فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
مرة أخرى في أيام دراسته الجامعية ، اعتاد كرسي UBS Colm Kelleher الاستمتاع باللعب دبلوماسية، لعبة مجلس إدارة قائمة على التفاوض تشتهر بتدمير الصداقات. قد تكون هذه المهارات القديمة في متناول يديك حيث يحارب مصرفه لتجنب التعرض للحمد مع ما يصل إلى 26 مليار دولار في متطلبات رأس المال الجديدة.
اقترحت وزارة المالية الفيدرالية في سويسرا مجموعة من التدابير لتجنب تكرار انهيار 2023 من Credit Suisse. من بينها ، يجب على البنوك المهمة بشكل منهجي الحفاظ على مزيد من رأس مال الأسهم لامتصاص الخسائر المستقبلية. قد يبدو ذلك معقولًا. يعتقد UBS ، الآن بنك سويسرا الوحيد المتبقي بشكل منهجي ، أنه يذهب بعيدًا جدًا.
العظم الرئيسي للمنافسة: ستغير خطة FDF كيف تمثل UBS ممتلكاتها في الشركات التابعة الأجنبية. استنادًا إلى النظام الحالي ، يجب على البنك الأصل أن يحتفظ فقط برأسمال ما يعادل حوالي 60 في المائة من قيمة تلك الاستثمارات. بموجب الاقتراح الجديد ، سيتعين عليه دعمهم بالكامل. قدرت دراسة أجرتها الحكومة بأنها ستدفع نسبة الأسهم الأساسية لمجموعة UBS إلى ارتفاعها إلى 19 في المائة ، أكبر بكثير من أقرانها الدوليون.
تقول الوزارة إن نهجها يتوافق مع اللوائح الدولية ولا تريد “التفاوض”. في هذه الأثناء ، يقول UBS إن رأس المال الإضافي سيخترق قدرته على المنافسة. لكن الدبلوماسية ، في الحياة الحقيقية وكذلك في لعبة اللوحة ، غالبا ما تنطوي على المبالغة. الحقيقة تكمن بين.
لأحدهم ، فإن اقتراحات FDF الجديدة ليست “متطرفة” كما تجعل UBS. أظهرت كارثة Credit Suisse أن القواعد الحالية لم تكن مناسبة للغرض. تحتاج الاقتصادات الأصغر مثل سويسرا إلى شيكات أكثر صرامة من أي مكان آخر لأنها لا يمكن أن تنقذ بانقاذ بنك عالمي ضخم.
لكن UBS محق في أن الحكومة تحاول التأرجح من مجموعة متراخية بشكل غير عادي إلى واحدة غير المعتادة. يوصي إطار بازل ، المعيار للمعايير المصرفية العالمية ، اتباع نهج مثل النهج الذي تقترحه FDF ، ولكنه يتضمن خيار ترك الأشياء كما هي للاستثمارات الصغيرة ، أو جزء صغير من أكبرها. الاتحاد الأوروبي يفعل هذا ؛ يمكن أن تكون سويسرا أيضًا ، دون التخلي عن هدفها المتمثل في تحسين السلامة.
يمكن أن تأخذ UBS أيضًا ورقة من أقرانها في الولايات المتحدة – بما في ذلك صاحب العمل السابق في Kelleher Morgan Stanley – الذي نجح في تحييد قواعد رأس المال الجديدة المعروفة باسم “Basel Endgame” من خلال القول بأنهم ستقوا الاقتصاد. أبرز تقرير الحكومة السويسرية الخاصة مخاطر التوظيف وتوافر الائتمان. التعويض الزائد بعد الأزمة يمثل خطرًا حقيقيًا: الحكومة البريطانية في الوقت الحالي تسارع إلى استرخاء اللوائح في محاولة لتعزيز النمو الاقتصادي.
أسهم UBS قد تم تجميعها منذ طرح المقترحات. أخبرت شركة Kelleher ورئيس UBS الرئيس التنفيذي لشركة UBS Sergio Ermotti الموظفين في مذكرة أنهم كانوا يستعدون أنفسهم لمعركة طويلة. لكن على الأقل يمكنهم رؤية ما سيكون عليه الأسوأ. وإذا سادت الدبلوماسية ، فهناك مساحة وسبب للقاء في الوسط.