يتحدث محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي عن توقعات السياسة ويجيب على أسئلة الصحافة بعد ترك سعر الفائدة دون تغيير عند 4٪ في اجتماع نوفمبر.
اقتباسات رئيسية من المؤتمر الصحفي لبنك إنجلترا
“نحن بحاجة إلى رؤية المسار الهبوطي للتضخم يصبح أكثر رسوخًا قبل أن نخفض أسعار الفائدة مرة أخرى.”
“من المرجح أن نستمر في السير على مسار هبوطي تدريجي لأسعار الفائدة.”
“شريطة عدم تكرار الزيادات السابقة في الأسعار المدارة، فإن هذا من شأنه أن يخفض نصف نقطة مئوية أخرى من تضخم أسعار الخدمات في النصف الثاني من عام 2026.”
“نتوقع أن يؤدي مرور تكاليف العمالة غير المتعلقة بالأجور بما في ذلك ارتفاع أسعار الفائدة على الدخل الوطني إلى الحد من انخفاض تضخم أسعار الخدمات في الأشهر القليلة المقبلة.”
“علينا أن نظل حذرين حتى لا يؤدي ارتفاع أسعار المواد الغذائية والطاقة إلى آثار الجولة الثانية على تحديد الأجور والأسعار.”
“من المشجع أن ذروة التضخم في سبتمبر كانت 0.2 نقطة مئوية أقل من توقعاتنا لشهر أغسطس.”
“كانت أحدث البيانات المتعلقة بالتضخم مشجعة ولكن هناك نقطة بيانات واحدة فقط.”
“سيتضمن مرفق شراء الأصول التالي لبنك إنجلترا إجراءً جديدًا يرسم صورة مختلفة إلى حد ما لتكاليف كيو تي.”
“نهجنا هو الانتقال إلى نظام يتم فيه توفير الاحتياطيات في المقام الأول من خلال اتفاقيات إعادة الشراء.”
“نحن في لحظة مهمة جدًا هنا بالنسبة لبيانات المملكة المتحدة.”
“منحنى السوق يعطي رؤية معقولة لمسار معقول لأسعار الفائدة.”
“”بعض أعضاء لجنة السياسة النقدية، وأنا من بينهم، ليس لديهم وجهة نظر واثقة بشأن سعر الفائدة المتوازن.”
تم نشر هذا القسم أدناه في الساعة 12:00 بتوقيت جرينتش لتغطية إعلانات السياسة النقدية لبنك إنجلترا (BoE) ورد الفعل الأولي للسوق.
أعلن بنك إنجلترا يوم الخميس أنه ترك سعر الفائدة دون تغيير عند 4٪ بعد اجتماع السياسة في نوفمبر، كما كان متوقعًا.
صوت أربعة من أعضاء لجنة السياسة النقدية التابعة لبنك إنجلترا، بريدين، ودينجرا، ورامسدن، وتايلور، لصالح خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.
الوجبات السريعة الرئيسية من بيان سياسة بنك إنجلترا
“ما زلنا نعتقد أن أسعار الفائدة تسير على مسار تدريجي نزوليًا ولكننا بحاجة إلى التأكد من أن مؤشر أسعار المستهلكين يسير على المسار الصحيح عند 2٪ قبل التخفيض مرة أخرى.”
“المخاطر الشاملة للتضخم أكثر توازنا، وقيمة في انتظار المزيد من الأدلة هذا العام.”
“من المتوقع أن يصل مؤشر أسعار المستهلكين إلى ذروته عند 3.8% في سبتمبر، وهو أقل من الهدف في الربع الثاني من عام 2027.”
“المخاطر الناجمة عن استمرار التضخم أقل وضوحا، والمخاطر الناجمة عن ضعف الطلب أكثر وضوحا.”
“النشاط الاقتصادي في المملكة المتحدة أقل من إمكاناته، وانخفضت الوظائف الشاغرة وتوقف نمو التوظيف.”
“هناك حاجة إلى مزيد من الأدلة للتأكد من أن مؤشر أسعار المستهلكين يسير على الطريق الصحيح للعودة إلى 2%.”
“يمكن أن يظل مؤشر أسعار المستهلكين مرتفعًا بشكل مستمر إذا ارتفعت الأسعار المدارة مرة أخرى، أو ظلت ضغوط التكلفة قوية أو قامت الشركات بزيادة هوامش الربح.”
“تشير التوقعات إلى أن مؤشر أسعار المستهلكين في غضون عام واحد سيصل إلى 2.5% (توقعات أغسطس: 2.7%)، بناءً على أسعار الفائدة في السوق.”
“تشير التوقعات إلى أن مؤشر أسعار المستهلك خلال ثلاث سنوات سوف يصل إلى 2.1% (توقعات أغسطس: 2.0%)، بناءً على أسعار الفائدة في السوق.”
“تشير التوقعات إلى أن معدل أسعار الفائدة في غضون عامين يبلغ 2.0% (توقعات أغسطس: 2.0%)، بناءً على أسعار الفائدة في السوق.”
“يقدر بنك إنجلترا الناتج المحلي الإجمالي +0.2% على أساس ربع سنوي في الربع الثالث من عام 2025 (توقعات سبتمبر: “حوالي 0.4%”)، ويتوقع زيادة بنسبة 0.3% على أساس ربع سنوي في الربع الرابع من عام 2025.”
“تشير أسعار السوق إلى تخفيف مماثل لشهر أغسطس، وتظهر سعر الفائدة البنكي عند 3.9% في الربع الرابع من عام 2025، و3.5% في الربع الرابع من عام 2026، و3.5% في الربع الرابع من عام 2027، و3.6% في الربع الرابع من عام 2028 (أغسطس: 3.8% في الربع الرابع من عام 2025، و3.5% في الربع الرابع من عام 2026، و3.6% في الربع الرابع). 2027).”
“تشير التوقعات إلى نمو الناتج المحلي الإجمالي في 2025 بنسبة 1.5% (توقعات أغسطس: 1.25%)، 2026 1.2% (أغسطس: 1.25%)، 2027 1.6% (أغسطس: 1.5%)، 2028 1.8%، بناءً على أسعار السوق”.
“يقدر بنك إنجلترا نمو الأجور العادية في القطاع الخاص في الربع الرابع من عام 2025 بنسبة 3.5٪ على أساس سنوي (توقعات أغسطس: 3.75٪)؛ في الربع الرابع من عام 2026 بنسبة 3.2٪ (توقعات أغسطس: 3.25٪)؛ في الربع الرابع من عام 2027 بنسبة 2.9٪ (أغسطس: 3٪)؛ في الربع الرابع من عام 2028 بنسبة 3.2٪.”
“يتوقع بنك إنجلترا أن يصل معدل البطالة إلى 5.0% في الربع الرابع من عام 2025 (توقعات أغسطس: 4.9%)؛ وفي الربع الرابع من عام 2026 بنسبة 5.0% (توقعات أغسطس: 4.9%)؛ وفي الربع الرابع من عام 2027 بنسبة 4.9% (توقعات أغسطس: 4.8%)، وفي الربع الرابع من عام 2028 بنسبة 4.7%.”
“لقد انخفضت القيود المفروضة على السياسة النقدية مع تخفيض أسعار الفائدة المصرفية.”
“إذا استمر التقدم في مكافحة التضخم، فمن المرجح أن يستمر سعر فائدة البنك في مسار هبوطي تدريجي.”
رد فعل السوق على إعلانات سياسة بنك إنجلترا
تراجع زوج إسترليني/دولار GBP/USD قليلاً عن أعلى مستوياته خلال الجلسة مع رد الفعل الفوري على إعلانات السياسة النقدية لبنك إنجلترا وشوهد آخر مرة يتداول عند 1.3070، مرتفعًا بنسبة 0.12% خلال اليوم.
سعر الجنيه الاسترليني اليوم
يوضح الجدول أدناه نسبة تغير الجنيه الاسترليني (GBP) مقابل العملات الرئيسية المدرجة اليوم. وكان الجنيه الإسترليني هو الأقوى مقابل الدولار النيوزيلندي.
| دولار أمريكي | يورو | GBP | ين يابانى | كندي | دولار أسترالي | دولار نيوزيلندي | الفرنك السويسري | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| دولار أمريكي | -0.28% | -0.15% | -0.29% | -0.08% | -0.09% | 0.04% | -0.21% | |
| يورو | 0.28% | 0.14% | -0.04% | 0.20% | 0.19% | 0.32% | 0.07% | |
| GBP | 0.15% | -0.14% | -0.16% | 0.06% | 0.06% | 0.19% | -0.07% | |
| ين يابانى | 0.29% | 0.04% | 0.16% | 0.22% | 0.22% | 0.33% | 0.10% | |
| كندي | 0.08% | -0.20% | -0.06% | -0.22% | -0.00% | 0.10% | -0.13% | |
| دولار أسترالي | 0.09% | -0.19% | -0.06% | -0.22% | 0.00% | 0.13% | -0.13% | |
| دولار نيوزيلندي | -0.04% | -0.32% | -0.19% | -0.33% | -0.10% | -0.13% | -0.26% | |
| الفرنك السويسري | 0.21% | -0.07% | 0.07% | -0.10% | 0.13% | 0.13% | 0.26% |
تُظهر الخريطة الحرارية النسبة المئوية للتغيرات في العملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. يتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار العملة المقابلة من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت الجنيه البريطاني من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى الدولار الأمريكي، فإن النسبة المئوية للتغير المعروض في المربع ستمثل الجنيه الإسترليني (الأساس)/الدولار الأمريكي (عرض الأسعار).
تم نشر هذا القسم أدناه كمقدمة لقرار بنك إنجلترا بشأن سعر الفائدة في الساعة 06:00 بتوقيت جرينتش.
- ومن المتوقع أن يبقي بنك إنجلترا سعر الفائدة عند 4%.
- لا تزال أرقام التضخم في المملكة المتحدة أعلى بكثير من هدف بنك إنجلترا.
- ويستمر زوج إسترليني/دولار GBP/USD في التداول عند الحد الأدنى من نطاقه، فوق مستوى 1.3000 بقليل.
سيعلن بنك إنجلترا (BoE) عن قراره الأخير بشأن السياسة يوم الخميس، بمناسبة اجتماعه السابع لسعر الفائدة لعام 2025.
ويتوقع معظم المحللين أن تتوقف “السيدة العجوز” عن إطلاق النار وتبقي سعر الفائدة الأساسي عند 4%، بعد التخفيض الذي تم تسليمه في 7 أغسطس. وبمجرد صدور الإعلان، سينشر البنك محضر الاجتماع، مما يقدم نظرة فاحصة على الجدل الدائر حول القرار.
إن الحالة الأساسية للسوق هي عدم التغيير، لكن التخفيض بمقدار 25 نقطة أساس ليس مستبعدًا تمامًا. ومع تزايد هشاشة اقتصاد المملكة المتحدة واستمرار تدهور الصورة المالية، لا يزال هناك مبرر لبنك إنجلترا أن يقوم بمزيد من التيسير.
تهدئة التضخم والمشاكل المالية
أبقى بنك إنجلترا أسعار الفائدة ثابتة عند 4% في سبتمبر، بعد أن صوتت لجنة السياسة النقدية بأغلبية 7 أصوات مقابل 2 لصالح البقاء. أيد العضوان سواتي دينجرا وآدم تايلور خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس، بعد التخفيض بمقدار ربع نقطة الذي تم تقديمه في أغسطس.
وفي بيانه الأخير، تمسك بنك إنجلترا بتوقعاته بأن التضخم سيبلغ ذروته عند حوالي 4٪ هذا الشهر قبل أن يتراجع تدريجياً إلى هدف 2٪ بحلول منتصف عام 2027. وفيما يتعلق بالنمو، يتوقع موظفو البنك أن يرتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.4٪ في الربع الممتد من يوليو إلى سبتمبر، وهو ما لا يكاد يزدهر، لكنه لا يزال يتجنب الانكماش.
أظهرت بيانات جديدة من مكتب الإحصاءات الوطنية ارتفاع التضخم الرئيسي لمؤشر أسعار المستهلكين إلى 3.8% في سبتمبر، في حين تراجع التضخم الأساسي (باستثناء الغذاء والطاقة) قليلاً إلى 3.5%. بقي تضخم الخدمات، الذي غالبًا ما يراقبه بنك إنجلترا عن كثب، عنيدًا عند 4.7٪، مما يشير إلى أن ضغوط الأسعار الأساسية لم تهدأ تمامًا.
وفي الوقت نفسه، لا تزال الصورة المالية صعبة. حذرت المستشارة راشيل ريفز يوم الثلاثاء من أن الزيادات الضريبية واسعة النطاق قد تكون قادمة، حيث تسعى لتجنب العودة إلى التقشف. ووصفت ميزانيتها السنوية الثانية القادمة بأنها مبنية على “خيارات صعبة”، لحماية الخدمات العامة مع إبقاء ديون بريطانيا تحت السيطرة.
مع اقتراب موعد الميزانية بعد ثلاثة أسابيع فقط، رسم ريفز خلفية قاتمة: ديون عصر الوباء، وضعف الإنتاجية، والتضخم الثابت. أشارت تعليقاتها إلى أنها قد تنتهك تعهد حزب العمال الانتخابي بعدم زيادة الضرائب الكبيرة: وهي خطوة محفوفة بالمخاطر من الناحية السياسية، ولكنها تهدف إلى طمأنة المستثمرين بأن الحكومة تعتزم إبقاء الاقتراض تحت السيطرة.
في غضون ذلك، كانت التصريحات الأخيرة لصانعي السياسة في بنك إنجلترا أكثر حذرًا:
- قالت عضو لجنة السياسة النقدية ميغان جرين قبل أسبوعين إنها لا ترى حجة قوية للبنك لمواصلة خفض أسعار الفائدة بالوتيرة الفصلية الحالية، على الرغم من أنها أشارت أيضًا إلى أن دورة التيسير لم تنته بعد.
- من جانبه، أشار المحافظ أندرو بيلي إلى بيانات سوق العمل لشهر أكتوبر كدليل على أن ضغوط التضخم الأساسية مستمرة في التباطؤ. وأشار أيضًا إلى أن عدم اليقين المستمر بشأن التعريفات يؤثر على قرارات الاستثمار في الأعمال التجارية، على الرغم من أنه في الوقت الحالي، لا يبدو أنه يؤثر على الأسعار.
كيف سيؤثر قرار بنك إنجلترا بشأن سعر الفائدة على زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي؟
ويتوقع المستثمرون أن يحتفظ بنك إنجلترا بسعر الفائدة المرجعي عند 4% يوم الخميس في الساعة 12:00 بتوقيت جرينتش.
في حين يبدو أن النتيجة قد تم تسعيرها بالكامل، فإن الاهتمام سوف يركز على انقسام الأصوات بين أعضاء لجنة السياسة النقدية، والذي قد يكون محركًا للسوق للجنيه البريطاني إذا أشار إلى تصويت غير عادي.
في الفترة التي سبقت الاجتماع، يبدو أن زوج إسترليني/دولار GBP/USD قد واجه منافسة جيدة بالقرب من العتبة النفسية 1.3000 في الوقت الحالي.
قال بابلو بيوفانو، كبير المحللين في FXStreet: “تعرض الجنيه الإسترليني لبعض الضغوط الهبوطية القوية والمستمرة بعد أن وصل إلى قمم شهرية بالقرب من 1.3730 في 17 سبتمبر”. ويشير إلى أن الاختراق الحاسم تحت مستوى 1.3000 قد يشهد تراجع الزوج عائداً إلى وادي أبريل عند 1.2707 (7 أبريل).
وعلى الجانب العلوي، حدد بيوفانو المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم عند 1.3254 باعتباره عقبة مهمة، قبل مستويات المقاومة الثانوية عند القمة الأسبوعية عند 1.3471 (17 أكتوبر) وسقف أكتوبر عند 1.3527 (1 أكتوبر).
وفي الوقت نفسه، لا ينبغي تجاهل الارتداد الفني في الأفق قصير المدى، حيث يضع مؤشر القوة النسبية (RSI) مكانًا في منطقة ذروة البيع عند حوالي 24، كما يخلص بيوفانو.