لا يزال الين الياباني (JPY) تحت الضغط مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الأربعاء على الرغم من ضعف الدولار الأمريكي على نطاق واسع. في وقت كتابة هذا التقرير، يظل زوج دولار/ين USD/JPY ثابتًا بالقرب من 156.45، مقلصًا معظم خسائر يوم الثلاثاء بعد تراجع قصير الأمد مدفوعًا بأحاديث التدخل والبيانات الاقتصادية الأمريكية الضعيفة.
أصبح الدولار الأمريكي أكثر ليونة في جميع المجالات حيث أصبح المتداولون أكثر ثقة في أن بنك الاحتياطي الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي) قد يخفض أسعار الفائدة مرة أخرى في ديسمبر. ويأتي هذا التحول الحذر بعد أن أشار العديد من صناع السياسات إلى الانفتاح على التيسير على المدى القريب وسط مخاوف متزايدة بشأن ضعف سوق العمل.
وتعززت هذه اللهجة من خلال البيانات الاقتصادية الأمريكية المتأخرة التي أظهرت ضعف زخم مبيعات التجزئة وقراءات مؤشر أسعار المنتجين المعتدلة، مما عزز التوقعات بتعديل السياسة. وفقًا لأداة CME FedWatch، تتوقع الأسواق الآن احتمالًا بنسبة 80٪ تقريبًا لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع 9-10 ديسمبر.
ومع ذلك، فإن البيانات الأمريكية من الدرجة الثانية التي صدرت يوم الأربعاء قدمت الدعم لفترة وجيزة للدولار قبل أن يستأنف انخفاضه. ارتفعت طلبيات السلع المعمرة المتأخرة لشهر سبتمبر بنسبة 0.5٪، متجاوزة التوقعات بنسبة 0.3٪ بعد زيادة بنسبة 3.0٪ في أغسطس، في حين ارتفعت الطلبيات باستثناء النقل بنسبة 0.6٪، أعلى من التوقعات بنسبة 0.2٪ و0.5٪ المسجلة في الشهر السابق.
ارتفعت الطلبيات باستثناء الدفاع بنسبة 0.1%، متجاوزة التوقعات البالغة 1.9%، في حين جاءت مطالبات البطالة الأولية عند 216 ألفًا، وهو أفضل من المتوقع عند 225 ألفًا، مع تعديل الرقم السابق إلى 222 ألفًا من 220 ألفًا.
وفي اليابان، تستمر المخاوف المالية والشكوك في أن بنك اليابان سيرفع أسعار الفائدة على المدى القريب في التأثير على الين. ومع ذلك، أصبحت الأصوات المتشددة داخل البنك المركزي أعلى صوتًا وسط ضعف الين المفرط وتأثيراته العابرة على التضخم. أشار تقرير لرويترز يوم الأربعاء إلى أن بنك اليابان يجهز الأسواق لرفع محتمل لأسعار الفائدة في وقت مبكر من الشهر المقبل، وفقًا لمصادر لم تذكر اسمها.
يتحول الاهتمام الآن إلى قائمة البيانات اليابانية الرئيسية يوم الخميس، بما في ذلك مؤشر أسعار المستهلك في طوكيو (CPI) ومعدل البطالة ومؤشرات البيع بالتجزئة، في حين تغلق الأسواق الأمريكية بمناسبة عيد الشكر.
وفي الوقت نفسه، لا تزال المخاوف من التدخل محط التركيز بعد التحذيرات الشفهية الجديدة من طوكيو. قال رئيس الوزراء الياباني ساناي تاكايشي إن الحكومة تراقب سوق الصرف الأجنبي عن كثب وستتخذ الخطوات المناسبة إذا لزم الأمر، مضيفًا أن السلطات ستحكم على ما إذا كانت تحركات العملة تعكس الأساسيات الاقتصادية.
الأسئلة الشائعة لبنك اليابان
بنك اليابان (BoJ) هو البنك المركزي الياباني، الذي يحدد السياسة النقدية في البلاد. وتتمثل مهمتها في إصدار الأوراق النقدية وتنفيذ الرقابة على العملة والنقد لضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني هدف التضخم بنحو 2٪.
شرع بنك اليابان في انتهاج سياسة نقدية شديدة التساهل في عام 2013 من أجل تحفيز الاقتصاد وتغذية التضخم وسط بيئة منخفضة التضخم. وتعتمد سياسة البنك على التيسير الكمي والنوعي (QQE)، أو طباعة الأوراق النقدية لشراء الأصول مثل السندات الحكومية أو سندات الشركات لتوفير السيولة. وفي عام 2016، ضاعف البنك استراتيجيته وخفف من سياسته من خلال تقديم أسعار فائدة سلبية أولاً ثم التحكم بشكل مباشر في عائدات سنداته الحكومية لأجل 10 سنوات. في مارس 2024، رفع بنك اليابان أسعار الفائدة، متراجعًا فعليًا عن موقف السياسة النقدية شديدة التساهل.
وقد تسببت الحوافز الهائلة التي قدمها البنك في انخفاض قيمة الين الياباني مقابل العملات الرئيسية. وتفاقمت هذه العملية في عامي 2022 و2023 بسبب الاختلاف المتزايد في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى، التي اختارت زيادة أسعار الفائدة بشكل حاد لمحاربة مستويات التضخم المرتفعة منذ عقود. وأدت سياسة بنك اليابان إلى اتساع الفارق مع العملات الأخرى، مما أدى إلى انخفاض قيمة الين الياباني. وقد انعكس هذا الاتجاه جزئيا في عام 2024، عندما قرر بنك اليابان التخلي عن موقفه السياسي المفرط في التساهل.
وأدى ضعف الين الياباني وارتفاع أسعار الطاقة العالمية إلى زيادة التضخم الياباني، والذي تجاوز هدف بنك اليابان عند 2%. كما ساهم في هذه الخطوة احتمال ارتفاع الرواتب في البلاد – وهو عنصر رئيسي يغذي التضخم.