$ AMD انفجرت أعلى في أوائل شهر أكتوبر بعد الإعلان عن شراكة إمدادات GPU الاستراتيجية مع Openai ، وقفزت ماء العين +37 ٪ في أيام فقط. ولكن هل هذه مجرد بداية – أم أن “المال السهل” تم جمعه بالفعل؟
دعونا نقسمه.
ماذا حدث للتو؟
في 6 أكتوبر ، 2025 ، وقع AMD و Openai اتفاقًا متعدد السنوات يمكن أن يعيد تشكيل المشهد البنية التحتية لمنظمة العفو الدولية:
-
سينشر Openai ما يصل إلى 6 جيجاوات من وحدات معالجة الرسومات الغريزة AMD ، بدءا من 1 جيجاواط في 2H 2026.
-
أصدرت AMD أوامر 160 مليون سهم (~ 10 ٪ من الشركة) إلى Openai – ولكن هذه السترة فقط إذا تم ضرب المعالم الرئيسية للتوريد والسهم.
-
يدعي AMD أن الصفقة يمكن أن تولد “عشرات المليارات” في الإيرادات – مع إمكانات 100 مليار دولار+ تأثير هالة كما يتبع العملاء الجدد.
إنها خطوة AMD الأكثر جرأة حتى الآن في جهودها للتنافس مع NVIDIA في مساحة GPU AI – وألاحظ السوق.
ما هو سعره بالفعل؟
كان السوق سريعًا في مكافأة AMD:
-
ال +37 ٪ زيادة الأسهم تنعكس المشاعر ، والتحقق من الصحة ، وإعادة تنظيم رواية AMD على المدى الطويل.
-
الأخبار بسعر AMD ك منافس موثوق إلى nvidia لحساب الذكاء الاصطناعي في فرط.
-
كما اعترفت على إمكانات Openai مرساة خريطة الطريق AMD من خلال التعاون الضيق – ليس فقط شراء رقائق من الرف.
ولكن هذا هو الصيد:
نادراً ما يبرر إعلان الصفقة وحده تجمعًا شبه مبتور ما لم يكن جر الإيرادات وشيكًا.
في هذه المرحلة ، قام المستثمرون بالفعل “بشراء الأخبار”. الآن يحتاجون إلى أرقام.
ما الذي لم يتم تسعيره بعد؟
هذا هو المكان الذي تصبح فيه الأمور مثيرة للاهتمام. يمكن أن تكون الصفقة محفزًا متعدد السنوات-ولكن فقط إذا تم تنفيذ AMD. ما الذي لم يتم تسعيره بالكامل بعد؟
1. تحويل الإيرادات
لقد سمعنا أرقام كبيرة في الخط. ولكن إلى أن تبدأ AMD فعليًا في حجز المبيعات المرتبطة بـ Openai ، فإن الشارع لن يفسد الأسهم بالكامل.
راقب:
-
فِعلي MI300X شحنات الحجم في أواخر 2026
-
الحجوزات التي تظهر في التوجيه أو الأرباح
-
التأكيد على أن AMD تصل إلى معايير السعر/الأداء.
2. الهوامش تحمل أو تتحسن
لا يكفي الفوز بالحجم – يجب أن تتوسع AMD بشكل مربح.
-
سوف تؤثر كل من العائد وكفاءة binning وتكلفة الذاكرة والتبريد
-
إذا حافظت AMD على هوامش قوية في Hyperscale ، فإنها تفتح ربحية السهم ذات معنى
3. متابعة الفوز
صفقة Openai هي مدقق ضخم. إذا كان يؤدي إلى انتصارات Meta ، Google ، AWS، أو أوراكل، الاتجاه الصعودي يمتد.
الآن ، هذه الصفقات المتابعة لا تسعير في – وأي إعلانات سيكون هناك محفزات جديدة.
الآن ماذا؟ “المنطقة الهادئة”
ها هي القضية: قد لا نحصل على المتابعة في أي وقت قريب.
-
من المحتمل أن تكون الأرباح القادمة على بعد أشهر
-
لا تبدأ شحنات GPU Openai حتى 2H 2026
-
أمر بارز ليست فورية
-
لم يتم الإعلان عن عملاء رئيسيين أو تحديثين للمنتجات (حتى الآن)
هذا يضع AMD في “منطقة هادئة” حيث يتباطأ تدفق الأخبار الصعودية والأسعار قد يدمج أو تصحيح.
عرض تقني: قمة مزدوجة أم مجرد توقف مؤقت؟
من الناحية الفنية ، لدى AMD الآن إعادة اختبار أعلى مستوياته في مارس 2024، تشكيل ما يشبه قمة مزدوجة. ولكن دعونا لا نقفز البندقية:
-
من السابق لأوانه الوثوق بالنمط دون تأكيد.
-
بدلا من ذلك ، نتعامل مع مارس 2024 المقاومة كمستوى رئيسي.
-
تبدو ساق التجمع في أبريل 2025 ممتدة – و التراجع أو التوحيد يمكن أن تكون صحية قبل وصول المحفزات الطازجة.
إلى أن تظهر الإيرادات الحقيقية أو علامات عميل فائض جديد ، قد ينجرف السهم بشكل جانبي أو إعادة اختبار مناطق الدعم المنخفضة.
خذ نهائي
هبطت AMD للتو أكبر صفقة في تاريخ الذكاء الاصطناعي. إنه يضعهم كمنافس حقيقي لـ Nvidia-ليس فقط في وحدات معالجة الرسومات ، ولكن في حساب AI الكامل.
ولكن مع ارتفاع الأسهم بنسبة 37 ٪ في أيام وليس محفزًا على المدى القريب في الأفق ، قد نكون بسبب أ فترة التبريد.
لم تنته هذه القصة-لكنها تم نقلها من “ارتفاع قائم على الأخبار” إلى “Prove-It Phase”.
والمرحلة التالية من الاتجاه الصعودي؟ هذا سوف يعتمد على التنفيذ ، تسليم الإيرادات ، والفوز الجديد.
حتى ذلك الحين ، قد تكون الخطوط الجانبية هي المكان الأكثر ذكاءً للانتظار للتأكيد – أو آخر مشغل.