يشير التضخم السويسري إلى خطر الانكماش، وقد يتحول البنك المركزي السويسري إلى موقف متشائم – رابوبنك

تواجه سويسرا ضغطًا انكماشيًا معتدلًا، حيث انخفض مؤشر أسعار المنتجين لشهر ديسمبر بنسبة 1.8% على أساس سنوي، وظل مؤشر أسعار المستهلك لشهر يناير إيجابيًا عند 0.1%، مما أبقى الأسواق في حالة تأهب لتخفيضات محتملة في أسعار الفائدة من البنك المركزي السويسري. يزيد نشاط التصنيع الضعيف، الذي يتضح من مؤشر مديري المشتريات لشهر ديسمبر عند 45.8، من الرياح المعاكسة الاقتصادية، على الرغم من أنه من المتوقع أن تدعم تدفقات الملاذ الآمن الفرنك السويسري، مما يدعم زوج يورو/فرنك سويسري عند حوالي 0.92، حسبما أفادت جين فولي محللة العملات الأجنبية في رابوبنك.

زوج يورو/فرنك EUR/CHF مدعومًا بتدفقات الملاذ الآمن على الرغم من الضعف المحلي

“فيما يتعلق بالخلفية الاقتصادية المحلية في سويسرا، تشير أسعار السوق إلى المخاطر المستمرة المتمثلة في احتمال قيام البنك المركزي السويسري بتخفيض أسعار الفائدة إلى ما دون الصفر في الأشهر المقبلة. سجل التضخم في مؤشر أسعار المنتجين لشهر ديسمبر انخفاضًا بنسبة -1.8% على أساس سنوي، مما يشير إلى المخاطر الانكماشية في البلاد. أظهر إصدار الأسبوع الماضي لبيانات التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين السويسري لشهر يناير عند 0.1% على أساس سنوي كما هو متوقع أن التضخم الرئيسي لا يزال متمسكًا بالمنطقة الإيجابية، ولكن فقط فقط.”

“يوضح مقياس ديسمبر لمؤشر مديري المشتريات التصنيعي السويسري عند 45.8 مخيب للآمال الرياح الاقتصادية المعاكسة في البلاد. وبما أن البنك الوطني السويسري يحدد أربعة اجتماعات سياسية فقط سنويًا، فإن الاجتماع التالي لن يعقد حتى 19 مارس. وفي اجتماع ديسمبر، توقع البنك الوطني السويسري أن يظل التضخم في مؤشر أسعار المستهلك السويسري ضمن نطاق هدف استقرار الأسعار الذي يتراوح بين 0٪ إلى 2٪ على مدى أفق التوقعات بالكامل، بناءً على افتراض أنه أبقى سعر الفائدة عند 0٪.”

“من المحتمل أن يصبح صناع السياسة أكثر تشاؤمًا نظرًا للتهديد الحالي المتمثل في تصاعد التوترات التجارية بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة والذي سيكون له عواقب سلبية على الاقتصاد السويسري. ومع ذلك، حتى في ظل هذا السيناريو، نتوقع أن تستمر تدفقات الملاذ الآمن في الحفاظ على دعم الفرنك السويسري بشكل جيد. ونحتفظ بتوقعاتنا لمدة 3 أشهر عند 0.92 يورو/فرنك سويسري.”