ارتفع الين الياباني (JPY) مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الخميس، مع قطع زوج USD/JPY سلسلة مكاسب استمرت أربعة أيام مع استمرار الدولار الأمريكي في انخفاضه الأخير. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول الزوج بالقرب من 154.35، ويحوم تحت أعلى مستوى له في تسعة أشهر عند 155.05 الذي وصل إليه يوم الأربعاء.
إن اللهجة المتفائلة التي أعقبت الاتفاق لإنهاء إغلاق الحكومة الأمريكية لم تفعل الكثير لرفع الدولار. وبدلاً من ذلك، يتزايد الحذر المتجدد قبل الموجة القادمة من البيانات الاقتصادية الأمريكية المتأخرة، والتي يمكن أن تشكل التوقعات بشأن خفض محتمل لسعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر.
صرح كبير مستشاري البيت الأبيض، كيفن هاسيت، لشبكة فوكس نيوز أن تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر من المرجح أن يصل الأسبوع المقبل، قائلاً إن التقرير “تم إعداده بالفعل”. وحذر هاسيت أيضًا من أن الإغلاق يمكن أن يخفض 1.5% من الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع، مما يؤكد الضغط الاقتصادي الناجم عن الإغلاق الحكومي المطول.
بينما يستعد المتداولون للدفعة القادمة من البيانات الأمريكية المتأخرة، فإن الموقف الحذر الذي اتخذه بنك الاحتياطي الفيدرالي يبقي توقعات خفض أسعار الفائدة في ديسمبر غير مؤكدة. وبينما تظهر سوق العمل علامات التباطؤ، يواصل صناع السياسات تسليط الضوء على أن التضخم لا يزال مصدر القلق الرئيسي، مما يحد من مجال التيسير الفوري.
وأكدت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن سوزان كولينز أن هناك “حاجزًا مرتفعًا نسبيًا لتيسير إضافي على المدى القريب”، مشددة على أن اللجنة يجب أن تكون واثقة من أن التضخم في مسار دائم يعود إلى 2٪ قبل النظر في المزيد من التخفيضات. ورددت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، ماري دالي، وجهة النظر هذه، مشيرة إلى أن سوق العمل “تباطأ قليلاً” وأن التضخم يتراجع لكنه “لا يزال عنيداً”، مضيفة أنه “من السابق لأوانه القول بالتأكيد بخفض أو عدم التخفيض في ديسمبر”. أضاف رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس نيل كاشكاري إلى اللهجة الحذرة، قائلاً إنه يرى “إشارات متضاربة” في الاقتصاد وحذر من أن التضخم لا يزال “مرتفعًا للغاية عند 3٪”.
ومع ذلك، فإن أي انتعاش ملموس في الين يظل محدودًا بسبب الموقف المالي التوسعي لليابان والنهج الحذر الذي يتبعه بنك اليابان (BoJ) تجاه تطبيع السياسة. ومع ذلك، فإن السوق تدرس بشكل متزايد احتمال التدخل حيث يتم تداول الدولار الأمريكي/ الين الياباني بالقرب من مستويات حساسة.
إضافة إلى التركيز، عقدت رئيسة الوزراء ساناي تاكايشي أول اجتماع رسمي لها مع محافظ بنك اليابان كازو أويدا يوم الخميس. صرح رئيس الوزراء “سنستمر في مطالبة محافظ بنك اليابان بتقديم تقارير منتظمة إلى هذا المجلس حول السياسة الاقتصادية والمالية. وستواصل الحكومة وبنك اليابان العمل معًا لتعزيز الاقتصاد الوطني.”
الأسئلة الشائعة عن الين الياباني
الين الياباني (JPY) هو أحد العملات الأكثر تداولًا في العالم. يتم تحديد قيمتها على نطاق واسع من خلال أداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديدًا من خلال سياسة بنك اليابان، والفرق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو معنويات المخاطرة بين المتداولين، من بين عوامل أخرى.
أحد صلاحيات بنك اليابان هو التحكم في العملة، لذا فإن تحركاته تعتبر أساسية بالنسبة للين. وقد تدخل بنك اليابان بشكل مباشر في أسواق العملات في بعض الأحيان، بشكل عام لخفض قيمة الين، على الرغم من أنه يمتنع عن القيام بذلك في كثير من الأحيان بسبب المخاوف السياسية لشركائه التجاريين الرئيسيين. تسببت السياسة النقدية الفضفاضة للغاية التي اتبعها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه الرئيسيين بسبب الاختلاف المتزايد في السياسة بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى. وفي الآونة الأخيرة، أدى التفكيك التدريجي لهذه السياسة شديدة التساهل إلى إعطاء بعض الدعم للين.
على مدى العقد الماضي، أدى موقف بنك اليابان المتمثل في التمسك بالسياسة النقدية المفرطة في التساهل إلى اتساع التباين في السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، وخاصة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم هذا اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل 10 سنوات، مما فضل الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. ويعمل القرار الذي اتخذه بنك اليابان في عام 2024 بالتخلي تدريجياً عن السياسة المفرطة التساهل، إلى جانب تخفيضات أسعار الفائدة في البنوك المركزية الكبرى الأخرى، على تضييق هذا الفارق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار آمن. وهذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، من المرجح أن يضع المستثمرون أموالهم في العملة اليابانية بسبب موثوقيتها واستقرارها المفترض. من المحتمل أن تؤدي الأوقات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين مقابل العملات الأخرى التي تعتبر أكثر خطورة للاستثمار فيها.