنوي مركب يبلغ 7.2٪ لـ Stryker ، مقارنة بـ 3.6٪ معدل النمو السنوي المركب لباكستر ، استنادًا إلى تحليل تعلم الآلة من Trefis.
- لاحظ أن لدينا منهجيات مختلفة للشركات التي تأثرت سلبًا بـ Covid وتلك التي لم تتأثر أو تتأثر إيجابًا بـ Covid أثناء التنبؤ بالإيرادات المستقبلية. بالنسبة للشركات التي تأثرت سلبًا بـ Covid ، فإننا نأخذ في الاعتبار مسار استرداد الإيرادات ربع السنوية للتنبؤ بالتعافي إلى معدل تشغيل الإيرادات قبل Covid. بعد نقطة الاسترداد ، نطبق متوسط النمو السنوي الذي لوحظ قبل ثلاث سنوات من كوفيد لمحاكاة العودة إلى الظروف الطبيعية. بالنسبة للشركات التي سجلت نموًا إيجابيًا في الإيرادات خلال Covid ، فإننا نعتبر متوسط النمو السنوي قبل Covid مع وزن معين للنمو خلال Covid والأشهر الاثني عشر الماضية.
2. سترايكر أكثر ربحية
- انزلق الهامش التشغيلي لـ Stryker من 18.2٪ في 2019 إلى 15.4٪ في عام 2022 ، في حين انخفض الهامش التشغيلي لباكستر من 15.0٪ ل -15.5٪ خلال هذه الفترة.
- بالنظر إلى فترة الاثني عشر شهرًا الماضية ، فإن الهامش التشغيلي لـ Stryker البالغ 16.5٪ فارس أفضل بكثير من -15.6٪ لباكستر.
- يمكن أن يعزى هذا الانخفاض الحاد لشركة Baxter إلى رسوم انخفاض بقيمة 3.2 مليار دولار على الشهرة المرتبطة بالاستحواذ على Hillrom.
- ملكنا مقارنة الدخل التشغيلي لسترايكر و مقارنة الدخل التشغيلي لباكستر تحتوي لوحات المعلومات على مزيد من التفاصيل.
- هامش التدفق النقدي الحر لـ Stryker البالغ 15.1٪ أعلى من 9.8٪ لباكستر.
- بالنظر إلى المخاطر المالية ، فإن Stryker تعمل بشكل أفضل مع 12.5٪ الدين كنسبة مئوية من حقوق الملكية ، أقل من 79.8٪ لباكستر. ومع ذلك ، باكستر 5.9٪ النقدية كنسبة مئوية من الأصول أعلى بشكل هامشي من 4.8٪ بالنسبة إلى Stryker ، مما يعني أن Stryker لديها وضع ديون أفضل وأن Baxter لديها المزيد من السيولة النقدية.
3. شبكة كل شيء
- نرى أن Stryker أكثر ربحية ولديها وضع ديون أفضل. من ناحية أخرى ، شهدت Baxter نموًا أفضل في الإيرادات ، ويتم تداولها بمضاعف تقييم أقل ، ولديها المزيد من السيولة النقدية.
- الآن ، بالنظر إلى التوقعات ، باستخدام P / S كقاعدة ، نظرًا للتقلبات العالية في P / E و P / EBIT ، نعتقد أن Stryker هي الخيار الأفضل من الاثنين ، على الرغم من تقييمها الأعلى.
- إذا قارنا مضاعفات التقييم الحالية بالمتوسطات التاريخية ، فإن أداء باكستر أفضل ، حيث يتم تداول أسهمها حاليًا عند 1.3 مرة الإيرادات الزائدة مقابل متوسط آخر خمس سنوات 3.2x. في المقابل ، يتم تداول سهم Stryker عند 5.4 أضعاف الإيرادات الزائدة مقابل متوسط آخر خمس سنوات 5.9 مرة. ومع ذلك ، نعتقد أن احتمالات Stryker الأفضل تجعلها اختيارًا أفضل.
- ملكنا مقارنة نسب تقييم سترايكر و مقارنة نسب تقييم باكستر مزيد من التفاصيل.
- يلخص الجدول أدناه توقعات الإيرادات والعوائد الخاصة بـ Stryker و Baxter على مدار السنوات الثلاث المقبلة ويشير إلى العائد المتوقع لـ 20٪ لـ Stryker خلال هذه الفترة مقابل 11٪ العائد المتوقع لـ Baxter ، بناءً على تحليل Trefis Machine Learning – سترايكر مقابل باكستر – والذي يوفر أيضًا مزيدًا من التفاصيل حول كيفية وصولنا إلى هذه الأرقام.
في حين أن SYK قد يتفوق على BAX في السنوات الثلاث المقبلة ، فقد أدت أزمة Covid-19 إلى العديد من حالات التوقف في الأسعار ، والتي يمكن أن توفر فرصًا تجارية جذابة. على سبيل المثال ، سوف تندهش من مدى كون تقييم السهم غير بديهي باكستر مقابل كوبارت
CPRT
.
ماذا لو كنت تبحث عن محفظة عالية الأداء ذات جانب سلبي منخفض بدلاً من ذلك؟ هنا أ محفظة قيمة معززة التي تغلبت على السوق باستمرار مع الحد من الخسائر خلال فترات الانخفاض الحاد في السوق.
استثمر مع تريفيس محافظ ضرب السوق
اظهار الكل تريفيس تقديرات الأسعار