يتراجع سعر الذهب (XAU/USD) من أعلى مستوى قياسي بالقرب من 4550 دولارًا خلال ساعات التداول الأوروبية المبكرة يوم الاثنين حيث يجني المتداولون بعض الأرباح قبل العطلات. يمكن أن يؤثر تجدد الدولار الأمريكي (USD) أيضًا على المعدن الثمين، لأنه يجعل الذهب أكثر تكلفة بالنسبة للمشترين غير الأمريكيين، مما يضغط على الأسعار.
على الرغم من التراجع على المدى القصير، ارتفع الذهب بنسبة 70٪ تقريبًا في عام 2025، وهو أفضل أداء سنوي له منذ عام 1979. وقد يكون الجانب السلبي المحتمل للمعدن الأصفر محدودًا وسط توقعات بتخفيضات أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في عام 2026. ويمكن أن يؤدي انخفاض أسعار الفائدة إلى تقليل تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب، مما يدعم المعدن الثمين الذي لا يدر عائدًا. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تؤدي التوترات الجيوسياسية المستمرة إلى تعزيز الأصول التقليدية مثل الذهب.
من المرجح أن تظل الأسواق المالية ضعيفة قبل عطلة رأس السنة الجديدة. سيتم إصدار تقرير مبيعات المنازل المعلقة في الولايات المتحدة لشهر نوفمبر في وقت لاحق من يوم الاثنين.
الملخص اليومي محركو السوق: الذهب يفقد قوته مع بقاء السيولة في نهاية العام ضعيفة
- أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أنه حقق “الكثير من التقدم” في المحادثات مع الرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي بشأن اتفاق سلام محتمل. ومع ذلك، قال إنه لا يوجد اختراق واضح بشأن قضية الأراضي الساخنة، وقد يستغرق الأمر بضعة أسابيع لإنجازها.
- انخفضت مطالبات البطالة الأولية الأسبوعية الأمريكية للأسبوع المنتهي في 20 ديسمبر إلى 214000، مقارنة بـ 224000 في القراءة السابقة. وجاءت هذه القراءة أفضل من توقعات السوق البالغة 223000.
- قال ترامب الأسبوع الماضي إنه يتوقع أن يبقي رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي المقبل على أسعار الفائدة منخفضة وألا “يختلف” معه أبدًا. ومن المرجح أن تزيد هذه التعليقات المخاوف بين المستثمرين وصانعي السياسات بشأن استقلال الاحتياطي الفيدرالي.
- لقد خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثلاث مرات هذا العام، ويتوقع المتداولون تخفيض أسعار الفائدة مرتين في العام المقبل. تتوقع الأسواق المالية احتمالًا بنسبة 18.3٪ تقريبًا أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في اجتماعه المقبل في يناير، وفقًا لأداة CME FedWatch.
يظل الذهب صعوديًا، ويشير مؤشر القوة النسبية في منطقة ذروة الشراء إلى الحذر على المدى القريب
يتداول الذهب في المنطقة السلبية خلال اليوم. ومع ذلك، على المدى الطويل، تظل التوقعات البناءة سليمة حيث يستقر السعر فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ 100 يوم (EMA) على الرسم البياني اليومي. يتسع البولنجر باند، مما يدل على أن المزيد من الاتجاه الصعودي يبدو مناسبًا.
على الرغم من الاتجاه الصعودي، يقع مؤشر القوة النسبية على مدى 14 يومًا فوق مستوى 70، مما يشير إلى حالة ذروة الشراء. ويشير هذا إلى أن أي تمديد صعودي يمكن أن يخفف من خلال فترة من الهضم قبل المحطة التالية للأعلى.
يعمل أعلى مستوى على الإطلاق عند 4550 دولارًا كمستوى مقاومة فوري للمعدن الأصفر. يمكن أن تؤدي الشموع الخضراء والاختراق الحاسم فوق المستوى المذكور إلى ارتفاع إلى المستوى النفسي 4600 دولار.
على الجانب السلبي، يعد أدنى مستوى في 23 ديسمبر عند 4430 دولارًا هو الدعم الأولي الذي يجب مراقبته. سيؤدي الاختراق دون هذا المستوى إلى فتح الباب أمام أدنى مستوى في 22 ديسمبر عند 4338 دولارًا، يليه أدنى مستوى في 17 ديسمبر عند 4300 دولار.
أسئلة وأجوبة بنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي). ويتولى بنك الاحتياطي الفيدرالي مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. والأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، فإنه يرفع أسعار الفائدة، مما يزيد من تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. ويؤدي هذا إلى قوة الدولار الأمريكي (USD) لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لتشجيع الاقتراض، مما يؤثر على الدولار.
يعقد بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بتقييم الظروف الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. ويحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة اثني عشر مسؤولاً من بنك الاحتياطي الفيدرالي ــ الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وأربعة من رؤساء بنك الاحتياطي الفيدرالي الإقليمي الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تسمى التيسير الكمي (QE). التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. إنه إجراء سياسي غير قياسي يستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل لبنك الاحتياطي الفيدرالي خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. وهو يتضمن قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي (QT) هو العملية العكسية للتيسير الكمي، حيث يتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار رأس المال من السندات التي يحتفظ بها المستحقة، لشراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا بالنسبة لقيمة الدولار الأمريكي.