فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
وتواجه الولايات المتحدة زيادة خطر الركود حيث تدفع الحرب التجارية للرئيس دونالد ترامب الاقتصاد العالمي إلى “تباطؤ كبير” ، حيث حذر صندوق النقد الدولي ، حيث يدافع كبار الاقتصاديين في الصندوق عن سياسة الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة.
في آخر توقعاتها الاقتصادية العالمية ، قام الصندوق بتزوير ما يقرب من نسبة مئوية من توقعات نموها للولايات المتحدة هذا العام وخفضت توقعاتها لجميع دول G7 الأخرى ، وكذلك الاقتصادات الكبرى بما في ذلك الصين والهند والبرازيل وجنوب إفريقيا.
وقال الصندوق إن الدول اللازمة “لحل” توتراتها التجارية بشكل عاجل لتجنب المزيد من الأضرار التي لحقت بآفاق النمو. “إذا استمرت ، فإن هذه الزيادة المفاجئة في التعريفة الجمركية وعدم اليقين في الحاضر ستؤدي إلى إبطاء النمو العالمي بشكل كبير.”
جاء التحذير في الوقت الذي نشر فيه صندوق النقد الدولي تقريرًا عن الاستقرار المالي العالمي ، والذي وجد أن المخاطر على الأسواق قد “زادت بشكل كبير” منذ تحول تعريفة البيت الأبيض ، مع عمليات بيع في الأسهم وديون الحكومة الأمريكية تساهم في “تشديد الظروف المالية”.
وقال توبياس أدريان ، مدير قسم أسواق النقود والأسواق النقدية في صندوق النقد الدولي ، لصحيفة فاينانشال تايمز إنه على الرغم من أن “الجانب السلبي” التعريفي “قد تم تسعيره إلى حد ما” ، فإن أسعار الأسهم قد تنخفض “على الإطلاق” يجب أن تنخفض مفاوضات بين الولايات المتحدة وأكبر شركائها التجاريين.
تم استئناف عملية البيع يوم الاثنين ، حيث حمل الدولار أقل من المخاوف من أن ترامب سيسعى إلى إزالة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي جاي باول من منصبه-مما يهدد استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي-حيث يدعو الرئيس إلى تخفيضات في الأسعار الفورية.
وقال بيير أوليفييه غورينشاس ، كبير الاقتصاديين في صندوق النقد الدولي ، إن توقعات الصندوق المركزية هي أن الاقتصادات الأمريكية والعالمية ستتجنب الركود هذا العام ، بعد دخولها عام 2025 بزخم ثابت. وقال جورينشاس إن احتمال حدوث ركود في الولايات المتحدة قد زاد إلى حوالي 40 في المائة.
وقال في مقابلة “المخاطر الرئيسية أمامنا هي أنه يمكن أن يكون هناك تصعيد إضافي في التعريفات والتوترات التجارية”. “هناك أيضًا خطر الظروف المالية التي تشدد أكثر بكثير مما كانت عليه.”
سوف تتغذى التعريفات أيضًا على ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة ، وفقًا لمؤسسة صندوق النقد الدولي ، حيث تم تحديد أسعار المستهلكين بنسبة 3 في المائة هذا العام ، وهي نقطة مئوية كاملة أعلى من المتوقع.
تكرار حجة الصندوق بأن استقلال البنك المركزي مهم للحفاظ على التضخم في الاختيار ، قال غورينشاس إن بنك الاحتياطي الفيدرالي كان محقًا في الحفاظ على أسعار الفائدة معلقة لأنها تزن تأثير الرسوم. تفترض توقعات صندوق النقد الدولي أنه سيكون هناك تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام.
وأضاف غورينشاس أن الحواجز التجارية الإضافية تمثل صدمة العرض التي قد “ماديًا” تؤثر على أسعار البضائع في السنوات القادمة.
قال: “إن الاحتياطي الفيدرالي يجلس في هذه المرحلة ويقول:” حسنًا ، كيف سيتم هذا الأمر؟ ” “ويبدو أن الانتظار والتعرف على الأشياء مناسب للغاية.”
تأتي النظرة في الوقت الذي يتجمع فيه صانعي السياسات الاقتصادية من جميع أنحاء العالم في واشنطن لحضور اجتماعات ربيع صندوق النقد الدولي/البنك الدولي ، والتي ستهيمن عليها مناقشة النزاعات التجارية العالمية.
لقد خفض صندوق النقد الدولي نظرته للنمو العالمي بنسبة نصف نقطة إلى 2.8 في المائة هذا العام وقلص تنبؤه في الفترة من 2026 إلى 3 في المائة. هذا تباطؤ من معدل عام 2024 البالغ 3.3 في المائة ، حيث يحذر صندوق النقد الدولي من “الصدمة السلبية الرئيسية” لارتفاع الحواجز التجارية.
تضمنت التوقعات إعلانات التعريفة الأمريكية والتدابير المضادة من قبل بلدان أخرى بين 1 فبراير و 4 أبريل-قبل أن يعلن ترامب توقف لمدة 90 يومًا في معظم ما يسمى بالتعريفات المتبادلة ، بينما كان يزداد على الصين. من بين دول مجموعة العشرين ، شهدت تركيا فقط والأرجنتين وروسيا ترقيات النمو.
خفض الصندوق توقعات نموه بالنسبة للولايات المتحدة إلى 1.8 في المائة في عام 2025-بانخفاض عن توقعاته السابقة البالغة 2.7 في المائة-و 1.7 في المائة في عام 2026. هذا لا يزال يترك البلاد كأسرع اقتصاد G7 نموًا هذا العام والمياه التالي ، ولكنه يقل عن توسيع أمريكا بنسبة 2.8 في المائة في عام 2024.
وقال الصندوق “تكثيف المخاطر السلبية تهيمن على التوقعات”. “قد يكون عدم الاستقرار المالي الأوسع ، بما في ذلك الأضرار التي لحقت بالنظام النقدي الدولي.”
من المتوقع الآن النمو في ألمانيا في صفر هذا العام ، مع توسع قدره 0.9 في المائة فقط في عام 2026 ، في حين أن المملكة المتحدة محددة بنمو 1.1 في المائة هذا العام و 1.4 في المائة التالي.
من المقرر أيضًا تباطؤ الصين ، حيث تتوقع صندوق النقد الدولي التوسع بنسبة 4 في المائة هذا العام ، وفي المقبل ، مقارنة مع 5 في المائة في عام 2024.
حدد صندوق النقد الدولي بدائل لسيناريو “المرجع” الرئيسي للاقتصاد العالمي.
ولكن في حين أن أحد هذه البديل يتضمن توقف مؤقت لمدة 90 يومًا لمعظم ما يسمى بالتعريفات المتبادلة لترامب ، فقد خلص الصندوق إلى أنه حتى لو تأخرت الواجبات إلى أجل غير مسمى ، فإنها “لن تتغير ماديًا” في التوقعات المرجعية.
هذا بسبب حجم الحواجز التجارية التي يتم إنشاؤها الآن بين الولايات المتحدة والصين ، أكبر اقتصاديين في العالم.
وأضاف الصندوق أن التأثير السلبي للحواجز لن يقتصر على المدى القريب. إنها تتوقع أن تقلل التعريفة الجمركية من المنافسة والابتكار على المدى الطويل مع زيادة البحث عن الإيجار ، “زيادة في التوقعات”.
وأضاف: “يمكن أن تتحسن آفاق النمو على الفور إذا تخفف البلدان من موقفها الحالي للسياسة التجارية وتشكيل اتفاقيات تجارية جديدة.”
