نظرًا لأن 40،000 من المساهمين في بيركشاير هاثاواي قد توصلوا إلى أقدامهم في أوماها يوم السبت في تصفيق دائم لوارن بافيت ، كان جريج أبيل من بين أولئك الذين يشيدون بمهنة أعظم مستثمر في العالم.
بحلول الوقت الذي يجتمعون فيه للاجتماع السنوي للعام المقبل ، سيتم إصلاح أعينهم على Abel ، خلف Buffett الذي اختاره بافيت في القوة المالية التي قضاها ستة عقود في البناء.
سيتم فحص الفتاة البالغة من العمر 62 عامًا ، والتي ظهرت من خلال أعمال المرافق في بيركشاير ، بطريقة تجنبها بافيت إلى حد كبير في السنوات الأخيرة ، حيث يثق المستثمرون في العائدات التي تغلبت على مؤشر S&P 500 بأكثر من 5.4 مليون في المائة على مدار الستينيات الماضية.
إن مهام Abel ذات شقين: الحفاظ على الثقافة التي غرسها بافيت ونائب رئيسه الراحل تشارلي مونجر في بيركشاير ، مع وضع صدر الحرب القياسي في المجموعة.
سوف يستغرق الأمر من المستثمرين سنوات لمعرفة كيف يتكدس Abel كمخصص لرأس المال ، سواء كان لديه نفس الموهبة في تحديد مكان تحريك مليارات الدولارات التي تتدفق إلى أوماها كل شهر ، وإذا كان بإمكانه الاقتراب من مطابقة عوائد Buffett.
وقال كريستوفر بلومستران ، رئيس مجموعة الاستثمار وبيركشاير للمساهم في بيركشاير ، سيمبر أوغستوس: “أعتقد أن شريط استبدال وارن بافيت مستحيل”. “سيكون جريج تحت المجهر ، ليس كثيرًا من قاعدة المساهمين ولكن من العين العامة.”
حيا بعض من أقوى ممولي أمريكا بافيت بعد إعلانه يوم السبت ، وهي علامة على جاذبيته في وول ستريت.
وقال جيمي ديمون ، الرئيس التنفيذي لشركة JPMorgan Chase ، لصحيفة Financial Times أن بافيت “يمثل كل ما هو جيد في الرأسمالية الأمريكية وأمريكا نفسها” ، في حين قال رئيس جولدمان ساكس ديفيد سولومون إن المستثمر “أثر على جيل من القادة الذين استفادوا من إحساسه غير المعتاد ونهجه على المدى الطويل”.
ومع ذلك ، فإن هذا التزايد هو علامة على التحدي الذي يواجه هابيل.
كافح بيركشاير لسنوات لتحديد أهداف الاستحواذ المناسبة. قال بافيت إنه وفريقه قد اختاروا بالفعل أي شيء يستحق الشراء ، لكن التقييمات تمتد.
وقد أدى ذلك في بعض الأحيان إلى خسارة المساهمين الذين شاهدوا بيركشاير عن عمليات الاستحواذ على مقدمي العروض الآخرين أو جلسوا على الهامش. ومع ذلك ، يمكن في النهاية أن يتم تبرير Buffett إذا كانت موجة من عمليات الاستحواذ المستفادة في أعقاب الوباء ، والتي دفعت فيها شركات الاستحواذ أسعارًا عالية ، وتراجع تحت وزن الديون والاقتصاد البطيء.
هناك أيضًا خطر أن تستهدف أجزاء من بيركشاير نفسها عمليات الاستحواذ. لكن أسهم Buffett عالية التصويت A ، بالإضافة إلى حجم Berkshire الهائل ، قد تجولت منذ فترة طويلة من الناشطين وصناعة الأسهم الخاصة ، والتي قد تتطلع إلى التقاط أي عدد من مئات الشركات التابعة للشركة. وحقيقة أن الصندوق الاستئماني الذي يشرف على أسهم بافيت بعد وفاته سوف يتبرع بهم ببطء للجمعيات الخيرية يعني أنه من غير المرجح أن تواجه Abel تهديدات من المستثمرين الخارجيين في أي وقت قريب.
سيكون لدى Abel قوة نيران هائلة عندما يأخذ زمام الأمور: بيركشاير يجلس على ما يقرب من 350 مليار دولار من النقد بعد صافي مبيعات تبلغ حوالي 175 مليار دولار في الأسهم على مدار 10 أرباع.
ذكّر بافيت المستثمرين يوم السبت أن بيركشاير كان غالبًا ما كان يتدفق مع الفرص أثناء عمليات البيع. مع الاضطرابات في الاقتصاد الأمريكي ، يمكن أن يقدم هؤلاء أنفسهم قريبًا من أجل Abel.
والسؤال هو ما إذا كان سيكون أكثر عدوانية في البحث عن الأهداف أو سيكون أكثر توصيلًا في آلة صنع صفقات وول ستريت ، والتي تجنبها بافيت إلى حد كبير.
تعززت سمعة بافيت من خلال مكالمات كبيرة مثل الجلوس في أواخر التسعينيات من القرن الماضي ، لذلك تجنب المذبحة عندما تنفجر الفقاعة ، وجعل النقود جاهزة للنشر خلال الأزمة المالية العالمية ، عندما ساعد في حماية البنوك بما في ذلك جولدمان ساكس عن طريق الاستثمار. في الآونة الأخيرة ، قام بقطع ممتلكات أسهم الشركة ، جزئياً على أساس التقييم. أثار ذلك أسئلة أثارت المساهمين حتى وقت قريب ، عندما جعل تصحيح السوق وعدم الاستقرار الاقتصادي القرار يبدوان.
في الوقت المناسب ، قال بافيت في اجتماع السبت ، “سنتعرض للقصف بعروض سنكون سعداء لأن لدينا المال”. وأضاف: “سيكون الأمر أكثر متعة إذا حدث ذلك غدًا ، لكن من غير المحتمل جدًا أن يحدث ذلك غدًا.”
ما إذا كان سيتم تمديد Abel بنفس النوايا الحسنة مثل سلفه الشاهق ، وما إذا كان بإمكانه أن يمسك بكل أنشطة بيركشاير ، لا يزال يتعين رؤيته. على الرغم من أنه كان له دور فعال في عدد من عمليات الاستحواذ الكبيرة ، بما في ذلك العديد من شركات الطاقة ، إلا أنه لم يرق على محفظة أسهم الشركة التي تبلغ قيمتها 264 مليار دولار – واحدة من جواهر التاج في بيركشاير.
وقال بيل ستون ، كبير مسؤولي الاستثمار في بيركشاير ، غلينفيو ترست ، “إنه غير معروف كمستثمر” ، مضيفًا أن ثقته في بيركشاير كانت تستند إلى إيمانه ببوفيت باعتباره مضيفًا موثوقًا بأموال المستثمرين.
لاري كننغهام ، أستاذ بجامعة جورج واشنطن ومؤلف كتابه بيركشاير وراء بافيت، قال التزام أبيل بفلسفة بيركشاير الاستثمارية لا يعني أنه لن تكون هناك تغييرات تحت قيادته.
وقال: “Abel هو رجل عمليات ، بينما تبنى Buffett نهجًا مشهورًا ، يثق المديرون”.
وقال كننغهام إن الرئيس التنفيذي أكثر من الناحية التشغيلية يمكن أن يحقق فوائد في مساعدة الشركات التابعة لشركة بيركشاير على مشاركة الأفكار والخبرات ، لكنها جاءت بمخاطرة: هل سيكون بائع الشركات حريصة على الحصول عليها من قبل بيركشاير؟
وقال كننغهام: “كان أبيل واضحًا أنه ملتزم بمبدأ الحكم الذاتي – لن يتدخل”. “لكن وفد بافيت جعل المديرين يرغبون في إثارة ثقته. سيتعين على Abel تطوير تلك القوة العظمى.”
قليلون يتوقعون أن يأخذ أبيل مكان بافيت في الشركة الاستثمارية ، أو لتطوير الخزانة الثقافية التي جذب ملايين الناس إلى بافيت وفلسفته.
يعتقد Howard Marks ، المؤسس المشارك لـ Oaktree Capital ، أنه من المستحيل على أي شخص أن يقيس بوفيت ، الذي وصفه بأنه “المستثمر الأكثر نفوذاً على الإطلاق-إسحاق نيوتن للاستثمار”.
قال ماركس: “يقول عندما بدأ في أوائل الخمسينيات ، كان قادرًا على شراء دولارات مقابل 50 سنتًا – ويجعل الأمر يبدو سهلاً”. “لكن الشيء هو ، حتى لو كانت الفرص هناك ، لم يفعل أي شخص آخر. لم يكن هناك العديد من بوفيت وارن.”
تقارير إضافية من قبل جيمس فونتانيلا خان
