ابق على اطلاع مع التحديثات المجانية
ببساطة الاشتراك في التضخم العالمي Myft Digest – يتم تسليمها مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
لقد بدا المصرفيون المركزيون الإنذار بسبب تهديد تفشي التضخم الجديد ، مع تحذير من تأثير “الندوب” العميقة على الأسر من ارتفاع أسعار ما بعد الولادة.
وجد البنك للمستوطنات الدولية أن الأسر في 29 اقتصادات السوق المتقدمة والناشئة تتوقع التضخم على مدار الـ 12 شهرًا المقبلة بنسبة 8 في المائة ، وهو أعلى بكثير من مستوى التضخم الحالي بنسبة 2.4 في المائة.
هذا يثير التهديد بأن توقعات الأسعار أصبحت “غير محفوظة” من أهداف التضخم الرسمية للبنوك المركزية ، حيث تستجيب الأسر والمجموعات بشكل كبير إلى القفزات المستقبلية في الأسعار من خلال المطالبة بأجور أعلى ورفع الأسعار في دوامة تعزيز ذاتيًا.
وقال هيون سونج شين ، رئيس قسم النقد والاقتصادي في BIS: “تتأثر الأسر بشكل كبير بتجربة التضخم الأخيرة ؛ عندما يتعلق الأمر بتوقعات التضخم ، فإنها مرة واحدة خجولة مرتين”.
“من المعروف أن مسوحات توقعات التضخم في الأسر تميل إلى المبالغة في تقدير التضخم الحقيقي. ولكن إذا كانت هذه التصورات تترجم إلى أفعال وسلوكها ، فسيؤثر ذلك على الاقتصاد”.
تقوم البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم بتقليص أسعار الفائدة باعتبارها أسوأ زيادة في الأسعار في جيل. من المقرر أن ينخفض التضخم في الاقتصادات المتقدمة إلى 2.2 في المائة في العام المقبل ، وهو أقل بكثير من أعلى أعلى من 7 في المائة في عام 2022 ، وفقًا لتوقعات صندوق النقد الدولي. في الاقتصادات الناشئة ، سينخفض التضخم إلى 4.6 في المائة مقارنة مع أقل من 10 في المائة في ذلك العام.
لكن لا يزال المسؤولون على حافة الهاوية بالنظر إلى الإرث الدائم للارتفاع التضخمي بعد نهاية قيود Covid-19 ، التي تفاقمت في العديد من الاقتصادات بسبب قفزات أسعار الطاقة التي أعقبت الغزو الروسي الكامل لأوكرانيا وكذلك المكاسب في قيم السلع الأخرى.
أضافت حرب الرئيس دونالد ترامب تهديدًا جديدًا ، خاصة في الولايات المتحدة ، حيث احتفظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي بالسياسة في هذا العام بالنظر إلى إمكانية زيادة التعريفات إلى أعلى المستويات منذ عقود تسير على أسعار المستهلكين.
جادل BIS القائم على بازل ، والذي ينصح البنوك المركزية في العالم ، بأنه على الرغم من أن القفزات المؤقتة في التضخم غالباً ما يُنظر إليها على أنها “حميدة نسبيًا” ، إلا أن هناك خطرًا سيؤدي إلى زيادات مستمرة في التضخم التي تغذيها التحولات الصعودية في التوقعات.
ووجدت في تقريرها السنوي أن القوى الإضافية ، مثل شيخوخة السكان ، وتغير المناخ ، والتوترات الجيوسياسية ، وجانب الإمداد الأقل مرونة ، يمكن أن تسهم جميعًا في بيئة أكثر تقلبًا ، مما يجعل صنع السياسة أكثر محفوفًا بالموظفين المركزيين.
وحذر Agustín Carstens ، المدير العام لـ BIS: “قد تظهر الأسر ، على وجه الخصوص ، تسامحًا أقل مع زيادة الأسعار وانخفاض الأجر الحقيقي بعد الارتفاع الحاد في تكاليف المعيشة بعد الوباء”.
“في حالة ظهور دليل على التخلص من الوصية ، يجب على البنوك المركزية أن تستجيب بسرعة وقوة إلى الصدمات التضخمية. إن عدم اليقين المحيط بتوقيت وحجم ومسار التعريفات المستقبلية يزيد من تعقيد هذه المهمة”.
أبرز جاي باول ، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، جاي باول مخاطر أن ذكريات الناس عن التضخم بعد الشوائب يمكن أن تعقد جهود البنك المركزي الأمريكي لتخفيض ضغوط الأسعار.
قال باول يوم الأربعاء إن قوائم الأسعار في الولايات المتحدة كانت أكثر ثقة من أن التعريفة الجمركية ستثبت صدمة لمرة واحدة في ولاية ترامب الأولى.
وقال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي للجنة المصرفية في مجلس الشيوخ. لكنه أضاف أنه بالنظر إلى إرث زيادة التضخم العالمي ، فإن تهديد نوبة أطول من ضغوط الأسعار الناجمة عن التعريفة الجمركية كان “شيء تريد أن تقترب منه بعناية في عالم لا يعود فيه التضخم إلى 2 في المائة”.
أطلقت توقعات الأسر على التضخم في أعقاب كشف النقاب عن ترامب عن تعريفاته “المتبادلة” في 2 أبريل ، مع استطلاعات الرأي التي شاهدت جامعة ميشيغان عن كثب عن توقعات التضخم على المدى القصير على المدى الطويل والتي وصلت إلى أعلى مستوياتها في أوائل التسعينيات.
لقد رفضوا منذ ذلك الحين بعد انخفاض توترات التجارة بين الولايات المتحدة والصين ، لكنهم يظلون على مستويات تزيد عن ضعف هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2 في المائة. أكد بنك الاحتياطي الفيدرالي على أن التدابير القائمة على السوق استمرت في إظهار أن توقعات التضخم بين المستثمرين الأمريكيين لا تزال مثبتة جيدًا.
في اجتماعه الأخير في وقت سابق من هذا الشهر ، قام بنك إنجلترا أيضًا بالإبلاغ عن المخاطر المحيطة بتوقعات التضخم في الأسرة والأعمال “المرتفعة” ، مع وجود مخاوف بشأن صدمة نفطية ناتجة عن الصراع في الشرق الأوسط مما يضيف إلى أسباب التنبيه.