انخفض الذهب (XAU/USD) يوم الجمعة بعد أن ظل فوق مستوى 4000 دولار أمريكي خلال الجزء الأفضل من اليوم حيث يقوم المستثمرون بإعادة تقييم توقعات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي (Fed) بعد خفض أسعار الفائدة هذا الأسبوع. في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول زوج XAU/USD بحوالي 3,985 دولارًا، بانخفاض حوالي 1.0٪ خلال اليوم ويستعد للخسارة الأسبوعية الثانية على التوالي.
أدى ارتفاع الدولار الأمريكي (USD) وعوائد سندات الخزانة الثابتة إلى الحد من المحاولات الصعودية في الذهب، حيث قلل المتداولون من توقعاتهم بخفض آخر لأسعار الفائدة هذا العام. وفي تصريحاته بعد الاجتماع، قلل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول من احتمالية خفض سعر الفائدة في ديسمبر، قائلاً إنها “ليست نتيجة حتمية” وشدد على أن قرارات السياسة ستظل تعتمد على البيانات.
يؤثر تحسن معنويات السوق أيضًا على جاذبية السبائك كملاذ آمن بعد الاجتماع الذي طال انتظاره بين الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والرئيس الصيني شي جين بينغ والذي اختتم بنتائج إيجابية. وقد قدمت المناقشة بعض الراحة المؤقتة في أعقاب التصعيد الأخير في التوترات التجارية.
على هذه الخلفية، تبدو توقعات الذهب على المدى القريب محايدة إلى هبوطية قليلاً. ومع ذلك، لا يزال الاتجاه الصعودي الأوسع بناءًا، مع بقاء المحركات طويلة المدى مثل طلب البنوك المركزية وعدم اليقين الجيوسياسي سليمة على الرغم من التصحيح الأخير.
محركات السوق: تزن الأسواق توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي والإغلاق المستمر في الولايات المتحدة
- يتم تداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قوة العملة الأمريكية مقابل ستة عملات رئيسية، حول مستوى 99.70 بعد ارتفاعه إلى أعلى مستوى له في ثلاثة أشهر يوم الخميس. وفي الوقت نفسه، تستمر عوائد سندات الخزانة في الارتفاع عبر المنحنى، مع ارتفاع العائد القياسي لأجل 10 سنوات بنحو 30 نقطة أساس منذ يوم الأربعاء إلى أعلى مستوى في ثلاثة أسابيع بالقرب من 4.11٪.
- وفقًا لأداة CME FedWatch، انخفضت توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة في ديسمبر بشكل حاد خلال الأسبوع الماضي. وانخفض احتمال التخفيض بمقدار 25 نقطة أساس من حوالي 91.7% قبل أسبوع إلى ما يقرب من 66.8% في الوقت الحاضر، مما يعكس التحول نحو نظرة أكثر حذراً بعد التعليقات الأخيرة للرئيس جيروم باول.
- يوم الخميس، التقى الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والرئيس الصيني شي جين بينج على هامش قمة أبيك في كوريا الجنوبية واتفقا على هدنة تجارية لمدة عام واحد حتى نوفمبر 2026. وبموجب الاتفاق، ستقوم الولايات المتحدة بخفض تعريفاتها المرتبطة بالفنتانيل إلى النصف إلى 10٪، في حين ستقوم الصين بإلغاء رسومها الانتقامية بنسبة 10٪ إلى 15٪ على مختلف المنتجات الزراعية الأمريكية وتأخير تنفيذ ضوابط تصدير العناصر النادرة التي أعلنت في وقت سابق من هذا الشهر.
- دخل إغلاق الحكومة الأمريكية أسبوعه الخامس، دون تحقيق أي تقدم بعد تأجيل مجلس الشيوخ يوم الخميس. ومن المقرر أن يجتمع أعضاء مجلس الشيوخ مرة أخرى يوم الاثنين، لكن المحادثات لا تزال متوقفة على الرغم من حث الرئيس دونالد ترامب الجمهوريين على إنهاء المماطلة لدفع مشاريع قوانين التمويل. يؤدي الإغلاق بالفعل إلى تأخير إصدارات البيانات الاقتصادية الأمريكية الرئيسية ويثير المخاوف بشأن تأثيره الاقتصادي الأوسع.
- وبالنظر إلى المستقبل، فإن مجموعة بيانات القطاع الخاص الأمريكي الأسبوع المقبل، بما في ذلك مؤشر مديري المشتريات التصنيعي (PMI) من ISM، وفرص العمل JOLTS، وتغير التوظيف في ADP، وتخفيضات الوظائف في تشالنجر، واستطلاع المشاعر بجامعة ميشيغان، ومسح توقعات التضخم من بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، ستوفر رؤى رئيسية حول سوق العمل وتوقعات التضخم.
التحليل الفني: وصل زوج XAU/USD إلى ما دون 4,050 دولارًا أمريكيًا، حيث يدافع البائعون عن المقاومة الرئيسية
يبدو أن زوج XAU/USD يدخل مرحلة الترسيخ بعد ارتفاع ممتد وتصحيح صحي – وهو الإعداد الذي يشبه التراكم قبل الساق الاتجاهية التالية.
على الرسم البياني لمدة 4 ساعات، يواجه المعدن مقاومة فورية عند 4020 دولارًا – 4050 دولارًا، وهي منطقة دعم سابقة تحولت إلى مقاومة. قد يؤدي التحرك المستمر فوق هذه المنطقة إلى فتح الباب نحو منطقة 4100 دولار – 4150 دولارًا، على الرغم من أنه من المرجح أن تظهر ضغوط بيع جديدة ما لم يكن هناك اختراق واضح خارج هذا النطاق.
على الجانب السلبي، يعمل المتوسط المتحرك البسيط لمدة 21 فترة بالقرب من 3980 دولارًا كدعم على المدى القصير. قد يؤدي الاختراق الحاسم دون هذا المستوى إلى كشف مستوى 3900 دولار، والذي يظل محورًا رئيسيًا ودعمًا قويًا. الانخفاض الواضح إلى ما دون 3900 دولار من شأنه أن يعزز حالة التراجع التصحيحي الأعمق. وفي الوقت نفسه، يحوم مؤشر القوة النسبية (RSI) حول مستوى 50، مما يشير إلى وجود تحيز زخم محايد يتوافق مع التداول المحدود النطاق على المدى القريب.
الأسئلة الشائعة عن الذهب
لعب الذهب دورًا رئيسيًا في تاريخ البشرية حيث تم استخدامه على نطاق واسع كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. في الوقت الحالي، وبصرف النظر عن بريقه واستخدامه في المجوهرات، يُنظر إلى المعدن الثمين على نطاق واسع على أنه أصل ملاذ آمن، مما يعني أنه يعتبر استثمارًا جيدًا خلال الأوقات المضطربة. يُنظر إلى الذهب أيضًا على نطاق واسع على أنه أداة تحوط ضد التضخم وضد انخفاض قيمة العملات لأنه لا يعتمد على أي مُصدر أو حكومة محددة.
البنوك المركزية هي أكبر حاملي الذهب. في إطار هدفها لدعم عملاتها في الأوقات المضطربة، تميل البنوك المركزية إلى تنويع احتياطياتها وشراء الذهب لتحسين القوة المتصورة للاقتصاد والعملة. يمكن أن تكون احتياطيات الذهب المرتفعة مصدر ثقة لملاءة الدولة. أضافت البنوك المركزية 1136 طنًا من الذهب بقيمة حوالي 70 مليار دولار إلى احتياطياتها في عام 2022، وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي. هذه هي أعلى عملية شراء سنوية منذ بدء السجلات. تعمل البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا على زيادة احتياطياتها من الذهب بسرعة.
يرتبط الذهب بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، وهما أصول احتياطية رئيسية وملاذ آمن. عندما تنخفض قيمة الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع، مما يمكن المستثمرين والبنوك المركزية من تنويع أصولهم في الأوقات المضطربة. ويرتبط الذهب أيضًا عكسيًا بالأصول ذات المخاطر. يميل الارتفاع في سوق الأسهم إلى إضعاف سعر الذهب، في حين أن عمليات البيع في الأسواق الأكثر خطورة تميل إلى تفضيل المعدن الثمين.
يمكن أن يتحرك السعر بسبب مجموعة واسعة من العوامل. يمكن أن يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من الركود العميق إلى ارتفاع سعر الذهب بسرعة بسبب وضعه كملاذ آمن. باعتباره أصلًا أقل عائدًا، يميل الذهب إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة، في حين أن ارتفاع تكلفة المال عادةً ما يؤثر سلبًا على المعدن الأصفر. ومع ذلك، تعتمد معظم التحركات على كيفية تصرف الدولار الأمريكي (USD) حيث يتم تسعير الأصل بالدولار (XAU/USD). يميل الدولار القوي إلى إبقاء سعر الذهب تحت السيطرة، في حين أن الدولار الأضعف من المرجح أن يدفع أسعار الذهب إلى الارتفاع.