لقد حدث تحول ملحوظ في سوق مشتقات العملات المشفرة مؤخرًا.
في حين تراجع سعر بيتكوين بنسبة 36% منذ أعلى مستوى له على الإطلاق، تشير مؤشرات المشتقات إلى أن السوق يتجه نحو الصعود مرة أخرى. ولا تزال التقلبات الضمنية، على وجه الخصوص، تحت السيطرة، مما يشير إلى إعادة تشكيل نقل المخاطر وسط التبني المؤسسي للبيتكوين.
في المراحل المبكرة للبيتكوين، كانت تحركات الأسعار مدفوعة إلى حد كبير بالمتداولين المضاربين على المدى القصير الذين يسعون إلى الاستفادة من التقلبات الحادة. ومع ذلك، تشير البيانات الحالية إلى ظهور هيكل مؤسسي أكثر داخل سوق المشتقات المالية، مما يجعل تقلبات السوق أكثر قابلية للإدارة.
وفقًا لبيانات Coinglass، زاد الطلب الطويل على العقود الآجلة الدائمة للبيتكوين مرة أخرى. لا تزال الفائدة المفتوحة محدودة، مما يشير إلى أن السوق يبتعد عن تجاوزات الرفع المالي. تشير عودة معدلات التمويل إلى المنطقة الإيجابية إلى أن الرهانات الصعودية، التي تحولت إلى سلبية في بداية الأسبوع، تستعيد هيمنتها.
الصورة مشابهة على واجهة الخيارات. تظهر بيانات ديربيت أن خيارات الاتصال بسعر إضراب قدره 100000 دولار لديها أعلى فائدة مفتوحة. ويشير هذا إلى تحول تصاعدي قوي في توقعات المستثمرين، بالنظر إلى أن التركيز الأسبوع الماضي كان على مراكز التحوط الهبوطية في نطاق 80.000 دولار – 85.000 دولار.
ادعى سبنسر هالارن، رئيس قسم التداول خارج البورصة في GSR، أن التحول في المراكز في الأسابيع الأخيرة مهد الطريق للارتفاع:
“لقد انخفضت مراكز المضاربة الطويلة بشكل ملحوظ في الأسابيع الأخيرة. وقد انعكس هذا بوضوح في تراجع الفائدة المفتوحة الدائمة وانخفاض أسعار التمويل. وقد ساعد هذا سوق العملات المشفرة على الاستعداد للارتفاع التالي.”
* هذه ليست نصيحة استثمارية.