سيركز المستثمرون على توقعات الاحتياطي الفيدرالي للاقتصاد الأمريكي عندما ينتهي البنك المركزي من اجتماعه لمدة يومين لتحديد أسعار الفائدة يوم الأربعاء.
تتوقع الأسواق بأغلبية ساحقة أن تظل تكاليف الاقتراض دون تغيير عند ما بين 4.25 و 4.5 في المائة ، بناءً على أسعار أسواق العقود الآجلة.
وبدلاً من ذلك ، سيحاول المستثمرون قياس آراء جاي باول حول تحركات الأسعار المستقبلية حيث يقوم الشركات والمستهلكون بتقييم عواقب تصرفات الرئيس دونالد ترامب.
في فبراير / شباط ، دفع الاقتصاد الأمريكي المرن على ما يبدو المستثمرين إلى تخفيض سعر آخر في سبتمبر فقط ، ووضع احتمال بنسبة 40 في المائة في خطوة أخرى أقل بحلول نهاية العام.
ومع ذلك ، أشارت البيانات الأكثر حداثة إلى تباطؤ النشاط الاقتصادي الأمريكي في حين انخفض مؤشر S&P 500 بشكل حاد ، مما لا يقلق من سلسلة من التحولات غير المتوقعة في خطط تعريفة ترامب.
سعر المستثمرون في تخفيضات في سعر الربع هذا العام ابتداءً من يونيو أو يوليو ، مع احتمال كبير للثالث بحلول نهاية العام.
وقال غريغوري داكو ، كبير الاقتصاديين في شركة الخدمات المهنية EY: “خلال المؤتمر الصحفي ، سيتعين على باول الاستفادة من الرقص حول عدم اليقين في السياسة وتقلبات سوق ابن عمه”. “[He] قد تجد صعوبة في إعادة التأكيد على أن الاقتصاد يصمد على ما يرام. “
في وقت سابق من هذا الشهر ، بدا باول غير مهتم ببيانات سوق العمل التي تتوقع التوقعات ، مع الحفاظ على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي “في وضع جيد” لانتظار وضوح أكبر.
ومع ذلك ، فإن بعض البنوك الاستثمارية قد خفضت بالفعل توقعات نموها. خفضت جولدمان ساكس هذا الأسبوع تقدير نموها في الولايات المتحدة لعام 2025 إلى 1.7 في المائة من 2.4 في المائة في حين تراجعت باركليز توقعاتها إلى 0.7 في المائة.
سيقوم المستثمرون أيضًا بالتمشيط من خلال التحديثات الفصلية في مجلس الاحتياطي الفيدرالي للتوقعات الاقتصادية لأعضاء اللجنة بما في ذلك “مؤامرة DOT” لتوقعاتهم للحصول على أسعار الفائدة.
تراجعت الأسواق بشكل حاد بعد التحديث الأخير لتوقعات “DOT Plot” في ديسمبر ، التي تم القبض عليها من قبل أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي الذين قطعوا توقعاتهم للتخفيضات في عام 2025. جنيفر هيوز
هل سيحول بنك إنجلترا نظرته إلى تخفيضات الأسعار؟
سيشاهد المستثمرون اجتماع بنك إنجلترا يوم الخميس لمعرفة ما إذا كان البنك المركزي ينحرف عن توجيهه لتخفيضات أسعار الفائدة “الدقيقة والتدريجية” هذا العام.
من المتوقع على نطاق واسع أن تحافظ شركة بنك إنجلترا على معدل الإقراض القياسي عند 4.5 في المائة واعتمدت نهجًا ثابتًا لخفض معدلات المعدلات مع انخفاض نمو الاقتصاد البريطاني. استنادًا إلى أسواق المبادلات ، يتوقع المتداولون أن يقوم البنك بتخفيضات أسعار أخرى بحلول نهاية العام ، إلى 4 في المائة.
ومع ذلك ، يقول الاقتصاديون إن الضغوط على الاقتصاد قد تكثفت منذ الاجتماع الأخير في أوائل فبراير.
ارتفع التضخم إلى 3 في المائة في يناير ، حيث توقع الاقتصاديون أعلى من الاقتصاديين ، بينما في نفس الشهر ، تعاقد الناتج المحلي الإجمالي بشكل غير متوقع بنسبة 0.1 في المائة. في الوقت نفسه ظل نمو الأجور قويا هذا العام.
لكن “الفيل في الغرفة” كان عدم اليقين الناشئ عن سياسة الرئيس الأمريكية دونالد ترامب التعريفي وتعطيل أمريكا للتحالفات الأمنية الغربية.
من المتوقع أن يكون للتعريفات الأمريكية تأثير على الطلب في كل من المملكة المتحدة واقتصادات شركائها التجاريين ، وكذلك الأسواق المالية. ارتفعت قيمة الجنيه الاسترليني بنسبة 6 في المائة إلى 1.29 دولار منذ منتصف يناير ، بينما ارتفعت عائدات المذهب من 4.44 في المائة في أوائل فبراير إلى 4.67 في المائة ، مما أدى إلى تشديد الظروف المالية.
من ناحية أخرى ، أعلنت ألمانيا عن حافز مالي كبير إلى جانب الإنفاق الدفاعي الإضافي على مستويات الاتحاد الأوروبي ، وهي خطوة أطلق عليها هورففيلد “تغيير زلزالي” يمكن أن يعزز الاقتصادات في جميع أنحاء أوروبا.
توقع هورسفيلد أن تتمسك بنك إنجلترا بسياستها المتمثلة في التخفيضات التدريجية ، وأن تكون أعمق من توقعات السوق.
وقالت: “ما زلنا نتوقع ثلاثة تخفيضات أخرى في معدل النقاط 0.25 لرفع معدل البنك إلى 3.75 في المائة بحلول نهاية هذا العام”. فالنتينا رومي
متى سيقوم بنك اليابان برفع الأسعار القادمة؟
يعقد بنك اليابان اجتماعه في السياسة النقدية يومي الثلاثاء والأربعاء في ظل ظروف صعبة بشكل غير عادي ، مع مزيج من الجغرافيا السياسية والتهديدات الخارجية والبيانات المحلية المعقدة للهضم.
رفعت BOJ أسعار الفائدة مرتين في العام الماضي ، حيث تحاول تطبيع السياسة النقدية بعد سنوات من الأسعار المنخفضة للغاية.
يبدو أن الزيادات في الأجور ، والتي تعد عاملاً حاسماً في حسابات BOJ ، تتجه إلى مكاسب مهمة في موسم التفاوض في الربيع لهذا العام.
ومع ذلك ، لا يتوقع الاقتصاديون أن يرفع الحاكم كازو أودا أسعارًا في هذا الاجتماع: حتى لو لم يكن BOJ لا يزال يقيم تأثير ارتفاعه الأخير – فإن الانتقال من 0.25 في المائة إلى 0.5 في المائة في يناير – فإن عدم اليقين حول التعريفة الجمركية الأمريكية ، والخطر المتصور المتمثل في دخول الولايات المتحدة كبيرة للغاية.
يتوقع المستثمرون زيادة أخرى هذا العام ، لكن السوق ينقسم على خطوة في الصيف ، وهو أسعار كاملة فقط في تخفيض بحلول شهر أكتوبر. والسؤال الكبير بالنسبة إلى الين وأسواق السندات اليابانية هو نغمة ضربات Ueda على التحركات المستقبلية.
مع الدخول في الاجتماع ، دفعت العائد على السندات الحكومية اليابانية لمدة 10 سنوات إلى ارتفاع 15 عامًا بنحو 1.58 في المائة ؛ ارتفع الين بحوالي 5.7 في المائة مقابل الدولار الأمريكي منذ بداية العام ، إلى 148 دولار لكل دولار.
لا يُنظر إلى BOJ على أنه من المرجح أن يستجيب لحركة العائد على السندات مع المزيد من الشراء ذات معدل ثابت أو عن طريق زيادة عمليات الشراء الصريحة. ليو لويس
