يتعرض الدولار الكندي (CAD) لضغوط مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الخميس، مع ثبات الدولار الأمريكي مع تراجع الأسواق عن توقعات خفض سعر الفائدة في ديسمبر من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed). وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي حول مستوى 1.4074، ويحوم بالقرب من أعلى مستوى له خلال أسبوعين وسط قوة واسعة النطاق للدولار الأمريكي.
وقد أظهر تقرير العمل الأمريكي المتأخر لشهر سبتمبر/أيلول نبرة مختلطة ولكنها داعمة للدولار بشكل عام. ارتفعت الوظائف غير الزراعية (NFP) بمقدار 119 ألفًا، متجاوزة بشكل مريح التوقعات البالغة 50 ألفًا، في حين تم تعديل شهر أغسطس إلى انخفاض بمقدار 4 آلاف بدلاً من المكاسب المعلن عنها سابقًا والتي بلغت 22 ألفًا. وارتفع معدل البطالة إلى 4.4% مقابل التوقعات التي كانت 4.3%، وتحسن معدل المشاركة في القوى العاملة إلى 62.4%.
وجاءت بيانات الأجور أضعف من المتوقع، مع ارتفاع متوسط الأجر في الساعة بنسبة 0.2% على أساس شهري مقارنة بالتقديرات البالغة 0.3%. وعلى أساس سنوي، ارتفعت الأرباح بنسبة 3.8% على أساس سنوي، وهو أعلى قليلاً من التوقعات البالغة 3.7%. بقي متوسط ساعات العمل الأسبوعية ثابتًا عند 34.2.
ومع ذلك، مع تأجيل تقرير الوظائف لشهر أكتوبر، اكتسبت مجموعة بيانات سبتمبر أهمية أكبر قبل اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في الفترة من 9 إلى 10 ديسمبر. يستمر الدولار الأمريكي في العثور على الطلب حيث تعيد الأسواق تقييم توقعات سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي على المدى القريب. يخصص المتداولون الآن احتمالًا بنسبة 39٪ فقط لخفض سعر الفائدة في ديسمبر أقل من نسبة 50٪ تقريبًا التي تم تحديدها قبل أسبوع.
كما دعمت التعليقات المتشددة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي توقعات السياسة الحذرة. وحذر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، بيث هاماك، من أن خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر جدًا قد يشوه أسعار السوق ويطيل أمد التضخم، في حين قال محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي مايكل بار إنه يجب على صناع السياسات أن يتعاملوا بحذر، وأن يوازنوا بين دعم سوق العمل والحاجة إلى إعادة التضخم إلى هدف 2٪. وأضاف بار أنه لا يزال يشعر بالقلق من أن التضخم لا يزال يقترب من 3٪.
وفي كندا، قدمت بيانات أسعار المنتجين صورة ثابتة بشكل عام لشهر أكتوبر. ذكرت هيئة الإحصاء الكندية أن مؤشر أسعار المنتجات الصناعية (IPPI) ارتفع بنسبة 1.5٪ على أساس شهري، مسجلاً الزيادة الشهرية الخامسة على التوالي. كما ارتفع مؤشر أسعار المواد الخام بنسبة 1.6%، مدعومًا بارتفاع أسعار خامات المعادن ومركزاتها، على الرغم من انخفاض أسعار الطاقة الخام وسط استمرار فائض العرض العالمي. في حين تشير البيانات إلى ارتفاع ضغوط التكلفة داخل القطاع الصناعي في كندا، إلا أنها فشلت في دعم الدولار الكندي بشكل فعال.
أسئلة وأجوبة بنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي). ويتولى بنك الاحتياطي الفيدرالي مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. والأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، فإنه يرفع أسعار الفائدة، مما يزيد من تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. ويؤدي هذا إلى قوة الدولار الأمريكي (USD) لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لتشجيع الاقتراض، مما يؤثر على الدولار.
يعقد بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بتقييم الظروف الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. ويحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة اثني عشر مسؤولاً من بنك الاحتياطي الفيدرالي ــ الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وأربعة من رؤساء بنك الاحتياطي الفيدرالي الإقليمي الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تسمى التيسير الكمي (QE). التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. إنه إجراء سياسي غير قياسي يستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل لبنك الاحتياطي الفيدرالي خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. وهو يتضمن قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي (QT) هو العملية العكسية للتيسير الكمي، حيث يتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار رأس المال من السندات التي يحتفظ بها المستحقة، لشراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا بالنسبة لقيمة الدولار الأمريكي.