ستراقب الأسواق عن كثب يوم الخميس، عندما سيصدر مكتب الإحصاءات الوطنية (ONS) في المملكة المتحدة التقدير المسبق للناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع.
إذا جاءت البيانات متماشية مع الإجماع، لكان اقتصاد المملكة المتحدة قد استمر في النمو بمعدل سنوي قدره 1.2٪، مقارنة مع 1.3٪ المسجلة في العام السابق. إذا تطابقت التوقعات، فإن ذلك يشير إلى نتيجة ثابتة ولكن غير ملهمة، مما يشير إلى أن الزخم بدأ في الاستقرار. على أساس ربع سنوي، من المتوقع أن يظهر الناتج المحلي الإجمالي توسعًا متواضعًا بنسبة 0.2%، أعلى قليلاً من 0.1% في الربع الثالث، مما يعزز فكرة استمرار الاقتصاد في النمو، ولكن مع طاقة أقل.
أعربت لجنة السياسة النقدية التابعة لبنك إنجلترا (BoE) عن توقعات أكثر تفاؤلاً بعض الشيء، حيث توقعت نموًا بنسبة 1.5٪ تقريبًا للعام بأكمله.
ومع ذلك، تظل آفاق السياسة متوازنة بشكل جيد. ونظرًا لبرودة سوق العمل وتباطؤ التضخم المحلي، تتوقع الأسواق خفضًا إضافيًا لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من “السيدة العجوز” في اجتماعها في 19 مارس، بشرط أن تستمر البيانات الواردة في دعم هذا الرأي.
توقعات الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة
أفاد مكتب الإحصاءات الوطنية أن اقتصاد المملكة المتحدة نما بنسبة 0.1% على أساس ربع سنوي في الربع الثالث من عام 2025، وهو ما يتوافق مع أرقام الربع السابق. وعلى أساس شهري، نما الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.3% في نوفمبر، ولكن من المتوقع أن يتلاشى الزخم مرة أخرى، مع ارتفاع الإنتاج بنسبة 0.1% فقط في الشهر الأخير من عام 2025.
وقد ردد اجتماع بنك إنجلترا الأخير لهجة أكثر ليونة. قام صناع السياسات بتخفيض توقعاتهم للنمو ويتوقعون الآن أن يتوسع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.2٪ في الربع الرابع من عام 2025، ارتفاعًا من القراءة الثابتة المتوقعة سابقًا لشهر ديسمبر ولكن لا يزال يشير إلى نهاية ضعيفة للغاية لهذا العام.
ويظل التضخم هو الجزء الأكثر إزعاجا من الصورة. تحافظ المملكة المتحدة على مكانتها الرائدة في جدول التضخم بين أقرانها الرئيسيين. أظهرت أحدث بيانات مكتب الإحصاءات الوطنية ارتفاع التضخم في مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي إلى 3.4% على أساس سنوي في ديسمبر. انخفض مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بشكل هامشي فقط إلى 3.2% على أساس سنوي، في حين ظل تضخم الخدمات مرتفعًا عند 4.5%، مما يؤكد سبب بقاء صناع السياسات حذرين على الرغم من الخسارة الواضحة لزخم النمو.
متى ستصدر المملكة المتحدة الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث، وكيف يمكن أن يؤثر ذلك على زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي؟
ستصدر المملكة المتحدة الناتج المحلي الإجمالي الأولي للربع الرابع من عام 2025 يوم الخميس الساعة 7:00 بتوقيت جرينتش.
يقول بابلو بيوفانو، كبير المحللين في FXStreet، “يبدو أن زوج إسترليني/دولار GBP/USD قد واجه بعض المقاومة الجيدة عند سقف 2026 عند 1.3868 (27 يناير).”
يضيف بيوفانو: “إذا واصل المضاربون على الارتفاع بقوة أكبر، فقد يتحدى كابل العقبة الثانوية عند مستوى 1.3900، قبل قمة يوليو 2021 عند 1.3983 (21 يوليو) والأعلى الأسبوعي عند 1.4001 (23 يونيو 2021)”.
ويختتم قائلاً: “على الجانب الآخر، فإن خسارة قاعدة فبراير عند 1.3508 (6 فبراير) يمكن أن تشهد إعادة اختبار المتوسط المتحرك البسيط لمدة 55 يومًا عند 1.3455، يليه المتوسط المتحرك البسيط المهم 200 يوم عند 1.3429”.
المؤشر الاقتصادي
الناتج المحلي الإجمالي (ربع سنوي)
الناتج المحلي الإجمالي (GDP)، الذي يصدره مكتب الإحصاءات الوطنية على أساس شهري وربع سنوي، هو مقياس للقيمة الإجمالية لجميع السلع والخدمات المنتجة في المملكة المتحدة خلال فترة معينة. ويعتبر الناتج المحلي الإجمالي المقياس الرئيسي للنشاط الاقتصادي في المملكة المتحدة. تقارن القراءة ربع السنوية النشاط الاقتصادي في الربع المرجعي بالربع السابق. بشكل عام، يعتبر الارتفاع في هذا المؤشر صعوديًا للجنيه الإسترليني (GBP)، في حين تعتبر القراءة المنخفضة بمثابة هبوطية.
اقرأ المزيد.
الأسئلة الشائعة حول الناتج المحلي الإجمالي
يقيس الناتج المحلي الإجمالي لدولة ما معدل نمو اقتصادها خلال فترة زمنية معينة، عادة ما تكون الربع. الأرقام الأكثر موثوقية هي تلك التي تقارن الناتج المحلي الإجمالي بالربع السابق، على سبيل المثال الربع الثاني من عام 2023 مقابل الربع الأول من عام 2023، أو مع نفس الفترة من العام السابق، على سبيل المثال، الربع الثاني من عام 2023 مقابل الربع الثاني من عام 2022. تستنبط أرقام الناتج المحلي الإجمالي الفصلية السنوية معدل نمو الربع كما لو كان ثابتًا لبقية العام. ومع ذلك، قد يكون هذا مضللاً، إذا أثرت الصدمات المؤقتة على النمو في ربع واحد ولكن من غير المرجح أن تستمر طوال العام – كما حدث في الربع الأول من عام 2020 عند تفشي جائحة كوفيد، عندما تراجع النمو.
تعتبر نتيجة الناتج المحلي الإجمالي المرتفعة إيجابية بشكل عام لعملة الدولة لأنها تعكس الاقتصاد المتنامي، والذي من المرجح أن ينتج سلعًا وخدمات يمكن تصديرها، فضلاً عن جذب استثمارات أجنبية أعلى. وعلى نفس المنوال، عندما ينخفض الناتج المحلي الإجمالي، عادة ما يكون ذلك سلبيًا بالنسبة للعملة. عندما ينمو الاقتصاد، يميل الناس إلى إنفاق المزيد، مما يؤدي إلى التضخم. يتعين على البنك المركزي في البلاد بعد ذلك رفع أسعار الفائدة لمكافحة التضخم مع التأثير الجانبي المتمثل في جذب المزيد من تدفقات رأس المال من المستثمرين العالميين، وبالتالي مساعدة العملة المحلية على الارتفاع.
عندما ينمو الاقتصاد ويرتفع الناتج المحلي الإجمالي، يميل الناس إلى إنفاق المزيد مما يؤدي إلى التضخم. يتعين على البنك المركزي في البلاد بعد ذلك رفع أسعار الفائدة لمكافحة التضخم. تعتبر أسعار الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب مقابل وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. ولذلك، فإن ارتفاع معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي عادة ما يكون عاملاً هبوطيًا لسعر الذهب.