لا يزال مؤشر S&P 500 قويًا مع انخفاض عملة البيتكوين إلى أدنى مستوى لها خلال عام واحد

انتعشت الأسهم الأمريكية مع ارتفاع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى 6976 دولارًا قبل التصحيح. في وقت سابق من الأسبوع، أغلق المؤشر الرئيسي على مقربة من سجله السابق قبل أن يرتفع لفترة وجيزة في التداولات اللاحقة، في حين تناقضت الرغبة في المخاطرة في الأسهم بشكل حاد مع الضعف المستمر عبر أسواق العملات المشفرة.

وفي الوقت نفسه، واصلت عملة البيتكوين أداءها الضعيف، مع تسارع ضغوط البيع حيث فضلت تدفقات رأس المال الأوسع أصول المخاطر التقليدية. أصبح الاختلاف أكثر وضوحًا في الجلسات الأخيرة، مما عزز الانقسام المتزايد بين معنويات الأسهم والعملات المشفرة.

أسهم الذكاء الاصطناعي والشركات الصغيرة تدفع زخم الأسهم

كان الارتفاع الأخير في مؤشر S&P 500 بقيادة أسهم التكنولوجيا الكبيرة وأشباه الموصلات، حيث عاد المستثمرون إلى الأسماء المرتبطة بالذكاء الاصطناعي بعد توقف قصير بسبب مخاوف التقييم.

ارتفعت شركة Alphabet إلى مستوى قياسي جديد، وتقدمت شركة Amazon قبل الأرباح، وسجلت شركات تصنيع الرقائق مكاسب واسعة النطاق مع ثبات توقعات الطلب.

وتحت السطح، تحسن أيضًا اتساع السوق. تجاوزت أسهم الشركات الصغيرة الشركات الكبرى، حيث ارتفع مؤشر Russell 2000 بحوالي 3٪ منذ بداية العام حتى الآن.

غالبًا ما يتم تفسير هذه القوة النسبية على أنها إشارة إلى الثقة في النمو المحلي وقد أضافت دعمًا لتوقعات سوق الأسهم الأوسع التي تشير إلى استمرار الاتجاه الصعودي طالما استمر زخم الأرباح.

الأرباح، وليس التقييمات، هي التي تدعم الارتفاع الآن

تظل نتائج الشركات هي المحرك الرئيسي لتقدم السوق. يتوقع المحللون الآن أن تحقق شركات S&P 500 نموًا في الأرباح يقارب 11٪ لربع ديسمبر، وهو ارتفاع حاد عن التقديرات السابقة في يناير.

لقد تجاوزت أكثر من 80٪ من الشركات المبلغة التوقعات حتى الآن، وفقًا لبيانات FactSet التي استشهد بها استراتيجيو السوق.

وتشير الأبحاث الحديثة إلى أن نمو الأرباح قد شكل ما يقرب من 84٪ من إجمالي عوائد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في الدورة الحالية، مما يمثل تحولا بعيدا عن التوسع المتعدد باعتباره المحرك الرئيسي للمكاسب. وقد أدى هذا التحول إلى تهدئة المخاوف بشأن الفقاعة التي يحركها الذكاء الاصطناعي، حيث تبرر الأرباح والتدفقات النقدية على نحو متزايد ارتفاع الأسعار.

الخلفية الكلية تحافظ على الرغبة في المخاطرة

لقد دعمت البيئة الكلية الأوسع نطاقاً حتى الآن الإقدام على مخاطر الأسهم. ويظل نمو الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة قريباً من 3.3%، كما ظلت اتجاهات التضخم تحت السيطرة نسبياً، وتحسنت مؤشرات الإنتاجية. وحتى الاضطرابات السياسية، بما في ذلك إغلاق الحكومة الفيدرالية الذي أدى إلى تأخير إصدار البيانات الرئيسية، فشلت في إضعاف ثقة السوق بشكل ملموس.

سجلت المؤشرات الأمريكية الرئيسية مكاسب قوية جنبًا إلى جنب مع مؤشر S&P 500، مع ارتفاع مؤشر داو جونز الصناعي بأكثر من 1% منذ بداية العام. لكن مؤشر ناسداك المركب انخفض بنحو 2.6%.

الرسم البياني لمؤشر داو جونز منذ بداية العام

يتطلع المستثمرون الآن إلى البيانات الاقتصادية القادمة وإشارات السياسة التالية للاحتياطي الفيدرالي للتأكيد على أن الظروف المالية ستظل داعمة.

يسلط ضعف البيتكوين الضوء على الاختلاف بين الأسواق

وبينما ارتفعت الأسهم، تحركت أسواق العملات المشفرة في الاتجاه المعاكس. انخفض سعر البيتكوين إلى ما دون 65000 دولار، مسجلاً أدنى مستوى له منذ عام تقريبًا ومواصلة الاتجاه الهبوطي الأوسع الذي أثر على الأصول الرقمية.

وجاء هذا الانخفاض وسط تلاشي الزخم، وانخفاض الرغبة في المضاربة، وتدوير رأس المال نحو الأسهم التي توفر نموًا واضحًا في الأرباح.

ويعكس الأداء المتناقض تباينًا متزايدًا بين أصول المخاطرة التقليدية والعملات المشفرة، على الأقل في المدى القريب.

وفي حين أن كلا السوقين يمكن أن يستفيدا من الارتفاعات المدفوعة بالسيولة، فإن الظروف الحالية تفضل الأصول المرتبطة بشكل أكثر مباشرة بأرباح الشركات.

مخطط أسعار البيتكوين لمدة 7 أيام. المصدر: كوين كوديكس

التوقعات

يعكس تحرك مؤشر S&P 500 إلى مستويات قياسية جديدة ارتفاعًا يرتكز بشكل متزايد على تحقيق الأرباح بدلاً من توسيع التقييمات. يستمر الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، وقوة الشركات الصغيرة، والبيانات الكلية المرنة في دعم الحالة الصعودية، حتى مع أن المستويات القياسية تدعو إلى الحذر الانتقائي.

يسلط انخفاض عملة البيتكوين إلى أدنى مستوى خلال عام واحد الضوء على تضاؤل ​​الرغبة في المخاطرة، ولكن في الوقت الحالي، تظل أسواق الأسهم مسيطرة بقوة على سرد المخاطر الأوسع.