يفقد زوج دولار/ين USD/JPY قوته بعد أن سجل مكاسب متواضعة في الجلسة السابقة، ويتداول حول 156.20 خلال الساعات الآسيوية يوم الاثنين. يضعف الزوج بعد أن عزز ملخص آراء بنك اليابان (BoJ) الصادر عن اجتماع السياسة في ديسمبر التوقعات باستمرار التشديد في عام 2026، مما يدعم استقرار الين الياباني (JPY)، واستدامة الضغط الصعودي على عوائد سندات الحكومة اليابانية، وتقليل مخاطر التحولات المفاجئة في السياسة.
أظهر ملخص بنك اليابان أن أحد الأعضاء يرى أن أسعار الفائدة يجب أن ترتفع بشكل مطرد لتجنب الوقوع خلف المنحنى. وأشار آخر إلى أن سعر الفائدة الحقيقي في اليابان هو الأدنى على مستوى العالم، مما يدعم ارتفاع أسعار الفائدة نظرًا لمخاطر التضخم المرتبطة بالعملات الأجنبية. وقال أحد الأعضاء إن التحفيز الحكومي يمكن أن يدعم النمو خلال العام أو العامين المقبلين، بينما توقع آخر أن تتحول الأجور الحقيقية إلى إيجابية في النصف الأول من العام المقبل.
يواجه زوج دولار/ين USD/JPY أيضًا تحديات حيث يواجه الدولار الأمريكي تحديات وسط توقعات مستمرة بتخفيضين إضافيين لأسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026. ومن المرجح أن يركز المتداولون على محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لشهر ديسمبر المقرر صدوره يوم الثلاثاء، والذي قد يسلط الضوء على مناقشات السياسة الداخلية التي تشكل توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي لعام 2026.
قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع ديسمبر، ليصل النطاق المستهدف إلى 3.50٪ – 3.75٪. قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة التراكمية بمقدار 75 نقطة أساس في عام 2025 وسط سوق عمل بارد وتضخم لا يزال مرتفعًا.
تظهر أداة CME FedWatch احتمالية بنسبة 81.7% للإبقاء على أسعار الفائدة في اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في يناير، ارتفاعًا من 77.9% في الأسبوع السابق. وفي الوقت نفسه، انخفض احتمال خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 18.3% من 22.1% قبل أسبوع.
الأسئلة الشائعة عن الين الياباني
الين الياباني (JPY) هو أحد العملات الأكثر تداولًا في العالم. يتم تحديد قيمتها على نطاق واسع من خلال أداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديدًا من خلال سياسة بنك اليابان، والفرق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو معنويات المخاطرة بين المتداولين، من بين عوامل أخرى.
أحد صلاحيات بنك اليابان هو التحكم في العملة، لذا فإن تحركاته تعتبر أساسية بالنسبة للين. وقد تدخل بنك اليابان بشكل مباشر في أسواق العملات في بعض الأحيان، بشكل عام لخفض قيمة الين، على الرغم من أنه يمتنع عن القيام بذلك في كثير من الأحيان بسبب المخاوف السياسية لشركائه التجاريين الرئيسيين. تسببت السياسة النقدية الفضفاضة للغاية التي اتبعها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه الرئيسيين بسبب الاختلاف المتزايد في السياسة بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى. وفي الآونة الأخيرة، أدى التفكيك التدريجي لهذه السياسة شديدة التساهل إلى إعطاء بعض الدعم للين.
على مدى العقد الماضي، أدى موقف بنك اليابان المتمثل في التمسك بالسياسة النقدية المفرطة في التساهل إلى اتساع التباين في السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، وخاصة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم هذا اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل 10 سنوات، مما فضل الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. ويعمل القرار الذي اتخذه بنك اليابان في عام 2024 بالتخلي تدريجياً عن السياسة المفرطة التساهل، إلى جانب تخفيضات أسعار الفائدة في البنوك المركزية الكبرى الأخرى، على تضييق هذا الفارق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار آمن. وهذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، من المرجح أن يضع المستثمرون أموالهم في العملة اليابانية بسبب موثوقيتها واستقرارها المفترض. من المحتمل أن تؤدي الأوقات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين مقابل العملات الأخرى التي تعتبر أكثر خطورة للاستثمار فيها.