ارتفع الذهب (XAU/USD) بأكثر من 2٪ يوم الاثنين، ليصل إلى مستوى قياسي عند 4442 دولارًا وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية والتوقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأمريكي) سيواصل خفض أسعار الفائدة العام المقبل، مما يدفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى الانخفاض. في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول زوج XAU/USD عند 4,435 دولارًا أمريكيًا بعد القفز من أدنى مستوياته اليومية عند 4,338 دولارًا أمريكيًا.
الذهب يقفز أكثر من 2% مع تصاعد التوترات في الشرق الأوسط وفنزويلا، بينما تسعر الأسواق تخفيضات أعمق من بنك الاحتياطي الفيدرالي لعام 2026
وتصاعدت التوترات في منطقة البحر الكاريبي بعد أن أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الأسبوع الماضي عن “حصار” على ناقلات النفط التي تغادر أو تدخل فنزويلا. ولا تزال التكهنات بشأن العمليات البرية العسكرية الأمريكية في البلاد مرتفعة حيث يضغط ترامب على إدارة الرئيس نيكولاس مادورو. بالإضافة إلى ذلك، أدت التوترات المتجددة بين إيران وإسرائيل إلى ارتفاع المعدن الأصفر.
يرعى ضعف الدولار الأمريكي أيضًا تقدم السبائك، حيث انخفض الدولار الأمريكي بنسبة 0.40%، وفقًا لمؤشر الدولار الأمريكي (DXY). ويتداول مؤشر DXY، الذي يتتبع أداء قيمة الدولار مقابل ست عملات أخرى، تحت سعر الافتتاح عند 98.32.
وفي الوقت نفسه، قامت أسواق المال بتسعير 59 نقطة أساس من التيسير من قبل البنك المركزي الأمريكي لعام 2026، وفقًا لبيانات احتمالية معدل الفائدة من Capital Edge.
تركت الأجندة الاقتصادية النادرة في الولايات المتحدة المتداولين ينجرفون إلى مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي الذين يعبرون الأسلاك. وأكد محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران موقفه المتشائم، على عكس رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند بيث هاماك، الذي كشف أن بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر أظهرت مخالفات، في إشارة إلى أن انخفاض التضخم قد يكون قصير الأجل.
في المستقبل، سيكون الأجندة الاقتصادية الأمريكية مزدحمة يوم الثلاثاء بسبب قصر أسبوع عطلة عيد الميلاد. سوف يستوعب التجار متوسط 4 أسابيع لتغير التوظيف في ADP، وأرقام النمو للربع الثالث في الإصدار الأولي، وطلبيات السلع المعمرة لشهر أكتوبر ومطبوعات الإنتاج الصناعي لشهري أكتوبر ونوفمبر.
الملخص اليومي لمحركات السوق: ارتفاع الذهب على الرغم من ارتفاع عائدات الولايات المتحدة
- ترتفع أسعار الذهب على الرغم من أن عوائد السندات الأمريكية والدولار الأمريكي يحققان مكاسب قوية. وارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات نقطتين أساس إلى 4.171%. وارتفعت العائدات الحقيقية للولايات المتحدة، والتي ترتبط عكسيا مع أسعار الذهب، بنحو نقطتين ونصف نقطة أساس إلى 1.91%.
- وأبدت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، بيث هاماك، لهجة متشددة، محذرة من أن مؤشر أسعار المستهلكين لشهر نوفمبر ربما يكون قد قلل من ضغوط الأسعار السنوية بسبب مخالفات البيانات. وأضافت أن سعر الفائدة المحايد قد يكون أعلى من المتوقع، داعية إلى توخي الحذر بشأن المزيد من التيسير.
- بشكل منفصل، أشار محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران أيضًا إلى مخالفات في بيانات مؤشر أسعار المستهلك المرتبطة بإغلاق الحكومة. وقال إن البيانات الأخيرة تتوافق مع تقييمه للظروف الاقتصادية الحالية وأكد من جديد أنه من المحتمل إجراء تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة في المستقبل.
- يوم الخميس الماضي، تراجع معدل التضخم في الولايات المتحدة لشهر نوفمبر إلى 2.7% على أساس سنوي، بانخفاض عن القراءة السابقة البالغة 3%. ومع ذلك، حذر الاقتصاديون من ضرورة تفسير البيانات بعناية، حيث أن إغلاق الحكومة الأمريكية لمدة 43 يومًا ربما يكون قد أدى إلى تشويه أجزاء من التقارير الاقتصادية.
التحليل الفني: الذهب يتألق في طريقه نحو مستوى 4500 دولار
لا يزال الاتجاه الصعودي لأسعار الذهب قائمًا، حيث يستعد المعدن الأصفر لتحدي مستوى 4500 دولار على المدى القريب. يفضل الزخم الحركة الصعودية كما هو موضح في مؤشر القوة النسبية (RSI)، الذي تحول إلى منطقة ذروة الشراء، مما يصور قوة الاتجاه الصعودي، وهو مؤشر على أن الصعود قد يكون جاريًا.
إذا تجاوز XAU/USD مستوى 4,500 دولار، فإن المقاومة التالية ستكون 4,550 دولار و4,600 دولار. على العكس من ذلك، فإن الانخفاض إلى ما دون 4,400 دولار أمريكي سيكشف عن الرقم القياسي السابق على الإطلاق عند 4,381 دولارًا أمريكيًا، قبل تحدي 4,350 دولارًا أمريكيًا و4,300 دولارًا أمريكيًا.
الأسئلة الشائعة عن الذهب
لعب الذهب دورًا رئيسيًا في تاريخ البشرية حيث تم استخدامه على نطاق واسع كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. في الوقت الحالي، وبصرف النظر عن بريقه واستخدامه في المجوهرات، يُنظر إلى المعدن الثمين على نطاق واسع على أنه أصل ملاذ آمن، مما يعني أنه يعتبر استثمارًا جيدًا خلال الأوقات المضطربة. يُنظر إلى الذهب أيضًا على نطاق واسع على أنه أداة تحوط ضد التضخم وضد انخفاض قيمة العملات لأنه لا يعتمد على أي مُصدر أو حكومة محددة.
البنوك المركزية هي أكبر حاملي الذهب. في إطار هدفها لدعم عملاتها في الأوقات المضطربة، تميل البنوك المركزية إلى تنويع احتياطياتها وشراء الذهب لتحسين القوة المتصورة للاقتصاد والعملة. يمكن أن تكون احتياطيات الذهب المرتفعة مصدر ثقة لملاءة الدولة. أضافت البنوك المركزية 1136 طنًا من الذهب بقيمة حوالي 70 مليار دولار إلى احتياطياتها في عام 2022، وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي. هذه هي أعلى عملية شراء سنوية منذ بدء السجلات. تعمل البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا على زيادة احتياطياتها من الذهب بسرعة.
يرتبط الذهب بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، وهما أصول احتياطية رئيسية وملاذ آمن. عندما تنخفض قيمة الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع، مما يمكن المستثمرين والبنوك المركزية من تنويع أصولهم في الأوقات المضطربة. ويرتبط الذهب أيضًا عكسيًا بالأصول ذات المخاطر. يميل الارتفاع في سوق الأسهم إلى إضعاف سعر الذهب، في حين أن عمليات البيع في الأسواق الأكثر خطورة تميل إلى تفضيل المعدن الثمين.
يمكن أن يتحرك السعر بسبب مجموعة واسعة من العوامل. يمكن أن يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من الركود العميق إلى ارتفاع سعر الذهب بسرعة بسبب وضعه كملاذ آمن. باعتباره أصلًا أقل عائدًا، يميل الذهب إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة، في حين أن ارتفاع تكلفة المال عادةً ما يؤثر سلبًا على المعدن الأصفر. ومع ذلك، تعتمد معظم التحركات على كيفية تصرف الدولار الأمريكي (USD) حيث يتم تسعير الأصل بالدولار (XAU/USD). يميل الدولار القوي إلى إبقاء سعر الذهب تحت السيطرة، في حين أن الدولار الأضعف من المرجح أن يدفع أسعار الذهب إلى الارتفاع.