انخفض الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني القوي إلى حد ما يوم الاثنين، ولكن مع احتواء المحاولات الهبوطية فوق 156.00. التأثير الإيجابي من ملخص الآراء المائل إلى الصقور تضاءلت نتائج اجتماع السياسة النقدية لبنك اليابان (BoJ) خلال الجلسة الآسيوية يوم الاثنين خلال تداولات لندن.
ارتفع الين الياباني على كافة القطاعات بعد أن نشر البنك المركزي الياباني محضر اجتماع السياسة النقدية الأخير. لاحظ صناع السياسة في بنك اليابان أن أسعار الفائدة لا تزال بعيدة عن الحياد، على الرغم من أن بعضهم نصحوا بالمضي قدمًا بحذر لتجنب العواقب غير المرغوب فيها على الاقتصاد والأسواق.
رفع بنك اليابان سعر الفائدة القياسي بنسبة 0.25% نقطة أساس إلى أعلى مستوى له في 30 عامًا عند 0.75% في ديسمبر وأشار إلى مزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2026 وسط التزام البنك الشامل بتطبيع السياسة النقدية.
ومع ذلك، لا يزال المستثمرون يشعرون بالقلق بشأن إجراءات رئيس الوزراء الياباني ساناي تاكايشي المؤيدة للتحفيز وتأثيرها المحتمل على العجز المالي الياباني الممتد بالفعل. تعمل المخاوف من أزمة الديون بمثابة رياح معاكسة كبيرة للتعافي المطرد للين.
من ناحية أخرى، لا يزال الدولار الأمريكي متأثرًا بتوقعات السوق بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سيخفض سعر الفائدة القياسي مرتين أخريين على الأقل في عام 2026، مقابل توقعات البنك بخفض سعر الفائدة مرة واحدة. من المرجح أن يلقي إصدار محضر اجتماع ديسمبر مزيدًا من الضوء على الموضوع يوم الثلاثاء، وقد يحدد الاتجاه على المدى القريب لزوج دولار/ين USD/JPY.
الأسئلة الشائعة لبنك اليابان
بنك اليابان (BoJ) هو البنك المركزي الياباني، الذي يحدد السياسة النقدية في البلاد. وتتمثل مهمتها في إصدار الأوراق النقدية وتنفيذ الرقابة على العملة والنقد لضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني هدف التضخم بنحو 2٪.
شرع بنك اليابان في انتهاج سياسة نقدية شديدة التساهل في عام 2013 من أجل تحفيز الاقتصاد وتغذية التضخم وسط بيئة منخفضة التضخم. وتعتمد سياسة البنك على التيسير الكمي والنوعي (QQE)، أو طباعة الأوراق النقدية لشراء الأصول مثل السندات الحكومية أو سندات الشركات لتوفير السيولة. وفي عام 2016، ضاعف البنك استراتيجيته وخفف من سياسته من خلال تقديم أسعار فائدة سلبية أولاً ثم التحكم بشكل مباشر في عائدات سنداته الحكومية لأجل 10 سنوات. في مارس 2024، رفع بنك اليابان أسعار الفائدة، متراجعًا فعليًا عن موقف السياسة النقدية شديدة التساهل.
وقد تسببت الحوافز الهائلة التي قدمها البنك في انخفاض قيمة الين الياباني مقابل العملات الرئيسية. وتفاقمت هذه العملية في عامي 2022 و2023 بسبب الاختلاف المتزايد في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى، التي اختارت زيادة أسعار الفائدة بشكل حاد لمحاربة مستويات التضخم المرتفعة منذ عقود. وأدت سياسة بنك اليابان إلى اتساع الفارق مع العملات الأخرى، مما أدى إلى انخفاض قيمة الين الياباني. وقد انعكس هذا الاتجاه جزئيا في عام 2024، عندما قرر بنك اليابان التخلي عن موقفه السياسي المفرط في التساهل.
وأدى ضعف الين الياباني وارتفاع أسعار الطاقة العالمية إلى زيادة التضخم الياباني، والذي تجاوز هدف بنك اليابان عند 2%. كما ساهم في هذه الخطوة احتمال ارتفاع الرواتب في البلاد – وهو عنصر رئيسي يغذي التضخم.