ارتفع الدولار الأسترالي (AUD) مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الثلاثاء، حيث قلص المستثمرون تعرضهم للدولار وسط تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي (EU). وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج دولار أسترالي/دولار AUD/USD حول مستوى 0.6744، مواصلًا مكاسبه لليوم الثاني على التوالي.
يتم تقويض الدولار الأمريكي بسبب تجدد مشاعر “بيع أمريكا” بعد أن هدد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بفرض تعريفات جديدة على ثماني دول أوروبية كجزء من حملته الأخيرة لتأمين السيطرة على جرينلاند.
وقد رد الزعماء الأوروبيون بقوة على تهديد التعريفات الجمركية، محذرين من إمكانية اتخاذ إجراءات انتقامية. وأدى التصعيد إلى إحياء المخاوف من نشوب حرب تجارية أوسع نطاقا وزاد من خطر قيام الاتحاد الأوروبي بتعليق الاتفاق التجاري بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة الذي تم الاتفاق عليه العام الماضي.
وفي وقت سابق من يوم الثلاثاء، شدد المسؤولون الأمريكيون على الموقف التجاري للإدارة. قال الممثل التجاري الأمريكي جاميسون جرير، إن تهديد الرئيس ترامب بالتعريفة الجمركية المتعلقة بجرينلاند هو “استخدام مناسب للتعريفات الجمركية”، مضيفًا أن الاتحاد الأوروبي “لم يفعل شيئًا” لتنفيذ الاتفاق التجاري بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي. وفي الوقت نفسه، حذر وزير التجارة الأمريكي هوارد لوتنيك من أنه إذا قامت أوروبا بالانتقام، فإن الولايات المتحدة سترد، قائلا إن ذلك سيصبح موقفا “متبادلا”.
ومع ذلك، فإن شرعية الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس ترامب لا تزال غير مؤكدة. ورفضت المحكمة العليا الأمريكية البت في هذه الإجراءات يوم الثلاثاء، مشيرة إلى أن الطعن القانوني لسياسته التجارية قد يستغرق شهرًا آخر على الأقل لحله. ومع دخول المحكمة في عطلة مدتها أربعة أسابيع، فإن الموعد المحتمل التالي للحكم هو 20 فبراير.
وفي الوقت نفسه، قدمت البيانات الصينية قوة إضافية للدولار الأسترالي، نظرًا لاعتماد أستراليا التجاري الكبير على الصين. وفي يوم الثلاثاء، ترك بنك الشعب الصيني سعر الفائدة القياسي دون تغيير عند 3%. في وقت سابق، أظهرت البيانات الصادرة يوم الاثنين أن الاقتصاد الصيني نما بنسبة 1.2٪ على أساس ربع سنوي في الربع الرابع، متجاوزا التوقعات البالغة 1٪، في حين ارتفع الناتج المحلي الإجمالي السنوي بنسبة 4.5٪ على أساس سنوي فوق التوقعات البالغة 4.4٪.
على جبهة السياسة النقدية، تتزايد التكهنات بأن الخطوة التالية للبنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) قد تكون رفع سعر الفائدة في اجتماعه في فبراير. ويتحول الاهتمام الآن إلى بيانات التوظيف الأسترالية المقرر صدورها يوم الخميس، والتي قد تؤثر على التوقعات على المدى القريب.
وفي الولايات المتحدة، من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي) على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه يومي 27 و28 يناير، على الرغم من استمرار الأسواق في تسعير خفضين لأسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.
يتطلع التجار الآن إلى البيانات الأمريكية القادمة، بما في ذلك تقرير التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) والتقدير المسبق للناتج المحلي الإجمالي السنوي للربع الثالث المقرر صدوره يوم الخميس.
الأسئلة الشائعة حول RBA
يحدد بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية لأستراليا. يتم اتخاذ القرارات من قبل مجلس المحافظين في 11 اجتماعًا سنويًا واجتماعات طارئة مخصصة حسب الحاجة. ويتلخص التفويض الأساسي لبنك الاحتياطي الأسترالي في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني معدل تضخم يتراوح بين 2% إلى 3%، ولكن أيضاً “المساهمة في استقرار العملة، والعمالة الكاملة، والازدهار الاقتصادي ورفاهية الشعب الأسترالي”. والأداة الرئيسية لتحقيق ذلك هي رفع أو خفض أسعار الفائدة. ستؤدي أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا إلى تعزيز الدولار الأسترالي (AUD) والعكس صحيح. وتشمل أدوات بنك الاحتياطي الأسترالي الأخرى التيسير الكمي والتشديد.
في حين كان يُعتقد دائمًا أن التضخم عامل سلبي للعملات لأنه يقلل من قيمة المال بشكل عام، فإن العكس هو الحال في العصر الحديث مع تخفيف ضوابط رأس المال عبر الحدود. ويميل التضخم المرتفع بشكل معتدل الآن إلى دفع البنوك المركزية إلى رفع أسعار الفائدة، وهو ما يؤدي بدوره إلى جذب المزيد من تدفقات رأس المال من المستثمرين العالميين الباحثين عن مكان مربح للاحتفاظ بأموالهم. وهذا يزيد من الطلب على العملة المحلية، والتي في حالة أستراليا هي الدولار الأسترالي.
تقيس بيانات الاقتصاد الكلي صحة الاقتصاد ويمكن أن يكون لها تأثير على قيمة عملته. يفضل المستثمرون استثمار رؤوس أموالهم في الاقتصادات الآمنة والمتنامية بدلاً من الاقتصادات غير المستقرة والمتقلصة. وتؤدي تدفقات رأس المال الأكبر إلى زيادة الطلب الإجمالي وقيمة العملة المحلية. يمكن للمؤشرات الكلاسيكية، مثل الناتج المحلي الإجمالي ومؤشرات مديري المشتريات التصنيعية والخدمات والتوظيف واستطلاعات رأي المستهلك أن تؤثر على الدولار الأسترالي. قد يشجع الاقتصاد القوي بنك الاحتياطي الأسترالي على رفع أسعار الفائدة، مما يدعم أيضًا الدولار الأسترالي.
التيسير الكمي (QE) هو أداة تستخدم في المواقف القصوى عندما لا يكون خفض أسعار الفائدة كافيا لاستعادة تدفق الائتمان في الاقتصاد. التيسير الكمي هو العملية التي يقوم من خلالها بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) بطباعة الدولار الأسترالي (AUD) بغرض شراء الأصول – عادة سندات حكومية أو سندات الشركات – من المؤسسات المالية، وبالتالي تزويدها بالسيولة التي تشتد الحاجة إليها. عادة ما يؤدي التسهيل الكمي إلى ضعف الدولار الأسترالي.
التشديد الكمي (QT) هو عكس التيسير الكمي. يتم تنفيذه بعد التيسير الكمي عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. بينما في برنامج التيسير الكمي، يقوم بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية لتزويدها بالسيولة، في QT، يتوقف بنك الاحتياطي الأسترالي عن شراء المزيد من الأصول، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. سيكون إيجابيًا (أو صعوديًا) للدولار الأسترالي.