فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
اختار نيل وودفورد أسبوعًا ميمونًا لتجربة قيامة. أعلن مدير صندوق المملكة المتحدة السابق ، الذي انهار بوتيك الاستثمار المسمى في عام 2019 ، عن خطط لـ “منصة استراتيجية استثمارية” جديدة – أطلق عليها اسم “W4.0” – يوم الاثنين المقدس.
اتهم وودفورد ذات مرة من قبل المنظمين بامتلاك “معيب” لمسؤولياته لإدارة مخاطر السيولة. من الصلاحيات العليا أن تقرر ما إذا كان يستحق المغفرة. بصرف النظر عن ذلك ، فإن هذا الملعب لخدمة جديدة تقدم “استراتيجيات استثمارية قابلة للمتابعة صممها نيل وودفورد ، والتي يمكنك العمل عليها من خلال حسابك الحالي” ، يقدم بعض العيوب الواضحة.
يبدو أن التركيز على السماح للعملاء بإجراء تغييرات وتنفيذ التداول من خلال الوسطاء الخاصين بهم يميز W4.0 عن التعريف الرسمي للمنظمين لـ “تداول النسخ” ، لكن الجذب الأساسي هو نفسه. يشعر مستثمرو الهواة بأنهم يحصلون على إرشادات من شخص ما على دراية ، مع استمرار وجود وكالة أكثر مما لو كانوا يعلقون أموالهم في تعقب المؤشر.
من الواضح أن هناك طلبًا على هذا. نما Etoro ، الشركة الرائدة في السوق في تجارة النسخ ، من حوالي نصف مليون حساب في عام 2019 إلى أكثر من 3 ملايين في عام 2024. ولكن لمجرد أنها شائعة لا تجعلها من الحكمة. تقول إيتورو إن حوالي 35 في المائة من “المستثمرين المشهورين” – الحسابات التي يمكن للمستخدمين العاديين اختيار نسخها – تغلب على S&P 500 في عام 2024 ، ولكن القيام بذلك باستمرار أكثر صعوبة. لم يربح تاجر إيتورو الأكثر شعبية فقط مؤشر الولايات المتحدة في سنتين من السنوات الخمس الماضية.
يسعى وودفورد إلى وضع نفسه كبديل ناضج لاستراتيجيات متهورة تشبه المقامرة. لكن تداول النسخ يمكن أن يخلق حوافز ضارة لجعل الرهانات البرية أو التعامل بشكل أكثر انتظامًا. لماذا تهتم بدفع رسوم اشتراك شهرية لمحفظة تشبه مثل أي شخص آخر ، أو التي تبقى كما هي لفترات ممتدة؟
الخطيئة الأصلية لـ W4.0 هي التأكيد ، في بداية منشور الويب الذي يقدم النظام الأساسي ، أن “المنتجات المالية التي يتم تقديمها لا تزال تبدو كبيرة كما فعلوا منذ 30 عامًا: جامدة ، غير غامضة ومكلفة”. صحيح أن معظم استثمارات التجزئة لا تزال تمر من خلال الهياكل التقليدية المظهر-حتى الصناديق المتداولة في التبادل يمكن اعتبارها تباينًا في موضوع قديم-لكن نمو صناديق الاستثمار المتداولة ومتعقب المؤشرات قد أعطى للمستهلكين خيارات أكثر بكثير مما كانت عليه في الاستثمار الرخيصة والشفافة والفعالة.
هناك أدلة على أن المستثمرين سعداء تمامًا بالتغيير. ارتفعت نسبة أصول البيع بالتجزئة تحت الإدارة في صناديق تتبع الفهرس من 11 في المائة في عام 2015 إلى 25 في المائة في عام 2024 ، وفقًا لجمعية الاستثمار.
اشتكى وودفورد على بودكاست حديثًا أنه لم تتح له الفرصة أبدًا لإصلاح أدائه بعد فترة الخسائر الممتدة التي أدت إلى انهيار بوتيكه. لكن حتى W4.0 الناجحة لن يكون قادرًا على عكس انخفاض ثقافة “مدير النجوم” الذي سُحثه ذات مرة. أموال Meeker ترث الأرض بالفعل.
