يفقد زوج دولار/ين USD/JPY قوته بالقرب من 157.50 خلال الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الاثنين. إن احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بتخفيض أسعار الفائدة في عام 2026 يؤثر على الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. من المرجح أن تتداول الأسواق المالية في مزاج خافت حيث يضع المستثمرون أنفسهم قبل فترة العطلة الطويلة. من المقرر أن يصدر تقرير مؤشر النشاط الوطني لبنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو الأمريكي لشهر سبتمبر في وقت لاحق يوم الاثنين.
وقد غذت التقارير الأخيرة عن التضخم الأمريكي الضعيف وتقارير الوظائف الهادئة توقعات السوق بتخفيض أسعار الفائدة مرتين على الأقل بمقدار 25 نقطة أساس من البنك المركزي الأمريكي في العام المقبل. يتناقض هذا مع المحور الأكثر تشددًا بشكل عام من بنك اليابان (BoJ) ويمارس بعض ضغوط البيع على الدولار الأمريكي على المدى القريب.
تتوقع الأسواق المالية احتمالًا بنسبة 21.0٪ فقط بأن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة في اجتماعه القادم في يناير، بعد أن خفضها بمقدار ربع نقطة في كل من اجتماعاته الثلاثة الأخيرة، وفقًا لأداة CME FedWatch.
ومع ذلك، فإن التعليقات المتشددة من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي قد تساعد في الحد من خسائر الدولار الأمريكي. قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، بيث هاماك، يوم الأحد إنها لا ترى حاجة لتغيير أسعار الفائدة الأمريكية للأشهر المقبلة بعد أن خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي تكاليف الاقتراض في اجتماعاته الثلاثة الأخيرة.
قرر أعضاء مجلس إدارة بنك اليابان رفع سعر الفائدة على المدى القصير بمقدار 25 نقطة أساس إلى 0.75%، وهو أعلى مستوى منذ 30 عامًا، عقب اختتام اجتماع السياسة الذي استمر يومين يوم الجمعة. وقال محافظ بنك اليابان كازو أويدا خلال المؤتمر الصحفي إن الاقتصاد الياباني يتعافى بشكل معتدل، وإن كان مع بعض الضعف. وذكر أويدا أيضًا أن البنك المركزي سيراقب عن كثب تأثير التغيير الأخير في سعر الفائدة، وستعتمد وتيرة التعديل النقدي على التوقعات الاقتصادية والأسعار والمالية.
وعلى الرغم من هذا المحور المتشدد، فقد امتنع البنك المركزي الياباني عن تقديم توجيهات صريحة فيما يتعلق بتوقيت التحركات المستقبلية. قد يؤدي عدم اليقين المحيط بمسار سعر الفائدة المستقبلي لبنك اليابان إلى تقويض الين الياباني وخلق رياح داعمة للزوج.
الأسئلة الشائعة عن الين الياباني
الين الياباني (JPY) هو أحد العملات الأكثر تداولًا في العالم. يتم تحديد قيمتها على نطاق واسع من خلال أداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديدًا من خلال سياسة بنك اليابان، والفرق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو معنويات المخاطرة بين المتداولين، من بين عوامل أخرى.
أحد صلاحيات بنك اليابان هو التحكم في العملة، لذا فإن تحركاته تعتبر أساسية بالنسبة للين. وقد تدخل بنك اليابان بشكل مباشر في أسواق العملات في بعض الأحيان، بشكل عام لخفض قيمة الين، على الرغم من أنه يمتنع عن القيام بذلك في كثير من الأحيان بسبب المخاوف السياسية لشركائه التجاريين الرئيسيين. تسببت السياسة النقدية الفضفاضة للغاية التي اتبعها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه الرئيسيين بسبب الاختلاف المتزايد في السياسة بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى. وفي الآونة الأخيرة، أدى التفكيك التدريجي لهذه السياسة شديدة التساهل إلى إعطاء بعض الدعم للين.
على مدى العقد الماضي، أدى موقف بنك اليابان المتمثل في التمسك بالسياسة النقدية المفرطة في التساهل إلى اتساع التباين في السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، وخاصة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم هذا اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل 10 سنوات، مما فضل الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. ويعمل القرار الذي اتخذه بنك اليابان في عام 2024 بالتخلي تدريجياً عن السياسة المفرطة التساهل، إلى جانب تخفيضات أسعار الفائدة في البنوك المركزية الكبرى الأخرى، على تضييق هذا الفارق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار آمن. وهذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، من المرجح أن يضع المستثمرون أموالهم في العملة اليابانية بسبب موثوقيتها واستقرارها المفترض. من المحتمل أن تؤدي الأوقات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين مقابل العملات الأخرى التي تعتبر أكثر خطورة للاستثمار فيها.