فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
لا تزال الشؤون المالية العامة لبريطانيا مشكلة في حاجة إلى حل خطير. بعد ارتفاع تكاليف الاقتراض وضعف النمو خطط الإنفاق الخاصة بها ، خرجت المستشارة راشيل ريفز من وظيفة إصلاح مؤقتة في بيان الربيع يوم الأربعاء. استعادت مخزنًا مؤقتًا بقيمة 9.9 مليار جنيه إسترليني مقابل حكمها المالي لتحقيق التوازن بين الإنفاق الحالي ، ويبدو أن أسواق السندات قاتمة الآن.
ولكن هناك مساحة صغيرة للرضا. هناك شكوك حول ما إذا كانت التدابير التصحيحية للمستشار يمكن أن تسفر عن المدخرات اللازمة. ثم يضيف التقلبات الاقتصادية العالمية مزيدًا من عدم اليقين حول مكتب عجز مسؤولية الميزانية وتوقعات الديون. وهذا يعني أن منع التحسينات الموضوعية في الأشهر المقبلة على جدول أعمال النمو المتطور للحكومة وقيادة الكفاءة العامة ، سيواجه المستشار مقايضات لا تحسس عليها في الحدث المالي الرئيسي في الخريف.
كانت تعديلات ريفز يوم الأربعاء مستحضرات تجميل إلى حد كبير. قامت بإعادة تحميل تخفيضات الإنفاق ، في الإدارات المتوترة بالفعل ، في نهاية البرلمان الحالي-وهي استراتيجية تسويف جيدة من المستشارين. كما ساعد إعادة تخصيص جزء من ميزانية المساعدات الخارجية لاستثمار رأس المال في الدفاع أيضًا على تخفيض توقعات الإنفاق اليومي. يتم الترحيب بمزيد من المدخرات عن طريق إصلاحات الرعاية الاجتماعية وتصويرًا بسيطًا لجهود الامتثال الضريبي ، ولكن ليس مضمونًا لتقديم قدر ما هو مقدر.
يجوز للمستشارة شد القرار بعدم ترك غرفة أكبر ضد قواعدها المالية. وسادةها الحالية منخفضة وفقًا للمعايير التاريخية ، وترتفع ضغوط الإنفاق على المدى الطويل. وضع رئيس الوزراء السير كير ستارمر خططًا طموحة لمزيد من الزيادات في الإنفاق الدفاعي. ستضيف التركيبة السكانية للشيخوخة إلى علامة تبويب الرعاية الصحية والمعاشات في بريطانيا.
مخاطر على توقعات النمو – وبالتالي إيرادات الضرائب – تتصاعد أيضًا. تقدر OBR ، على سبيل المثال ، أن ارتفاع نسبة 20 نقطة في التعريفات بين الولايات المتحدة وبقية العالم من شأنه أن يطرد معظم المخزن المؤقت المالي لريفز. مصدر قلق آخر هو التراجع المحتمل لتوقعات الإنتاجية المحتملة المحتملة للمراقبة الطويلة.
هذا يترك المالية العامة لبريطانيا على مسار محفوف بالمخاطر. قد تساعد المراجعات إلى التضخم وتوقعات أسعار الفائدة ، لكن التغييرات في توقعات نمو المملكة المتحدة ستحدث فرقًا أكبر. تعتبر دفعة OBR المتواضعة للإنتاج المحتمل نتيجة لإصلاحات التخطيط للحكومة أخبارًا جيدة. لكن حزب العمل سيحتاج إلى التفكير الأكبر لتحسين التوقعات لميزانية الخريف.
يجب على الحكومة الذهاب إلى أبعد من ذلك في جهودها لتحسين العلاقات التجارية مع الاتحاد الأوروبي ، والبدء في الوفاء بخطط الاستثمار في البنية التحتية وكذلك استراتيجيتها الصناعية الأوسع. يجب أن يكون أكثر طموحًا في الإصلاح الضريبي ، وتبسيط النظام وضمان تحفيز العمل والاستثمار. يجب أيضًا أن يكون الأمر أكثر جرأة في خفض التكاليف ، على سبيل المثال من خلال التقاعد “القفل الثلاثي” المفرط على مدفوعات المعاشات التقاعدية للدولة.
إن قدرة الحكومة على سحب هذه الأذرع المختلفة للنمو والادخار ، وسجلها بشكل إيجابي من قبل OBR ، بين الآن وميزانية الخريف محدودة. لكن أي جهود من شأنها أن تخفف على الأقل من المقايضات الصعبة التي ستواجهها خلاف ذلك. في الواقع ، إذا تحولت التوقعات ضدها ، فإن قدرة حزب العمل على مداهمة ميزانيات الإدارات أكثر تقييدًا بسبب التخفيضات الحالية والضغوط السياسية ومصداقية سوق السندات. يمكن أن يؤدي ذلك إلى رفع المستشار إلى ارتفاع الضرائب ، مما سيؤدي فقط إلى تقويض قدرة الأمة على تعزيز النمو.
تم انتخاب العمل على وعد بتقديم النمو والاستقرار المالي. بعد تسعة أشهر من ولايتها ، تظل التوقعات الاقتصادية متكافئة ، وتستمر ممارسة صنع تعديلات صغيرة توازن الكتب. قام المستشار بعملية عقد مالية. في المرة القادمة ، يجب أن تكون أكثر جرأة.
