فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
تقلل Temasek في سنغافورة بشكل كبير استثماراتها في الشركات المبكرة ، بسبب ارتفاع سعر الفائدة وبعد بعض عمليات التفجير المحرجة للصندوق المملوك للدولة.
أصبح Temasek ، أحد أكبر المستثمرين في العالم ، أكثر هدوءًا في الشركات غير المدرجة في المخاطر العالية ، معتقدًا أنه من الصعب عليهم أن يعلنوا ، وفقًا للأشخاص الذين لديهم معرفة باستراتيجية المجموعة الاستثمارية.
يأتي التغيير في النهج بعد أن كتب مئات الملايين من الدولارات على مجموعة من الشركات الناشئة المنهارة ، بما في ذلك Crypto Exchange FTX ، حيث كانت واحدة من أكبر المستثمرين ، و Efishery ، وهي شركة Agritech الإندونيسية التي انفجرت العام الماضي في ظل مزاعم بالاحتيال.
وقال مدير الصندوق في استراتيجية المجموعة: “لقد حققت محفظة Temasek الاستثمارية بعض الزيارات الكبيرة في السنوات الأخيرة”. “إنهم يغيرون نهجهم للحصول على مزيد من التنوع وكذلك تقليل تقلبات العوائد.”
انخفضت استثمارات Temasek في الشركات المبكرة من 4.4 مليار دولار في 2021 إلى 509 مليون دولار العام الماضي ، وفقًا لمزود البيانات Tracxn ، مع 70 مليون دولار فقط هذا العام.
خلال نفس الفترة ، خفضت Temasek عدد الاستثمارات في الجولة الأولى التي قام بها في الشركات غير المدرجة من 82 في 2021 إلى 11 العام الماضي.
ستستمر Temasek في الاستثمار في الشركات الناشئة بشكل غير مباشر من خلال صناديق رأس المال الاستثماري ، لكن استثماراتها المباشرة قد تحولت إلى تقديم التزامات أكبر لمجموعة أصغر من الشركات التي تقترب من الجمهور ، وفقًا للأشخاص الذين لديهم معرفة بهذا النهج.
أنشئت في عام 1974 لإدارة حصص الحكومة السنغافورية في أكبر الشركات في البلاد ، أصبح Temasek مستثمرًا عالميًا على مدار العقدين الماضيين. في ذلك الوقت ، زاد تعرضه للشركات غير المدرجة ، والتي تشكل الآن ما يزيد قليلاً عن نصف قيمة محفظة المجموعة التي تبلغ تكلفتها 300 مليار دولار.
كافح الأداء العام لـ Temasek لمواكبة أسواق الأسهم العالمية في السنوات الأخيرة ، مع عائد 2 في المائة في عامه المالي الذي ينتهي في مارس 2024 ، مقارنة بزيادة 28 في المائة لـ S&P 500 خلال نفس الفترة ، وانخفاض 5 في المائة في العام السابق.
قرر فريق إدارة الاستثمار بالمجموعة أن الارتفاع العالمي في أسعار الفائدة على مدار السنوات القليلة الماضية جعل من الصعب على الشركات الناشئة رفع رأس المال وتعزيز فرصهم في الابتعاد.
كما كشفت صعوبات التمويل عن مشاكل أساسية في العديد من الشركات الناشئة البارزة.
كتبت Temasek استثماراتها البالغة 275 مليون دولار في FTX عندما تقدمت بورصة التشفير بالإفلاس في عام 2022. كان من بين العديد من المؤيدين البارزين في العمل ، بما في ذلك SoftBank و BlackRock.
بعد مراجعة للاستثمار ، الذي قال رئيس الوزراء في سنغافورة لورانس وونغ إن تسبب في أضرار سمعة في دوره كوزير مالي في ذلك الوقت ، رست تيمازيك رواتب فريق الاستثمار وكبار المديرين.
كان Temasek أيضًا مستثمرًا كبيرًا في Efishery ، وهي شركة ناشئة إندونيسية طورت أنظمة التغذية الآلية لمزارعي الأسماك والروبيان ، ولكن تم هزها من خلال مزاعم المبيعات والأرباح المتضخمة. أخبر أحد مؤسسي Efishery بلومبرج في أبريل أنه وضع أرقامًا مزيفة في التقرير المالي للمجموعة.
من بين الشركات الناشئة التي تدعمها Temasek الفاشلة في السنوات الأخيرة ، وهي Zingloo ، وهي شركة للتجارة الإلكترونية في سنغافوري ، وشركة العلاج الجيني Locanabio ، و Pear Therapeutics ومقرها بوسطن ، وتكنولوجيا المعلومات الحيوية Tessa Therapeutics.
حصل Temasek أيضًا على العديد من الاستثمارات الناجحة في الشركات المبكرة ، بما في ذلك مجموعة التجارة الإلكترونية الصينية Alibaba و Dutch Payments Business Adyen وشركة توصيل الأغذية الأمريكية Doordash و Eternal ، وهي الأعمال الهندية التي تمتلك Zomato.
وقالت الشركة في بيان إن الاستثمارات في المرحلة المبكرة قد تم توجها بنسبة 6 في المائة من محفظة Temasek منذ عام 2021 ، مع حوالي نصف تعرضها من خلال الاستثمارات المباشرة والباقي من خلال صناديق رأس المال الاستثماري.
وأضاف: “نحن على دراية بالمخاطر والتحديات التي تواجهها الشركات في المرحلة المبكرة وتقبل المخاطر الثنائية التي تأتي مع الاستثمار فيها”.
“لقد شهدنا انخفاضًا في السوق في تدفقات الاستثمار إلى الاستثمار في المرحلة المبكرة منذ عام 2022 ، ونتيجة لذلك ، اعتمدت نهجًا أكثر حذراً في الاستثمارات الجديدة.”