الخط العلوي
ارتفعت قيمة الفضة بأكثر من 78% هذا العام، لتصل إلى مستوى قياسي جديد يوم الاثنين بعد أن تجاوزت في وقت سابق أعلى مستوى لها على الإطلاق منذ أربعة عقود، ومع ذلك حذر بعض الاقتصاديين من أنها قد تكون تجارة أكثر خطورة من الذهب، على الرغم من تفوقها على المعدن حتى الآن هذا العام.
حقائق أساسية
ارتفعت الفضة الفورية بنحو 3.5% خلال اليوم الأخير إلى 52.25 دولارًا للأونصة، في حين ارتفعت العقود الآجلة للفضة – التي يستخدمها المستثمرون غالبًا للتحوط – بنسبة 6.7% إلى حوالي 50.45 دولارًا اعتبارًا من ظهر يوم الاثنين بتوقيت شرق الولايات المتحدة.
جاء أحدث ارتفاع خلال اليوم للفضة الفورية بعد أن كسر المعدن عتبة 50 دولارًا يوم الجمعة، وانضم إلى ارتفاع العقود الآجلة للذهب خلال إغلاق الحكومة، بينما تجاوز أيضًا الرقم القياسي السابق البالغ 49.95 دولارًا للأونصة المسجل في يناير 1980.
انخفض المخزون في لندن، مركز التجارة العالمي للفضة، في السنوات الأخيرة، لكن السيولة اختفت هذا العام: قال أنانت جاتيا، كبير مسؤولي الاستثمار في إدارة الاستثمار في جرينلاند، لبلومبرج إنه “لا توجد سيولة متاحة حاليًا”، مشيرًا إلى أن “ما نراه في الفضة غير مسبوق على الإطلاق”.
كتب محللو جولدمان ساكس يوم الأحد أنه من المحتمل أن تستمر أسعار الفضة في الارتفاع خلال إغلاق الحكومة وتوقعات التخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي، الذي ينقسم حول ما إذا كان سيخفض التخفيضات مرتين إضافيتين هذا العام.
تميل أسعار الفضة والذهب إلى التحول معًا وغالبًا ما يتم تفضيلهما كاستثمارات ملاذ آمن، على الرغم من توقع الاقتصاديين في جولدمان ساكس “المزيد من التقلبات ومخاطر الأسعار الهبوطية” للفضة مقارنة بالذهب، والذي يدعمه الطلب من البنوك المركزية (مستودع السبائك الأمريكية في فورت نوكس، كنتاكي، يحمل 59٪ من إجمالي المعروض من وزارة الخزانة، أو حوالي 147.3 مليون أونصة تروي).
ويقول المحللون إن الذهب – الذي ارتفع أيضًا إلى مستويات قياسية مؤخرًا – سيظل خيارًا أكثر عملية للبنوك المركزية للاستثمار فيه لأن قيمة أونصة الذهب أعلى بكثير من الفضة وهي مورد أندر.
رقم كبير
ما يقرب من 78٪. هذا هو مقدار الزيادة في أسعار الفضة حتى الآن هذا العام، متجاوزة الذهب، الذي ارتفع بنسبة 56٪ تقريبًا مع تحقيق العديد من المعالم. ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 3.5٪ خلال الأسبوع الماضي إلى حوالي 4113 دولارًا في التعاملات المبكرة يوم الاثنين.
إلى أي مدى سترتفع أسعار الفضة؟
رفع محللو بنك أوف أمريكا يوم الاثنين توقعاتهم لأسعار الذهب والفضة، ليصبحوا أول بنك كبير يرفع توقعاته لعام 2026 للذهب إلى 5000 دولار للأونصة، وللفضة إلى 65 دولارًا للأونصة. وبالمثل حذر البنك من المخاطر المحتملة على المدى القريب بالنسبة للفضة، مما يشير إلى أن الأسعار قد تصبح متقلبة مع نمو السيولة وانخفاض الطلب، في حين أشار إلى أن الفضة من المرجح أن تظل مفضلة بين المستثمرين. كتب جولدمان ساكس أن أزمة السيولة الأخيرة للفضة ربما تكون قد غذت الارتفاع الأخير للمعدن، لكن من المتوقع أن يكون النقص قصير الأجل. ارتفاع أسعار الفضة في لندن يحفز المعدن على “التدفق مرة أخرى” من الولايات المتحدة ومناطق أخرى، و”استعادة السيولة تدريجيا”، وفقا للبنك.
لقد تفوق البلاتين على الذهب هذا العام أيضًا
ارتفعت أسعار البلاتين بنسبة 82.5٪ على مدار العام، وهو أكبر ارتفاع للمعدن منذ عام 2011. وكان أداء البلاتين أقل من أسعار الذهب والفضة على مدى العقد الماضي حيث خفضت صناعة السيارات اعتمادها على المعدن، وفقًا لمجموعة CME. ومع ذلك، أدى الطلب المتزايد على السيارات الكهربائية إلى رفع قيمة البلاتين في السنوات الأخيرة، وتتوقع مجموعة CME زيادة الطلب على البلاتين مع قيام المزيد من شركات صناعة السيارات بإنتاج خلايا وقود الهيدروجين، التي تستخدم المعدن كمكون، بينما ينخفض العرض العالمي.
الخلفية الرئيسية
استفادت المعادن الثمينة مثل الذهب والفضة من فترات عدم اليقين الاقتصادي والسياسي “المرتفع” في الولايات المتحدة طوال فترة الولاية الثانية للرئيس دونالد ترامب، حسبما كتبت لينا طومسون، خبيرة استراتيجيات السلع في بنك جولدمان ساكس، في وقت سابق من هذا العام. ارتفع الذهب فوق عتبة 3000 دولار في مارس قبل أن يصل إلى 4000 دولار في وقت سابق من هذا الشهر. دعا ملياردير صناديق التحوط، راي داليو، المستثمرين الجدد إلى الاعتماد على الذهب عندما يكون أداء التداولات الأخرى، مثل الأسهم، ضعيفًا، بحجة أن الذهب يظل “الأصل الوحيد الذي يحقق أداءً جيدًا للغاية”. كتب آدم تورنكويست، كبير الاستراتيجيين الفنيين في LPL Financial، الأسبوع الماضي، أن ارتفاعًا آخر للذهب والمعادن الثمينة الأخرى “مدعوم” بإغلاق الحكومة، وضعف الدولار الأمريكي، وزيادة الآمال في تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة و”القلق من التضخم المرتبط بالتعريفات الجمركية”.