لقد هز تصحيح Bitcoin (BTC) الأخير بنسبة 30 ٪ معنويات السوق ، لكن أحدث تقرير لتوقعات Vaneck يشير إلى أن الانسحاب هو جزء من إعادة ضبط أوسع بدلاً من علامة على الضعف الهيكلي.
في تقرير حديث ، قال Vaneck إنه على الرغم من أن الطلب المضاربة قد تبريد ، إلا أن التبني المؤسسي يستمر في التوسع ، وقد يؤدي التحولات التنظيمية إلى زيادة تعزيز دور البيتكوين في التمويل العالمي.
ومع ذلك ، لاحظت أن المشاعر السلبية الحالية غير طبيعية لأن التصحيح كان يتماشى مع دورات الثيران السابقة ، ومن المحتمل أن يكون مدفوعًا بضعف الأداء في altcoins ، والعديد منها عاد إلى سوق الدب.
وفقًا للتقرير ، ينتظر المستثمرون الآن المحفز التالي لتحديد ما إذا كان السوق سيستعيد الزخم ويشبهونه بالمعنويات في الأشهر التي سبقت إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية.
لا يزال الطلب المؤسسي قويًا
تزامن الانكماش ، الذي شهد انخفاض Bitcoin من قمة كانون الثاني (يناير) 109،000 دولار إلى 76500 دولار في 11 مارس ، مع أطول سلسلة من تدفق ETF منذ إنشائها. على مدار الأسابيع الخمسة الماضية ، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin حوالي 6.4 مليار دولار في التدفقات الخارجية ، مما يعكس تراجعًا في شهية المخاطر وسط عدم اليقين الاقتصادي.
كما انخفضت معدلات تمويل العقود الآجلة إلى أدنى مستوياتها منذ أكتوبر 2023 ، مما يشير إلى انخفاض واسع في المراكز الطويلة. لقد خرجت صناديق التحوط إلى حد كبير من تجارة الأساس ، مما أدى إلى انتشار أكثر تشددًا وينخفض النشاط المضاربة.
أبرز Vaneck أنه حتى مع استفادة صناديق التحوط من التداولات التي تم الاستفادة منها ، تقوم الشركات بدمج البيتكوين في ميزانياتها العمومية بوتيرة متسارعة. وأضاف أن استراتيجيات Bitcoin المؤسسية لا تزال تنمو على الرغم من معنويات السوق المهزوزة.
سلط التقرير الضوء على أن الاستراتيجية (سابقًا MicroStrategy) واصلت توسيع استراتيجية الخزانة في Bitcoin ، حيث حصلت على 20،356 BTC بقيمة 1.99 مليار دولار وإطلاق مذكرة قابلة للتحويل بقيمة 2 مليار دولار.
وفي الوقت نفسه ، تقوم الشركات الأخرى ، بما في ذلك Metaplanet و Semler Scientific ، بتوسيع نطاق استراتيجياتها المالية المدعومة من Bitcoin.
استشهد Vaneck أيضًا بتقديم برنامج REX Shares Bitcoin Convertible Bond ETF كمؤشر لارتفاع الطلب على منتجات الاستثمار المهيكلة المرتبطة بخزانة Bitcoin.
الجهود التنظيمية والتبني
على الجبهة التنظيمية ، تواصل سرد Bitcoin الاقتصادي الكلي في تعزيز كل من الولايات المتحدة والخارج حيث أصبحت الحكومات أكثر انفتاحًا على البيتكوين والأصول الرقمية.
يشير قرار إدارة ترامب بإنشاء احتياطي Bitcoin الاستراتيجي إلى تحول كبير في كيفية رؤية حكومة الولايات المتحدة Bitcoin ، وتعاملها كأصل استراتيجي بدلاً من مجرد مزاد علني.
كما قدم السناتور سينثيا لوميس تشريعًا لإضفاء الطابع الرسمي على استراتيجية احتياطي البيتكوين الوطنية ، مما يعزز فكرة أن البيتكوين تكتسب الاعتراف كأصل مالي يسيطر عليه الحكومة.
على الصعيد الدولي ، يتوسع دور البيتكوين في التجارة والتمويل. بدأت روسيا في تسوية المعاملات النفطية مع الصين والهند في بيتكوين ، وهي خطوة تهدف إلى تجاوز العقوبات الغربية.
في أمريكا اللاتينية وأوروبا ، يعزز الوضوح التنظيمي المشاركة المؤسسية الأعمق ، حيث حصل Coinbase على ترخيص في الأرجنتين و Deutsche Börse الذي يطلق خدمات الحضانة والتسوية Bitcoin للعملاء المؤسسيين.
وفقًا للتقرير ، يشير أحدث تصحيح Bitcoin إلى تبريد الحماس المضاربة ، ولكن لا تزال أساسياتها طويلة الأجل سليمة. الاستراتيجيات المؤسسية تنضج ، وتحولات السياسة تخلق حالات استخدام جديدة ، ودور البيتكوين في التمويل العالمي يتوسع.
يعتقد Vaneck أن السوق ينتظر الآن محفزه المقبل ، سواء من نوبات السياسة النقدية ، أو حركات الخزانة للشركات ، أو التطورات الجيوسياسية ، لتحديد اتجاه المرحلة التالية في دورة Bitcoin.
