يظل إعداد موسم أرباح الربع الثالث مناسبًا: ما يجب معرفته

الوجبات السريعة الرئيسية

• تهيمن البنوك الكبرى على جدول التقارير هذا الأسبوع.

• ومن المتوقع أن يقدم 35 عضوًا في مؤشر S&P 500 تقاريرهم.

• من المتوقع حاليًا أن تنمو أرباح الربع الثالث بنسبة 5.7% على أساس سنوي مع زيادة الإيرادات بنسبة 6.1%.

يبدأ موسم أرباح الربع الثالث بشكل جدي هذا الأسبوع، مع ما يقرب من 80 شركة مستعدة للإبلاغ عن النتائج، بما في ذلك 35 عضوًا في S&P 500. تهيمن البنوك الكبرى على جدول تقارير هذا الأسبوع، ولكن لدينا أيضًا العديد من البنوك الرائدة من القطاعات الأخرى التي تقدم التقارير، بما في ذلك جونسون آند جونسون، ويونايتد إيرلاينز، وشركة سي إس إكس، وغيرها.

إن القراء المنتظمين لتعليقات أرباحنا على دراية باتجاه مراجعات التقديرات الإيجابية الملحوظة التي شهدناها خلال الأشهر القليلة الماضية. يتناقض اتجاه المراجعات الإيجابية منذ بداية الربع الثالث من شهر يوليو مع ما شهدناه في الفترات المماثلة من الربعين الأولين من العام.

كان هذا التحول في اتجاه المراجعات هو الأكثر وضوحًا في فترة ما بعد فيروس كورونا ويوفر إعدادًا إيجابيًا لموسم أرباح الربع الثالث.

بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، من المتوقع نمو الأرباح بنسبة +5.7% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي مع زيادة الإيرادات بنسبة +6.1%. وكانت التوقعات تشير إلى نمو الأرباح بنسبة +4.2% في بداية الربع الثالث من شهر يوليو.

إذا نظرنا إلى التاريخ، فإن نمو أرباح الربع الثالث الفعلي سوف يتجاوز هذه التوقعات. ولكن في حالة حدوث نمو فعلي في أرباح الربع الثالث بنسبة +5.7%، وهو أمر غير محتمل، فستكون هذه هي أبطأ وتيرة نمو لمؤشر S&P 500 في العامين الماضيين (منذ الربع الثالث من عام 2023).

ارتفعت تقديرات الربع الثالث لستة من قطاعات Zacks الستة عشر، بما في ذلك التكنولوجيا والمالية والطاقة (خدمات الأعمال والتجزئة والتكتلات هي القطاعات الأخرى).

وعلى الجانب السلبي، تعرضت التقديرات لضغوط في القطاعات العشرة المتبقية، مع انخفاضات كبيرة في المواد الأساسية والطبية والسلع الاستهلاكية الأساسية والنقل.

كان اتجاه المراجعات المواتية لقطاعي التمويل والتكنولوجيا حاسما للحفاظ على اتجاه المراجعات الإجمالية على الجانب الإيجابي، حيث أن هذين القطاعين وحدهما يمثلان ما يقرب من نصف إجمالي أرباح المؤشر.

لقد كان اتجاه المراجعات الإيجابي هذا قائمًا في الربع الرابع من عام 2025 أيضًا، مع تقديرات لنصف قطاعات Zacks الستة عشر التي تتمتع بمراجعات إيجابية منذ بداية يوليو. هذه القطاعات هي التمويل والتكنولوجيا والطاقة وخدمات الأعمال والبيع بالتجزئة والتكتلات والمرافق والبناء.

ستكون نتائج هذا الأسبوع من JPMorgan (JPM) وBank of America (BAC) وآخرين أساسية للتحقق من صحة اتجاهات مراجعات الربع الرابع.

من المتوقع أن يعلن بنك جيه بي مورجان عن أرباح بقيمة 4.83 دولار أمريكي للسهم الواحد على إيرادات بقيمة 44.86 مليار دولار أمريكي، وهو ما يمثل تغيرات سنوية بنسبة +10.5% و+5.2% على التوالي. كان اتجاه المراجعات إيجابيًا، حيث ارتفعت تقديرات الأرباح الحالية البالغة 4.83 دولارًا من 4.72 دولارًا قبل شهر و4.50 دولارًا قبل ثلاثة أشهر.

فقدت أسهم JPMorgan بعض قوتها مؤخرًا، لكنها مع ذلك كانت ذات أداء ممتاز مؤخرًا، حيث ارتفعت بنسبة +26.7% هذا العام مقابل +15.3% لمؤشر S&P 500. سيعلن جي بي مورغان عن نتائج الربع الثالث قبل افتتاح السوق يوم الثلاثاء 14 أكتوبر.

سيقوم بنك أوف أمريكا بالإبلاغ عن نتائج الربع الثالث قبل افتتاح السوق يوم الأربعاء، 15 أكتوبر، حيث من المتوقع أن تحقق الشركة 0.94 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد في ربحية السهم على إيرادات بقيمة 27.1 مليار دولار أمريكي، وهو ما يمثل تغيرات على أساس سنوي بنسبة +16.1٪ و +7٪ على التوالي. على عكس جيه بي مورجان، فإن تقديرات الربع الثالث لبنك أوف أمريكا لم تتغير بشكل أساسي منذ بداية الربع.

يوضح الرسم البياني أدناه الأداء السنوي لبنك جيه بي مورجان وبنك أوف أمريكا ومؤشر S&P 500 منذ بداية العام.

مصدر الصورة: زاكس لأبحاث الاستثمار

بالنسبة لقطاع التمويل ككل، من المتوقع أن ترتفع أرباح الربع الثالث بنسبة +12.7% عن نفس الفترة من العام الماضي مع ارتفاع الإيرادات بنسبة +6%، كما يوضح الرسم البياني أدناه.

مصدر الصورة: زاكس لأبحاث الاستثمار

تقارير الأرباح الرئيسية هذا الأسبوع

يهيمن قطاع التمويل على مجموعة إصدارات أرباح الربع الثالث هذا الأسبوع، حيث تعلن مجموعة من البنوك والوسطاء وشركات التأمين عن النتائج. وبالإضافة إلى جيه بي مورجان وبنك أوف أمريكا، لدينا سيتي جروب، وويلز فارجو، وجولدمان ساكس، وترافلارز، وأمريكان إكسبريس، وغيرهم من اللاعبين في القطاع الذين يعلنون عن نتائجهم. من بين المراسلين البارزين خارج قطاع التمويل JNJ، وCSX Corp، وUnited Airlines، وSLB (شلمبرجير سابقًا)، وغيرها.

في المجمل، لدينا ما يقرب من 80 شركة تعلن عن نتائجها هذا الأسبوع، بما في ذلك 35 عضوًا في مؤشر S&P 500.

بطاقة أداء موسم أرباح الربع الثالث

لقد شهدنا بالفعل نتائج للأرباع المالية المنتهية في أغسطس من 23 عضوًا في مؤشر S&P 500، والتي نحسبها كجزء من حصيلة ربع سبتمبر. ارتفع إجمالي الأرباح لأعضاء المؤشر الـ 23 بنسبة +9.1% عن نفس الفترة من العام الماضي بفضل زيادة الإيرادات بنسبة +6.4%، مع تجاوز 78.3% تقديرات ربحية السهم و82.6% تجاوز تقديرات الإيرادات.

تضع مخططات المقارنة أدناه أرباح الربع الثالث ومعدلات نمو الإيرادات من هذه الشركات في سياق تاريخي.

مصدر الصورة: زاكس لأبحاث الاستثمار

تضع مخططات المقارنة أدناه نسبة ربحية السهم للربع الثالث والإيرادات التي تتفوق على النسب المئوية في سياق تاريخي.

مصدر الصورة: زاكس لأبحاث الاستثمار

من السابق لأوانه استخلاص أي استنتاجات من هذه العينة الصغيرة من نتائج الربع الثالث. لكن هذه النتائج المبكرة تظهر علامات الزخم في جانب الإيرادات، كما تظهر الرسوم البيانية أدناه.

مصدر الصورة: زاكس لأبحاث الاستثمار

صورة الأرباح الكبيرة

يوضح الرسم البياني أدناه أرباح الربع الثالث الحالية وتوقعات نمو الإيرادات لمؤشر S&P 500 في سياق الأرباع الأربعة السابقة والأرباع الثلاثة القادمة.

مصدر الصورة: زاكس لأبحاث الاستثمار

يوضح الرسم البياني أدناه صورة الأرباح الإجمالية على أساس السنة التقويمية.

مصدر الصورة: زاكس لأبحاث الاستثمار

ومن حيث مؤشر S&P 500 “EPS”، فإن معدلات النمو هذه تقارب 257.42 دولارًا أمريكيًا لعام 2025 و290.46 دولارًا أمريكيًا لعام 2026.

هل تريد أحدث التوصيات من Zacks Investment Research؟ قم بتنزيل أفضل 7 أسهم للأيام الثلاثين القادمة. انقر للحصول على هذا التقرير المجاني