قام جيسون أتكينز، كبير المسؤولين التجاريين في شركة صناعة سوق العملات المشفرة Auros، بتصعيد التوترات في أسواق العملات المشفرة من خلال تحديد السيولة باعتبارها التحدي الرئيسي للسوق، وليس أزمة التقلب. ألقى أتكينز هذا البيان قبل حدث الإجماع في هونغ كونغ.
لاحظ المحللون لاحقًا أنه على الرغم من استمرار الاهتمام المؤسسي بالعملات المشفرة في النمو طوال عام 2025، إلا أن السيولة المحدودة في السوق تظل عائقًا رئيسيًا، مما يمنع كبار اللاعبين في وول ستريت من الدخول دون التسبب في اضطرابات الأسعار.
وقد دفع هذا الوضع شركة أتكينز إلى نشر بيان يزعم أن الأسواق لا تستطيع أن تستنتج أن المستثمرين المؤسسيين يرغبون في المشاركة في أنشطتها إذا كانت العوامل المطلوبة لجعل ذلك ممكنا غائبة.
ووفقا له، فإن السؤال الأساسي هو ما إذا كانت هذه الأسواق قادرة على التعامل مع الطلب المؤسسي الكبير. وأضاف أتكينز: “إنه شيء واحد أن نقول: لقد أقنعناهم بالمجيء الآن”. “إنه أمر آخر أن نسأل: هل لديك مساحة كافية للجميع؟”
يثير أتكينز من Auros مخاوف بشأن حالة السيولة في أسواق العملات المشفرة
ومع تصدر هذه المناقشة عناوين الأخبار، ظل أتكينز يصر على أن السيولة أصبحت كذلك قضية رئيسية في أسواق العملات المشفرة، ويرجع ذلك أساسًا إلى تلاشي الاهتمام بالسوق. وأوضح كذلك أن عمليات البيع الكبيرة، مثل انهيار 10 أكتوبر، والتي تجاوزت السرعة التي يمكن بها للمتداولين والرافعة المالية العودة إلى السوق، هي العوامل الكامنة وراء هذا الاتجاه.
ولفهم هذه النقطة بشكل أفضل، أبرز المسؤولون التنفيذيون في الصناعة أن مزودي السيولة حولوا تركيزهم من توليد الطلب إلى تلبية الطلب.
وأشار هذا البيان إلى أن انخفاض النشاط التجاري يدفع صناع السوق إلى تقليل مخاطرهم، وبالتالي زيادة التقلبات، الأمر الذي يؤدي بدوره إلى تشديد بروتوكولات المخاطر وانخفاض سيولة السوق.
ومن ناحية أخرى، يرى أتكينز أن هذا الوضع لا يمكن حله عندما تعمل المؤسسات كعوامل استقرار في حين تظل الأسواق ضعيفة. ويوضح الحادث أن السوق يفتقر إلى شبكة أمان طبيعية في الأوقات الصعبة.
ونتيجة لذلك تنشأ دورة يعمل فيها التقلب والحذر وعدم السيولة على تعزيز بعضها البعض، وبالتالي قمع أداء السوق، حتى برغم قوة العائدات الطويلة الأجل.
عند هذه النقطة، أبرز أتكينز أن التقلبات في حد ذاتها لا تخيف كبار المستثمرين، ولكن المشكلة تنشأ عندما تجتمع التقلبات مع الأسواق الضعيفة. كما أقر بأنه من الصعب التعامل مع التقلبات في الأسواق الضعيفة، حيث أن حماية استثمارات الفرد يمثل تحديًا، كما أن بيعها أكثر صعوبة.
تواجه المؤسسات تحديات كبيرة في صناعة العملات المشفرة
أوضح بيان أتكينز أن الوضع الحالي في أسواق العملات المشفرة أكبر بكثير بالنسبة للمؤسسات منه بالنسبة للمتداولين الأفراد. ومن الجدير بالذكر علاوة على ذلك أن كبار المستثمرين اعتمدوا قواعد صارمة للحفاظ على رأس المال، وهو ما يعني ضمناً أن قدرتهم محدودة على قبول مخاطر السيولة.
وقال: “عند هذا المستوى من الثروة، أو إذا كنت مؤسسة ضخمة”، مضيفاً أن “الأمر لا يتعلق فقط بالحصول على أعلى العوائد. بل يتعلق بالحصول على أفضل العوائد مع الحفاظ على رأس المال الخاص بك آمناً”.
كما أعرب أتكينز عن عدم موافقته على فكرة تحويل الأموال من العملات المشفرة إلى الذكاء الاصطناعي، بحجة أن هذين القطاعين في مراحل متناقضة من التطور.
وبعد حجته، سلطت التقارير الضوء على أنه على الرغم من وجود الذكاء الاصطناعي لبعض الوقت، إلا أن الاهتمام المتزايد مؤخرًا بالذكاء الاصطناعي لم يسبق له مثيل من قبل ولا يتسبب في مغادرة الأموال للنظام البيئي للعملات المشفرة.