ارتفع زوج دولار/فرنك USD/CHF لليوم الخامس على التوالي يوم الخميس، مع حصول الزوج على دعم قوي من القوة الواسعة للدولار الأمريكي (USD) حيث تتخذ الأسواق موقفًا حذرًا قبيل تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر (NFP) المقرر صدوره في الساعة 13:30 بتوقيت جرينتش.
وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول زوج USD/CHF حول مستوى 0.8073، وهو أعلى مستوى له منذ ما يقرب من أسبوعين، حيث لا يزال الفرنك السويسري (CHF) في موقف دفاعي.
الدافع وراء الزخم الصعودي للدولار الأمريكي هو إعادة تقييم توقعات السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي على المدى القريب. أصبحت الأسواق الآن أقل ثقة بشأن خفض أسعار الفائدة في ديسمبر، حيث أظهرت أداة CME FedWatch فرصة بنسبة 31.8٪ فقط، بانخفاض عن حوالي 50٪ قبل أسبوع.
كان العامل الرئيسي وراء إعادة التسعير الأخيرة هو تأجيل تقرير حالة التوظيف لشهر أكتوبر، بعد أن أكد مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) يوم الأربعاء أن الإغلاق الحكومي منع المسؤولين من جمع البيانات الهامة. ومن المقرر الآن أن يتم نشر أرقام شهر أكتوبر المفقودة جنبًا إلى جنب مع تقرير الوظائف لشهر نوفمبر في السادس عشر من ديسمبر، والذي يحد من كمية معلومات سوق العمل المتاحة لبنك الاحتياطي الفيدرالي قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في الفترة من 9 إلى 10 ديسمبر.
وقد دعم محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لشهر أكتوبر/تشرين الأول لهجة الدولار بشكل أكبر، مما أظهر ميلًا متشددًا بين المشاركين. وأشار صناع السياسات إلى أن التضخم ارتفع في وقت سابق من العام وظل أعلى من هدف 2%، في حين توقف التقدم نحو مكافحة التضخم. وزعم العديد من المشاركين أن المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة قد لا يكون مناسبا في ديسمبر.
ومع ذلك، فإن الدفعة القادمة من البيانات الأمريكية المتأخرة قد تكون محورية وقد تساعد في إعادة تشكيل توقعات السوق. ويتوقع الاقتصاديون أن يرتفع تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر بنحو 50 ألفًا، وهو ما يمثل تحسنًا عن الزيادة المتواضعة البالغة 22 ألفًا التي شهدناها في أغسطس.
وفي سويسرا، كانت أحدث أرقام التجارة داعمة على نطاق واسع، حيث أظهرت بيانات أكتوبر ارتفاعا قويا في كل من الصادرات والواردات. ومع ذلك، كان للأرقام المتفائلة تأثير محدود على الفرنك السويسري، حيث لا تزال قوة الدولار الأمريكي تهيمن على تدفقات العملات الأجنبية الأوسع.
يحول المتداولون انتباههم الآن إلى تعليقات رئيس البنك المركزي السويسري مارتن شليغل، الذي من المقرر أن يتحدث يوم الجمعة وقد يقدم أدلة جديدة حول توقعات السياسة. سيصدر البنك الوطني السويسري (SNB) قراره المقبل بشأن سعر الفائدة في ديسمبر، حيث يتوقع المحللون على نطاق واسع أن يبقي البنك المركزي أسعار الفائدة دون تغيير عند 0٪.
الأسئلة الشائعة للبنك الوطني السويسري
البنك الوطني السويسري (SNB) هو البنك المركزي في البلاد. وباعتباره بنكًا مركزيًا مستقلاً، فإن مهمته تتمثل في ضمان استقرار الأسعار على المدى المتوسط والطويل. ولضمان استقرار الأسعار، يهدف البنك الوطني السويسري إلى الحفاظ على الظروف النقدية المناسبة، والتي يتم تحديدها حسب مستوى سعر الفائدة وأسعار الصرف. بالنسبة للبنك الوطني السويسري، يعني استقرار الأسعار ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك السويسري بنسبة تقل عن 2% سنويا.
يقرر مجلس إدارة البنك الوطني السويسري (SNB) المستوى المناسب لسعر الفائدة وفقًا لهدف استقرار الأسعار. وعندما يكون التضخم أعلى من الهدف أو من المتوقع أن يكون أعلى من الهدف في المستقبل المنظور، فسوف يحاول البنك ترويض نمو الأسعار المفرط من خلال رفع سعر الفائدة. تعتبر أسعار الفائدة المرتفعة إيجابية بشكل عام بالنسبة للفرنك السويسري (CHF) لأنها تؤدي إلى عوائد أعلى، مما يجعل البلاد مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين. على العكس من ذلك، تميل أسعار الفائدة المنخفضة إلى إضعاف الفرنك السويسري.
نعم. يتدخل البنك الوطني السويسري (SNB) بانتظام في سوق الصرف الأجنبي لتجنب ارتفاع قيمة الفرنك السويسري (CHF) بشكل كبير مقابل العملات الأخرى. ويضر الفرنك السويسري القوي بالقدرة التنافسية لقطاع التصدير القوي في البلاد. بين عامي 2011 و2015، قام البنك المركزي السويسري بتطبيق ربط اليورو للحد من تقدم الفرنك السويسري مقابله. يتدخل البنك في السوق باستخدام احتياطياته الضخمة من النقد الأجنبي، عادة عن طريق شراء العملات الأجنبية مثل الدولار الأمريكي أو اليورو. خلال فترات التضخم المرتفعة، خاصة بسبب الطاقة، يمتنع البنك المركزي السويسري عن التدخل في الأسواق لأن قوة الفرنك السويسري تجعل واردات الطاقة أرخص، مما يخفف من صدمة الأسعار للأسر والشركات السويسرية.
يجتمع البنك المركزي السويسري مرة كل ثلاثة أشهر – في مارس، ويونيو، وسبتمبر، وديسمبر – لإجراء تقييم سياسته النقدية. ويؤدي كل تقييم من هذه التقييمات إلى اتخاذ قرار بشأن السياسة النقدية ونشر توقعات التضخم على المدى المتوسط.